友好集团（600778）2025年三季报简析：净利润同比增长26.33%，短期债务压力上升

据证券之星公开数据整理，近期友好集团（600778）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入11.76亿元，同比下降9.79%，归母净利润1413.62万元，同比上升26.33%。按单季度数据看，第三季度营业总收入3.87亿元，同比下降12.22%，第三季度归母净利润199.86万元，同比下降38.57%。本报告期友好集团短期债务压力上升，流动比率达0.47。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率28.82%，同比减2.48%，净利率0.86%，同比减20.65%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.77亿元，三费占营收比23.52%，同比减1.68%，每股净资产0.74元，同比增2.64%，每股经营性现金流0.29元，同比增6.46%，每股收益0.05元，同比增26.46%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.38%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为0.42%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为-0.5%，中位投资回报极差，其中最惨年份2017年的ROIC为-12.66%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报28份，亏损年份6次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为16.29%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为8.01%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达29.66%、流动比率仅为0.47）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1925.68%）

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