通达股份（002560）2025年三季报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期通达股份（002560）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入60.66亿元，同比上升40.78%，归母净利润1.32亿元，同比上升83.29%。按单季度数据看，第三季度营业总收入24.48亿元，同比上升46.3%，第三季度归母净利润7009.02万元，同比上升99.01%。本报告期通达股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达8249.84%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率7.55%，同比减8.31%，净利率2.29%，同比增25.33%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.74亿元，三费占营收比2.87%，同比减18.61%，每股净资产5.1元，同比增1.58%，每股经营性现金流-0.34元，同比增36.71%，每股收益0.25元，同比增83.61%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.76%，历来资本回报率不强。去年的净利率为0.55%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.39%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2018年的ROIC为0.5%，投资回报一般。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报13份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为46.91%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-0.79%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达29.35%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达8249.84%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在1.62亿元，每股收益均值在0.31元。

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