华新水泥（600801）2025年三季报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期华新水泥（600801）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入250.33亿元，同比上升1.27%，归母净利润20.04亿元，同比上升76.01%。按单季度数据看，第三季度营业总收入89.86亿元，同比上升5.95%，第三季度归母净利润9.0亿元，同比上升120.73%。本报告期华新水泥盈利能力上升，毛利率同比增幅22.79%，净利率同比增幅56.54%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率29.5%，同比增22.79%，净利率10.01%，同比增56.54%，销售费用、管理费用、财务费用总计32.42亿元，三费占营收比12.95%，同比减2.0%，每股净资产15.19元，同比增9.18%，每股经营性现金流1.55元，同比减4.56%，每股收益0.97元，同比增76.36%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为6.52%，资本回报率一般。去年的净利率为8.63%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为9.66%，中位投资回报一般，其中最惨年份2015年的ROIC为3.53%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好，公司上市来已有年报31份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为61.56%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达31.01%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达165.49%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在27.44亿元，每股收益均值在1.32元。

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