雄韬股份（002733）2025年三季报简析：净利润同比下降10.4%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期雄韬股份（002733）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入23.8亿元，同比下降9.38%，归母净利润1.06亿元，同比下降10.4%。按单季度数据看，第三季度营业总收入7.73亿元，同比下降25.83%，第三季度归母净利润1630.49万元，同比下降65.25%。本报告期雄韬股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达1061.09%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率17.88%，同比减6.61%，净利率4.36%，同比减4.02%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.02亿元，三费占营收比8.49%，同比增10.71%，每股净资产7.15元，同比增1.5%，每股经营性现金流0.57元，同比减52.04%，每股收益0.28元，同比减9.68%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.14%，资本回报率不强。去年的净利率为2.67%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.12%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2021年的ROIC为-10.87%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报10份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达21.34%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1061.09%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在2.73亿元，每股收益均值在0.71元。

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