【券商聚焦】建银国际预计第三季度券商行业净利润同比增长25%

金吾财讯 | 建银国际表示，截至10月13日，H股券商股价同比飙升47%，而A股券商仅上涨10%。自8月25日以来，中资券商股在过去12个月的高位区间内震荡。鉴于日均成交额（ADT）激增，该机构调整了盈利预测，并将H股券商目标价最高上调26%。该机构的盈利模型显示，受证券交易佣金同比增长1.6倍推动，25年三季度（3Q25F）券商行业净利润预计同比增长25%、环比增长27%。这意味着25年前9个月净利润同比增幅将达32%（25年上半年同比增幅为38%）。考虑到24年三季度的高基数，预计25年三季度投资收益同比仅小幅增长6%。鉴于日均成交额（ADT）大幅攀升，该机构上调了25-27财年（FY25F-FY27F）行业盈利预测：25财年上调13%，26财年上调10%。基于当前强劲的运行趋势，将25财年ADT预测上调25%至1.78万亿元，26财年上调46%至1.90万亿元；受ADT上调带动，25财年、26财年佣金及手续费收入预测分别上调11%、16%。据此，该机构预计25财年、26财年行业净利润同比增幅分别为27%、10%。