双象股份（002395）2025年三季报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期双象股份（002395）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入19.14亿元，同比上升19.32%，归母净利润1.82亿元，同比上升121.32%。按单季度数据看，第三季度营业总收入6.99亿元，同比上升12.39%，第三季度归母净利润4793.7万元，同比上升49.92%。本报告期双象股份盈利能力上升，毛利率同比增幅40.03%，净利率同比增幅85.49%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率16.59%，同比增40.03%，净利率9.53%，同比增85.49%，销售费用、管理费用、财务费用总计5196.53万元，三费占营收比2.71%，同比减3.67%，每股净资产5.6元，同比增54.78%，每股经营性现金流0.48元，同比增322.9%，每股收益0.68元，同比增121.32%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为37.6%，近年资本回报率极强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为20.62%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.69%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2022年的ROIC为-4.5%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报14份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为77.68%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为5.49%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：问：目前公司有 15 万吨左右 PMMA 产能，产能利用率有多少，未来是否还会增加产能？答：公司现有光学级 PMM 产能 15.5 万吨，MS 产能 7.5 吨；目前产能仍在逐步释放，处于产能爬坡阶段。公司二期项目情况请关注后续相关公告。

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