挨过风暴，蔚来终于长出硬骨头

钛媒体APP09-28

来源：蔚来汽车官方2025年的开局，对蔚来而言并不轻松。销量承压、财务紧绷，资本市场和用户信心一度双双下滑，外界甚至怀疑这家公司能否撑过又一个周期。与2019年的那次“至暗时刻”不同，这一次更像是一场“周期性的再考试”——十年磨一剑的蔚来，能否用过去的投入和积累支撑起新的增长逻辑？也正因如此，2025年被视作蔚来必须交出答案的一年。过去十年，蔚来始终以长期主义和用户企业文化自我定位，强调“慢就是快...

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精彩评论

laivv
09-29
laivv
垃圾玩意，华宝瞎了眼了
MaxPlanck
09-29
MaxPlanck
tmd，烧了投资人这么多钱，智驾跟屎一样，还有脸说新三大件，要我说相关智驾负责人该开的开掉，让有能力的上来，管理也搞得跟诗一样
MaxPlanck
09-29
MaxPlanck
电车新三件应该是智驾，芯片和智能座舱，他家智驾太拉了，说不出口罢了
vanhan
09-29
vanhan
销量的修复能否延续？资本的信任是否稳固？技术与基建的长期投入，能否真正转化为稳定的盈利？这些问题，都将在接下来的新周期里得到验证。我们拭目以待吧…

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Day。与其说这是一场新品发布，不如说是一份复盘报告、一份战略宣言。主题“生长”看似温柔，却藏着一丝锋芒：它既回应了外界对蔚来能否重回增长的追问，也是在向资本市场释放信号——这家公司并没有被击倒，而是正在完成“二次进化”。所谓二次进化，不是单纯意义上的东山再起，而是一次更深层的自我更新。从“讲故事”到“拼体系”，从“靠情怀”到“靠兑现”，蔚来正在经历一场角色转换。它不再是那个依赖叙事拉动股价的新势力，而是要用技术积累、产品兑现和体系能力去支撑新的增长逻辑。换句话说，蔚来要证明自己不仅能在风口中飞起来，更能在逆风中站稳脚跟。然而，问题依旧悬而未决：为什么蔚来总能在低谷中找到转机？是商业逻辑的韧性，还是用户文化的黏性？抑或，只是周期性起伏中的幸运？在新的发展周期里，这个问题或许比销量、利润更值得深思。因为二次进化不意味着免疫失败，它只是意味着，蔚来还有机会，去回答下一个更难的考题。从低谷到曙光：蔚来的“变”与“不变”如果说年初的蔚来被迫接受了一次体系拷问，那么它的反击逻辑，正是围绕着“变”与“不变”展开的。只有在这两者之间找到平衡，才能在低谷中摸到曙光。先说“变”。蔚来曾被外界误解“不听劝”，从产品定义到节奏管理，常常沉浸在自己的节奏里。但在竞争的残酷现实面前，它的动作变得明显加快。全新ES8的快速迭代，以及乐道L90的精准切入，几乎都是“极度听劝”的体现：不再坚持自我感动，而是更加贴近市场需求与用户偏好。更关键的，是组织机制上的深刻调整。CBU机制的落地，让研发、销售和服务之间的磨合成本显著降低，运营效率和执行力得到系统性提升。过去外界调侃蔚来动作慢，但在CBU机制驱动下，它的产品和市场反应速度，的确有了肉眼可见的改善。再看“不变”。尽管外部环境风云变幻，蔚来仍然在几个核心方向上保持了定力。首先是技术路线——坚持纯电，不追随增程的短期红利。在理想和问界靠增程收割销量时，蔚来选择了继续押注纯电，这是对未来趋势的笃定。其次是研发投入。自2014年成立以来，蔚来累计研发投入超过600亿元，单季度研发费用保持在30亿元以上，全球专利数接近一万件。这样的长期主义，在资本市场的短期主义逻辑下，曾经被误解为烧钱。但从今天回望，这种“不变”，正在逐渐显现护城河的雏形。最后，还有基础设施的坚持。换电站、充电网络的持续扩建，不仅提升了用户体验，也在行业竞争中形成了独特壁垒。换句话说，蔚来的“变”与“不变”，是一种张力。它通过灵活调整产品定义和组织架构，弥补了过去的短板；同时又在技术路线、研发投入和用户文化上保持长期定力，守住了核心价值。