ST纳川（300198）2025年三季报简析：净利润同比下降33.3%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期ST纳川（300198）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入5792.99万元，同比下降55.71%，归母净利润-1.08亿元，同比下降33.3%。按单季度数据看，第三季度营业总收入2239.21万元，同比下降31.54%，第三季度归母净利润-3169.47万元，同比上升25.72%。本报告期ST纳川三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达155.02%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率25.14%，同比增65.78%，净利率-191.69%，同比减200.1%，销售费用、管理费用、财务费用总计3527.52万元，三费占营收比60.89%，同比增155.02%，每股净资产0.02元，同比减94.77%，每股经营性现金流0.01元，同比减82.42%，每股收益-0.1元，同比减33.25%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-199.17%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为-1.07%，中位投资回报极差，其中最惨年份2024年的ROIC为-23.38%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报13份，亏损年份5次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为1.54%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为7.28%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达49.42%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达12.88%）
3. 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）

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