申万宏源：航运减碳大势所趋重视生柴、RNG及绿色甲醇

智通财经2025-10-24

智通财经APP获悉，申万宏源发布研报称，IMO及欧盟等航运减碳政策频发，航运减碳进入落地期，航运减碳材料迎来风口。从供需来看，据DNV截止2025年8月统计，生柴、LNG、绿醇需求分别约2亿/4000万/600万吨，船燃供给仅70/10/10万吨，低碳燃料供给严重不足。从经济性来看，欧盟合规成本高于IMO，且逐年提升，其2025/2030/2040/2050燃料+合规成本分别为741/953/...

网页链接

免责声明：本文观点仅代表作者个人观点，不构成本平台的投资建议，本平台不对文章信息准确性、完整性和及时性做出任何保证，亦不对因使用或信赖文章信息引发的任何损失承担责任。

精彩评论

我们需要你的真知灼见来填补这片空白

发表看法

{"i18n":{"language":"zh_CN"},"isChannel":false,"data":{"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2577569011?lang=zh_CN&edition=full","thumbnail":"","is_english":false,"pubTime":"2025-10-24 13:39","share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","id":"2577569011","market":"fut","top_or_hot":-1,"title":"申万宏源：航运减碳大势所趋 重视生柴、RNG及绿色甲醇","media":"智通财经","content":"<div>\n<p>智通财经APP获悉，申万宏源发布研报称，IMO及欧盟等航运减碳政策频发，航运减碳进入落地期，航运减碳材料迎来风口。从供需来看，据DNV截止2025年8月统计，生柴、LNG、绿醇需求分别约2亿/4000万/600万吨，船燃供给仅70/10/10万吨，低碳燃料供给严重不足。从经济性来看，欧盟合规成本高于IMO，且逐年提升，其2025/2030/2040/2050燃料+合规成本分别为741/953/...</p>\n\n<a href=\"http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1359249.html\">网页链接</a>\n\n</div>\n","source":"stock_zhitongcaijing","html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>申万宏源：航运减碳大势所趋 重视生柴、RNG及绿色甲醇</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n申万宏源：航运减碳大势所趋 重视生柴、RNG及绿色甲醇\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2025-10-24 13:39 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1359249.html><strong>智通财经</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>智通财经APP获悉，申万宏源发布研报称，IMO及欧盟等航运减碳政策频发，航运减碳进入落地期，航运减碳材料迎来风口。从供需来看，据DNV截止2025年8月统计，生柴、LNG、绿醇需求分别约2亿/4000万/600万吨，船燃供给仅70/10/10万吨，低碳燃料供给严重不足。从经济性来看，欧盟合规成本高于IMO，且逐年提升，其2025/2030/2040/2050燃料+合规成本分别为741/953/...</p>\n\n<a href=\"http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1359249.html\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","isBrief":false,"type":0,"news_type":1,"symbol":"BK4585","symbol_name":"ETF&股票定投概念","start_time":0,"source_url":"http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1359249.html","article_id":"2577569011","we_media_id":null,"thumbnails":[],"rights":null,"url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2577569011","pubTimestamp":1761284399,"columns":[],"sourceInfo":{"source_id":"stock_zhitongcaijing","name":"智通财经网"},"weMediaInfo":null,"summary":"智通财经APP获悉，申万宏源发布研报称，IMO及欧盟等航运减碳政策频发，航运减碳进入落地期，航运减碳材料迎来风口。从供需来看，据DNV截止2025年8月统计，生柴、LNG、绿醇需求分别约2亿/4000万/600万吨，船燃供给仅70/10/10万吨，低碳燃料供给严重不足。申万宏源主要观点如下：IMO及欧盟等航运减碳政策频发，航运减碳进入落地期全球船运燃料用量约3亿吨，对应碳排放量超10亿吨，占全球的3%，欧盟及IMO等航运减碳政策不断出台。","collect":0,"end_time":0,"defaultTopTitle":"zhitongcaijing.com","property":[],"viewcount":null,"language":"zh","relate_stocks":{"BK4585":"ETF&股票定投概念","BK0012":"证金概念","BK1564":"中资券商股","BK0028":"国家队","RNG":"Ringcentral Inc.","000166":"申万宏源","BK4023":"应用软件","06806":"申万宏源","BK4528":"SaaS概念","BK0183":"MSCI概念","BK0276":"资本市场","BK0188":"融资融券","BK1147":"投资银行业与经纪业"},"translate_title":"Shenwan Hongyuan: The general trend of shipping carbon reduction is to focus on raw firewood, RNG and green methanol","themeId":null,"isJumpTheme":false,"ttsUrl":null,"symbols_score_info":{"RNG":1.5,"06806":1.5,"000166":1.5},"content_text":"智通财经APP获悉，申万宏源发布研报称，IMO及欧盟等航运减碳政策频发，航运减碳进入落地期，航运减碳材料迎来风口。