正是在这种张力中，蔚来熬过了黎明前最黑暗的时刻：Q2重返上升通道，Q3进入增长快车道，Q4盈利预期逐渐增强。销量、资本与信心的三重修复判断一家车企是否真正走出低谷，最直观的指标还是销量。蔚来的回暖，首先就体现在终端市场的表现。乐道L90上市仅45天便累计交付1.45万台，连续七周稳居大型SUV周榜前三。大三排SUV市场此前一直是燃油和增程的天下，蔚来硬生生杀出了一条路。更有意思的是，L90不仅自己火了，还带动了兄弟车型L60的销量上扬，形成了“连带效应”。对用户而言，乐道已经不仅是一款车，而是逐渐形成了一个值得信赖的汽车品牌。全新ES8则在另一条战线上交出了亮眼成绩。发布即交付，它重新点燃了蔚来在高端市场的存在感——在被理想、问界瓜分的赛道上，蔚来用一台大车告诉市场，它才是中国大车市场的开创者。至于firefly萤火虫，则在10万元以上的小型车市场掀起颠覆：以一敌二，销量碾压了MINI与Smart。销量修复之后，是资本市场的态度转变。二季度财报披露后，投资人情绪明显改善，股价和市场预期同步回暖。资本市场开始重新相信蔚来已经跨过了结构性拐点，盈利不再只是遥远的承诺，而是Q4就可能实现的现实目标。过去，蔚来总被不明就里地贴上“烧钱大户”的标签，每一轮融资都伴随着外界莫名的唱衰。但如今，随着销量带动现金流改善、毛利率修复，蔚来逐渐走上“从输血到造血”的路径。资本的坚定投票，不仅让蔚来松了一口气，也为它后续的战略投入提供坚实支撑。更显性，也更关键的，是信心的修复。用户的心态，从“蔚来还能不能活下去”转向“蔚来能跑得多快”。内部员工也在新的CBU机制下，看到了决策效率和执行力的提升。甚至在行业舆论场中，蔚来也从年初的“饱受误解”，变成了韧性代表。这种信心的回流，可能比销量和股价更难得。从某种意义上说，蔚来完成的是一次“修复性增长”，接下来的挑战是，它必须证明自己能从“修复”进入“持续增长”。技术与体系：“收获期”的兑现“修复性增长”可以证明市场正在回暖，但真正决定一家车企能否走远的，仍然是技术与体系。过去十年，蔚来在这两个维度上投入了巨额资金，也因此常常被误解为烧钱。但2025年开始，人们终于看到了这些投入的回报，蔚来迎来了属于它的收获期。最具标志性的，是李斌在上海车展提出的“新三大件”：智驾芯片、全域操作系统和智能底盘。在他看来，这三样才是真正决定智能电动车上限的核心。这句话的背后，既有对行业“堆配置”思路的批判，也有蔚来对自我定位的坚定——不如把钱花在真正决定体验和安全的根本技术上。蔚来自研的5纳米智驾芯片神玑NX9031，它的算力达到了与英伟达旗舰芯片相当的水平，一颗顶四颗。更关键的是，它让蔚来彻底掌握了智能驾驶算力的主导权，摆脱了对上游供应商的依赖。要知道，在这个卷交付周期的时代，谁能更快迭代、谁能更快上车，谁就能拿到市场主动权。技术自主带来的不仅是性能，更是时间优势。在产品层面，蔚来也迎来了大年。全年九款新车集中发布，几乎做到了发布即交付。这是一次蔚来公司全新体系能力的集中展示：从研发到供应链再到渠道，蔚来证明了自己可以像一台高效运转的机器那样，把产品快速推向市场。再看基础设施。蔚来依旧坚持走重资产路线，全国累计建成超过3500座换电站、超过27197根充电桩，甚至连G318川藏换电线路都已贯通，用户可以一路换电直抵珠峰大本营。在补能焦虑仍困扰大多数电动车用户的今天，这种投入逐渐转化为差异化优势。尤其在大车时代，补能体验几乎决定了用户是否敢于选择纯电，蔚来提前十年布局，如今终于等到了回报的时刻。从行业视角看，蔚来的“收获期”其实也是一个分水岭：它证明了长期主义并非空洞口号，而是一条艰难但可能通往可持续增长的路径。在行业普遍陷入“短期爆款”逻辑的今天，蔚来的选择或许显得“不合时宜”，却未必不是一种“慢即是快”。结语：跨进下一个周期NIO Day 2025的主题是“生长”。这两个字听起来温和，却精准概括了蔚来这一年的轨迹：在低谷中蛰伏，在调整中突围，在阵痛中重塑。从销量回暖到资本回流，从技术兑现到体系进化，蔚来确实长出了一些新的肌肉。