江苏国信（002608）2025年三季报简析：净利润同比增长10.52%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期江苏国信（002608）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入261.48亿元，同比下降6.56%，归母净利润32.28亿元，同比上升10.52%。按单季度数据看，第三季度营业总收入104.6亿元，同比上升2.47%，第三季度归母净利润11.98亿元，同比上升23.74%。本报告期江苏国信盈利能力上升，毛利率同比增幅22.35%，净利率同比增幅20.56%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率14.3%，同比增22.35%，净利率17.08%，同比增20.56%，销售费用、管理费用、财务费用总计12.83亿元，三费占营收比4.91%，同比增6.02%，每股净资产9.24元，同比增9.14%，每股经营性现金流1.27元，同比增28.29%，每股收益0.85元，同比增10.53%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为6.22%，资本回报率一般。去年的净利率为12.18%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为6.15%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2015年的ROIC为-3.29%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报13份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为86.99%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达37.5%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达121.35%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在33.75亿元，每股收益均值在0.9元。

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