从供需来看，据DNV截止2025年8月统计，生柴、LNG、绿醇需求分别约2亿/4000万/600万吨，船燃供给仅70/10/10万吨，低碳燃料供给严重不足。从经济性来看，欧盟合规成本高于IMO，且逐年提升，其2025/2030/2040/2050燃料+合规成本分别为741/953/1649/3014美元/吨(IMO框架下VLSFO+合规成本在2028/2030/2040年分别为525/583/1362美元/吨)，推动低碳燃料需求释放。申万宏源主要观点如下：IMO及欧盟等航运减碳政策频发，航运减碳进入落地期全球船运燃料用量约3亿吨，对应碳排放量超10亿吨(欧盟占比约18%)，占全球的3%，欧盟及IMO等航运减碳政策不断出台。1)欧盟：航运业自2024年纳入欧盟碳市场，未履约缺口将被罚款100EURO/tCO2e；FuelEU要求2025年开始降碳2%，2050年降碳80%，违者罚款642EURO/tCO e；2)IMO：2023年提出2050净零战略，2025年4月批准了净零框架草案，明确统一碳价($380或$100/tCO e)实质性推动航运减碳。3)中国：开展绿色燃料试点，同时明确绿色氢氨醇消费可计入绿电消纳任务。2030年ZNZ使用目标5-10%，合规成本提升助力ZNZ需求释放，行业供不应求从供需来看，据DNV截止2025年8月统计，生柴、LNG、绿醇需求分别约2亿/4000万/600万吨，船燃供给仅70/10/10万吨，低碳燃料供给严重不足。从经济性来看，欧盟合规成本高于IMO，且逐年提升，其2025/2030/2040/2050燃料+合规成本分别为741/953/1649/3014美元/吨(IMO框架下VLSFO+合规成本在2028/2030/2040年分别为525/583/1362美元/吨)，推动低碳燃料需求释放。需注意的是，碳价锁定ZNZ上限，绿醇当前价格6200美元/t依赖碳价380美元/吨，未来需重视降本，作为对比，生柴相比绿醇更有经济性(分别为0.21/0.31元/MJ)。生物柴油：存量船舶核心减碳措施，港口加注量高增需求：存量船舶主要为单一传统燃料，改造成本极高，未来降碳极度依赖生物柴油，新加坡港口生物柴油加注量高增。自2022年以来，新加坡港口生物柴油加注量持续大幅提升，反应需求正逐步落地。从供给来看，全球生物柴油产量约5200万吨，主要用于柴油车减碳，伴随电动车高速发展，生物柴油有望更多转向船运等难以电气化领域。建议关注卓越新能(688196.SH)及山高环能(000803.SZ)。生物天然气：LNG船需求广阔，绿色溢价助推爆发RNG可显著降碳、改善环境，并提高能源安全，中国及欧盟目标2030年产量超200/350亿方。历史RNG发展较慢，主因成本较高，伴随IMO净零框架+质量平衡模式落地，有望推动RNG绿色溢价兑现(美国Archaea的RNG绿色溢价高达725%)，行业有望爆发。建议关注维尔利(300190.SZ)、中国天楹(000035.SZ)。绿醇：甲醇船快速增长，中期有望供需两旺当前406艘甲醇船(含订单)预计对应甲醇需求超800万吨，但全球绿色甲醇2025年底预计投运总产能仅124万吨，其中中国73万吨，短期供不求应。全球中期规划虽超4000万吨，但考虑实际落地面临的诸多挑战(认证、资源及技术、成本等)，因此能快速落地且具备成本及规模优势的企业有望率先受益，建议关注：复洁环保(688335.SH)、中国天楹(000035.SZ)、金风科技(002202.SZ)、吉电股份(000875.SZ)、佛燃能源(002911.SZ)、香港中华煤气(00003)、中集安瑞科(03899)、中远海运国际(00517)等。风险提示政策不及预期风险、低碳燃料降本不及预期风险、项目进度不及预期风险、行业竞争加剧风险。","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"isVideo":false,"video":null,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"need_login_tip":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 AppleWebKit/537.36 (KHTML, like Gecko; compatible; ClaudeBot/1.0; +claudebot@anthropic.com)","isDev":false,"isTTM":false,"tenantId":"TBCN","deviceId":"web-server-community-laohu8-v3","version":"4.43.1","shortVersion":"4.43.1","platform":"web","vendor":"web","appName":"laohu8","isIOS":false,"isAndroid":false,"isTiger":false,"isTHS":false,"isWeiXin":false,"isWeiXinMini":false,"isWeiBo":false,"isQQ":false,"isBaiduSwan":false,"isBaiduBox":false,"isDingTalk":false,"isToutiao":false,"isOnePlus":false,"isHuaWei":false,"isXiaomi":false,"isXiaomiWebView":false,"isOppo":false,"isVivo":false,"isSamsung":false,"isMobile":false},"href":"/m/news/2577569011","isCrawlerRequest":true}

申万宏源：航运减碳大势所趋 重视生柴、RNG及绿色甲醇

精彩评论

申万宏源：航运减碳大势所趋重视生柴、RNG及绿色甲醇