永茂泰（605208）2025年三季报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期永茂泰（605208）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入42.75亿元，同比上升54.66%，归母净利润5017.52万元，同比上升39.58%。按单季度数据看，第三季度营业总收入16.55亿元，同比上升59.65%，第三季度归母净利润3040.56万元，同比上升6319.92%。本报告期永茂泰应收账款上升，应收账款同比增幅达57.21%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率5.03%，同比减14.59%，净利率1.2%，同比减7.6%，销售费用、管理费用、财务费用总计9854.15万元，三费占营收比2.31%，同比减23.74%，每股净资产6.59元，同比增3.38%，每股经营性现金流-0.77元，同比减328.67%，每股收益0.15元，同比增36.36%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.05%，资本回报率不强。去年的净利率为0.92%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为11.13%，投资回报也较好，其中最惨年份2023年的ROIC为1.73%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为10.72%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-1.44%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达42.29%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达4231.96%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在8400.0万元，每股收益均值在0.25元。

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