蔚来不是第一次被逼到边缘，但这一次，它更像是完成了一次“二次进化”，站在了一个新的起点。然而，生长并不等于成熟。拐点不是终点，而是下一轮挑战的开端。销量的修复能否延续？资本的信任是否稳固？技术与基建的长期投入，能否真正转化为稳定的盈利？这些问题，都将在接下来的新周期里得到验证。从行业角度看，蔚来的曲线，其实折射了中国新能源车企的整体命运。过去几年，市场习惯了看爆款，比拼的是短跑速度；而蔚来的路径则提醒行业：真正决定胜负的，可能是体系力和长期投入。它用十年换来的，是一张“进入收获期”的门票。所以，当我们说蔚来已经跨进了新周期，这句话里既有肯定，也有警醒。它确实走出了低谷，驶入了增长快车道，但这条路上竞争者更多、风险更大。蔚来必须证明自己不仅能一次次“活下来”，更能“活得漂亮”。","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"1","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":0,"need_auth":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[{"id":483848068149360,"gmtCreate":1759155940053,"gmtModify":1759156297429,"author":{"id":"4198327155364060","authorId":"4198327155364060","name":"laivv","avatar":"https://community-static.tradeup.com/news/default-avatar.jpg","vip":1,"crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"4198327155364060","authorIdStr":"4198327155364060"},"htmlText":"垃圾玩意，华宝瞎了眼了","listText":"垃圾玩意，华宝瞎了眼了","text":"垃圾玩意，华宝瞎了眼了","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/483848068149360","repostId":2570845373,"repostType":2,"repost":{"id":"2570845373","kind":"news","pubTimestamp":1759049774,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2570845373?lang=&edition=full","pubTime":"2025-09-28 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href=\"https://laohu8.com/S/LI\">理想</a>和问界靠增程收割销量时，蔚来选择了继续押注纯电，这是对未来趋势的笃定。</p><p>其次是研发投入。自2014年成立以来，蔚来累计研发投入超过600亿元，单季度研发费用保持在30亿元以上，全球专利数接近一万件。这样的长期主义，在资本市场的短期主义逻辑下，曾经被误解为烧钱。但从今天回望，这种“不变”，正在逐渐显现护城河的雏形。</p><p>最后，还有基础设施的坚持。换电站、充电网络的持续扩建，不仅提升了用户体验，也在行业竞争中形成了独特壁垒。</p><p>换句话说，蔚来的“变”与“不变”，是一种张力。它通过灵活调整产品定义和组织架构，弥补了过去的短板；同时又在技术路线、研发投入和用户文化上保持长期定力，守住了核心价值。正是在这种张力中，蔚来熬过了黎明前最黑暗的时刻：Q2重返上升通道，Q3进入增长快车道，Q4盈利预期逐渐增强。