智通港股解盘 | 节前效应叠加关税冲击市场碳化硅中试线成功突破封锁

智通财经2025-09-26

【解剖大盘】节前市场谨慎心态占据了上风，现在投资者都在提前预判别人的预判，都在抢跑，结果就造成调整。港股今天低开震荡整理，尾市还杀了一波，收盘跌1.35%。美国关税再起，当地时间9月25日，特朗普在其社交媒体“真实社交”宣布：自10月1日起，美国将对多类进口产品实施新一轮高额关税。措施包括对所有进口重型卡车加征25%关税；对厨房橱柜、浴室洗手台及相关建材征收50%关税；对进口家具征收30%关税；并...

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锂电业务营收高增2025年中期收益241.92亿元，同比减少51.53%；股东应占溢利8.2亿元，同比减少11.68%；每股基本盈利72.8分。点评：公司是铅蓄电池公司的龙头，业绩下降主要是生产铅蓄电池的主要原材料(如铅)价格大幅上涨，直接增加了生产成本，导致毛利率被侵蚀。而前期投入的不赚钱的锂电项目也有资产减值。后续来看，公司积极变革，暂停了亏钱的锂电项目，重新聚焦于其具有优势的铅酸电池业务，该业务基本盘庞大(据称占率45%以上)。整体看，1H25公司铅酸电池出货53.5-54GWh、同降4.5-5%，对应营收182.9亿元、同降约5%。随着新国标落地，叠加以旧换新政策刺激，1H25两轮车前装市场需求迎来回暖、公司前装市场出货同比实现较好增长，1H25公司铅酸电池出货53.5-54GWh、同降4.5-5%，对应营收182.9亿元、同降约5%。预期天能动力的铅蓄电池业务在2025年能够实现量利修复。盈利方面，1H25主材铅价波动较去年同期显著收窄，带动公司铅酸电池毛利率改善，估计1H毛利率约14.5-15%，同比提升1.5-2ppt。锂电业务1H25营收高增，亏损幅度收窄。公司1H25锂电业务营收实现5.01亿元、同增174.6%，主要受益于1H25新能源国内及美国出口抢装、行业景气度外溢，带动公司储能电池出货量增长。另外AI的快速发展也对储能灾备电源带来新需求，同时，公司积极开拓新市场，海外布局如越南组装厂已投入生产运营，以期打造新的增长点。","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"isVideo":false,"video":null,"symbols":[],"gpt_button":0,"need_auth":false,"need_login_tip":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 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