关于黄金ETF、黄金股ETF和个股的一些看法

挣能量and富能量10-19

各位老板，周末好呀~ 黄金投资的逻辑各家公众号都在科普，我们以前也发了很多系列文，大家可以搜索“黄金”或选择“黄金”主题查看。考虑到大逻辑尚未变化今天就不啰嗦了，直接上些干货给大家。黄金ETF底层资产：直接挂钩实物黄金或黄金期货合约，跟踪黄金现货价格波动。上图是全市场规模排名前十的黄金ETF，可T0交易，今年涨幅均已达到60%以上，份额涨幅基本都是1倍以上，规模较小的基金都是2倍以上，可见参与者...

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黄金投资的逻辑各家公众号都在科普，我们以前也发了很多系列文，大家可以搜索“黄金”或选择“黄金”主题查看。考虑到大逻辑尚未变化今天就不啰嗦了，直接上些干货给大家。黄金ETF底层资产：直接挂钩实物黄金或黄金期货合约，跟踪黄金现货价格波动。上图是全市场规模排名前十的黄金ETF，可T0交易，今年涨幅均已达到60%以上，份额涨幅基本都是1倍以上，规模较小的基金都是2倍以上，可见参与者越来越多。规模最大的是华安的黄金ETF（最新估算规模为852.35亿），除了宽基（如部分沪深300、上证50、中证500）和跨境类的港股ETF，该黄金ETF已经跃居全市场规模前十。黄金ETF直接反应金价，呈现涨跌幅度小、成交量稳定、交易不拥挤，在三类黄金投资中，机构参与浓度最高，以华安黄金ETF为例，前十包括诚通、券商、银行理财等大型机构。由于近期黄金交易热情逐步膨胀，成交额及换手率都急速扩大，如华安黄金ETF的日成交额已达到150亿，换手率超过18%，虽然长期趋势来看黄金投资是个必选项，但短期情绪放大过快。具体看明细，从9月开始的换手率在低个位数，日均成交额为在20-30亿规模，国庆之后激增，并在本周连续多日成交规模超过150亿。黄金股ETF底层资产：投资内地和香港上市的黄金开采、冶炼及零售企业，指数成分股47只，持仓前十包括山东黄金、紫金矿业、赤峰黄金等头部黄金龙头公司。由于其跟踪的是一篮子股票，所以享受了“金价β + 个股α”。今年以来，主题类ETF的头筹一直在轮换，从年初的港股互联网到创新药再到通信、芯片等，目前已经更迭至黄金股类。从这个角度来看，主题趋势的轮动真的很快。黄金股ETF之所以涨幅超过黄金ETF，主要是底层资产的矿企资产端是矿权而非实物黄金，企业的增资扩产及黄金产销量的提高，都可以通过上涨的金价进一步放大利润。特别是今年金价年初以来涨幅超过50%，现货黄金均价已经从去年的2385美元/盎司涨到目前的均价是3280美元/盎司，涨幅达到37%。虽然矿企开采成本一直在上涨，但一般不会大于金价上涨幅度，所以企业利润弹性会高于金价弹性。黄金个股黄金股较前两者而言弹性最大，这是因为个股弹性不仅来自金价上涨带来的利润增长预期，还来自“杠杆效应”，金矿公司的利润增长幅度通常高于金价涨幅（固定成本被摊薄），必然放大了股价波动，涨幅和回调都显得更加剧烈。今年以来，港股黄金股表现大幅优于A股，特别是头两位没有入通，没有南向资金的参与，表现更是夸张的5-6倍。其余个股涨幅大多超过了1倍，除了某位葱省代表拉垮的三季度业绩导致回撤剧烈，这么强的贝塔，送到碗里的现金和利润，没赚到实属不该。所以我们要关注的是，除了黄金自身的影响因素之外，个股会受到自身业绩驱动，同时也会被市场资金偏好、国内政策、货币流动性等各方面影响。而且股市是看预期的，有时金价还没涨，但市场预期美联储要降息或经济衰退将至，黄金股会先涨。反之，金价虽涨但未达市场预期，股价可能滞涨。可参考下图，不论是优等生还是没落的天选之子，周期股的波动都是非常剧烈的。最后的小结：长期配置、对抗通胀、避险：首选黄金ETF，波动小，拿着省心。看好黄金牛市，想放大收益：考虑黄金股ETF，能获得金价和金矿公司的超额回报，黄金牛市中通常能跑赢实物黄金。对黄金行业和具体公司有深入研究，能承受较大波动的专业或经验丰富的投资者：配置黄金个股，弹性最大，收益潜力也最大，但黄金是国际定价的商品，价格的一天涨跌受多种因素影响；而黄金股是股票，商品和股市是两个市场，不能保证每天的同步性。想成功，先研究，再动手~投资有风险，最近黄金涨得疯狂，本文纯属科普，非荐股~老板们别光看不点赞么，给我点个赞，不会胖，不花钱，不违法！码字不容易，跪求各位老板关注！+点赞！+分享！+再看哟！","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 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