</p><p>销量、资本与信心的三重修复</p><p>判断一家车企是否真正走出低谷，最直观的指标还是销量。蔚来的回暖，首先就体现在终端市场的表现。乐道L90上市仅45天便累计交付1.45万台，连续七周稳居大型SUV周榜前三。大三排SUV市场此前一直是燃油和增程的天下，蔚来硬生生杀出了一条路。</p><p>更有意思的是，L90不仅自己火了，还带动了<a href=\"https://laohu8.com/S/002562\">兄弟</a>车型L60的销量上扬，形成了“连带效应”。对用户而言，乐道已经不仅是一款车，而是逐渐形成了一个值得信赖的汽车品牌。</p><p>全新ES8则在另一条战线上交出了亮眼成绩。发布即交付，它重新点燃了蔚来在高端市场的存在感——在被理想、问界瓜分的赛道上，蔚来用一台大车告诉市场，它才是中国大车市场的开创者。至于firefly萤火虫，则在10万元以上的小型车市场掀起颠覆：以一敌二，销量碾压了MINI与Smart。</p><p>销量修复之后，是资本市场的态度转变。二季度财报披露后，投资人情绪明显改善，股价和市场预期同步回暖。资本市场开始重新相信蔚来已经跨过了结构性拐点，盈利不再只是遥远的承诺，而是Q4就可能实现的现实目标。</p><p>过去，蔚来总被不明就里地贴上“烧钱大户”的标签，每一轮融资都伴随着外界莫名的唱衰。但如今，随着销量带动现金流改善、毛利率修复，蔚来逐渐走上“从输血到造血”的路径。资本的坚定投票，不仅让蔚来松了一口气，也为它后续的战略投入提供坚实支撑。</p><p>更显性，也更关键的，是信心的修复。用户的心态，从“蔚来还能不能活下去”转向“蔚来能跑得多快”。内部员工也在新的CBU机制下，看到了决策效率和执行力的提升。甚至在行业舆论场中，蔚来也从年初的“饱受误解”，变成了韧性代表。这种信心的回流，可能比销量和股价更难得。</p><p>从某种意义上说，蔚来完成的是一次“修复性增长”，接下来的挑战是，它必须证明自己能从“修复”进入“持续增长”。</p><p>技术与体系：“收获期”的兑现</p><p>“修复性增长”可以证明市场正在回暖，但真正决定一家车企能否走远的，仍然是技术与体系。</p><p>过去十年，蔚来在这两个维度上投入了巨额资金，也因此常常被误解为烧钱。但2025年开始，人们终于看到了这些投入的回报，蔚来迎来了属于它的收获期。</p><p>最具标志性的，是李斌在上海车展提出的“新三大件”：智驾芯片、全域操作系统和智能底盘。在他看来，这三样才是真正决定智能电动车上限的核心。这句话的背后，既有对行业“堆配置”思路的批判，也有蔚来对自我定位的坚定——不如把钱花在真正决定体验和安全的根本技术上。</p><p>蔚来自研的5纳米智驾芯片神玑NX9031，它的算力达到了与<a href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">英伟达</a>旗舰芯片相当的水平，一颗顶四颗。更关键的是，它让蔚来彻底掌握了智能驾驶算力的主导权，摆脱了对上游供应商的依赖。要知道，在这个卷交付周期的时代，谁能更快迭代、谁能更快上车，谁就能拿到市场主动权。技术自主带来的不仅是性能，更是时间优势。</p><p>在产品层面，蔚来也迎来了大年。全年九款新车集中发布，几乎做到了发布即交付。这是一次蔚来公司全新体系能力的集中展示：从研发到供应链再到渠道，蔚来证明了自己可以像一台高效运转的机器那样，把产品快速推向市场。</p><p>再看基础设施。蔚来依旧坚持走重资产路线，全国累计<a href=\"https://laohu8.com/S/01630\">建成</a>超过3500座换电站、超过27197根充电桩，甚至连G318川藏换电线路都已贯通，用户可以一路换电直抵珠峰大本营。在补能焦虑仍困扰大多数电动车用户的今天，这种投入逐渐转化为差异化优势。尤其在大车时代，补能体验几乎决定了用户是否敢于选择纯电，蔚来提前十年布局，如今终于等到了回报的时刻。