新股前瞻|带着40亿估值二次递表，安诺优达能否成为“港市华大基因”？

智通财经2025-10-10

今年8月，国内无创产前基因检测(NIPT)领域两大龙头华大基因和贝瑞基因的25H1财报相继披露。其中前者营收同比下降12.82%，扣非后净利润首次录得亏损;后者营收同比下降18.91%，录得超2700万元净亏损。根据两家公司财报，NIPT业务收入大幅下滑是造成其营收波动的重要原因。近年来，国内NIPT业务对应市场出现的结构性变化叠加行业集采，让NIPT市场告别过去的高增长时代，进入了存量博弈新阶段...

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4.75亿元、5.18亿元和2.69亿元(人民币，单位下同);对应毛利率分别为31.7%、32.6%、35.4%和33.9%;虽然安诺优达报告期内营收和毛利增长情况可圈可点，但依旧摆脱不了亏损。财报显示，公司报告期内净亏损分别为0.67亿元、2.4亿元、1.26亿元和0.29亿元，净亏损率分别为15.4%、50.6%、24.3%和10.8% 。也就是说，安诺优达在三年半累计亏损约4.62亿元，而其亏损主要源于高额的运营开支和财务成本。其中，“特别股东权利负债应计利息”项目在2022-2024年累计计提约3.38亿元。在现金流方面，公司造血能力同样有待提高。财报显示，近年来安诺优达的经营活动所用现金流量净额出现明显波动，其中2023年和今年上半年出现净流出0.26亿元和0.55亿元。不难看出，由于安诺优达尚未实现稳定盈利，其基本面仍存在较大幅度的改善空间，而这或将在一定程度上影响二级市场对其的估值研判。参考可比公司华大基因和贝瑞基因的估值情况，其PB估值目前分别为2.27倍和2.83倍。即便以3倍PB估值计算，按照安诺优达2024年底净资产5.3亿元计算，其二级市场估值也仅为15.9亿元，远低于此前一级市场给出的40亿元估值。","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"preview","news_rank":0,"isVideo":false,"video":null,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"need_login_tip":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 AppleWebKit/537.36 (KHTML, like Gecko; compatible; ClaudeBot/1.0; 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