</p><p>从行业视角看，蔚来的“收获期”其实也是一个分水岭：它证明了长期主义并非空洞口号，而是一条艰难但可能通往可持续增长的路径。在行业普遍陷入“短期爆款”逻辑的今天，蔚来的选择或许显得“不合时宜”，却未必不是一种“慢即是快”。</p><p>结语：跨进下一个周期</p><p>NIO Day 2025的主题是“生长”。这两个字听起来温和，却精准概括了蔚来这一年的轨迹：在低谷中蛰伏，在调整中突围，在阵痛中重塑。从销量回暖到资本回流，从技术兑现到体系进化，蔚来确实长出了一些新的肌肉。</p><p>蔚来不是第一次被逼到边缘，但这一次，它更像是完成了一次“二次进化”，站在了一个新的起点。</p><p>然而，生长并不等于成熟。拐点不是终点，而是下一轮挑战的开端。销量的修复能否延续？资本的信任是否稳固？技术与基建的长期投入，能否真正转化为稳定的盈利？这些问题，都将在接下来的新周期里得到验证。</p><p>从行业角度看，蔚来的曲线，其实折射了中国新能源车企的整体命运。过去几年，市场习惯了看爆款，比拼的是短跑速度；而蔚来的路径则提醒行业：真正决定胜负的，可能是体系力和长期投入。它用十年换来的，是一张“进入收获期”的门票。</p><p>所以，当我们说蔚来已经跨进了新周期，这句话里既有肯定，也有警醒。它确实走出了低谷，驶入了增长快车道，但这条路上竞争者更多、风险更大。</p><p>蔚来必须证明自己不仅能一次次“活下来”，更能“活得漂亮”。</p>","source":"tencent","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>挨过风暴，蔚来终于长出硬骨头</title>\n<style 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Day。与其说这是一场新品发布，不如说是一份复盘报告、一份战略宣言。主题“生长”看似温柔，却藏着一丝锋芒：它既回应了外界对蔚来能否重回增长的追问，也是在向资本市场释放信号——这家公司并没有被击倒，而是正在完成“二次进化”。所谓二次进化，不是单纯意义上的东山再起，而是一次更深层的自我更新。从“讲故事”到“拼体系”，从“靠情怀”到“靠兑现”，蔚来正在经历一场角色转换。它不再是那个依赖叙事拉动股价的新势力，而是要用技术积累、产品兑现和体系能力去支撑新的增长逻辑。换句话说，蔚来要证明自己不仅能在风口中飞起来，更能在逆风中站稳脚跟。然而，问题依旧悬而未决：为什么蔚来总能在低谷中找到转机？是商业逻辑的韧性，还是用户文化的黏性？抑或，只是周期性起伏中的幸运？在新的发展周期里，这个问题或许比销量、利润更值得深思。因为二次进化不意味着免疫失败，它只是意味着，蔚来还有机会，去回答下一个更难的考题。从低谷到曙光：蔚来的“变”与“不变”如果说年初的蔚来被迫接受了一次体系拷问，那么它的反击逻辑，正是围绕着“变”与“不变”展开的。只有在这两者之间找到平衡，才能在低谷中摸到曙光。先说“变”。蔚来曾被外界误解“不听劝”，从产品定义到节奏管理，常常沉浸在自己的节奏里。但在竞争的残酷现实面前，它的动作变得明显加快。全新ES8的快速迭代，以及乐道L90的精准切入，几乎都是“极度听劝”的体现：不再坚持自我感动，而是更加贴近市场需求与用户偏好。更关键的，是组织机制上的深刻调整。CBU机制的落地，让研发、销售和服务之间的磨合成本显著降低，运营效率和执行力得到系统性提升。过去外界调侃蔚来动作慢，但在CBU机制驱动下，它的产品和市场反应速度，的确有了肉眼可见的改善。再看“不变”。尽管外部环境风云变幻，蔚来仍然在几个核心方向上保持了定力。首先是技术路线——坚持纯电，不追随增程的短期红利。在理想和问界靠增程收割销量时，蔚来选择了继续押注纯电，这是对未来趋势的笃定。其次是研发投入。自2014年成立以来，蔚来累计研发投入超过600亿元，单季度研发费用保持在30亿元以上，全球专利数接近一万件。这样的长期主义，在资本市场的短期主义逻辑下，曾经被误解为烧钱。但从今天回望，这种“不变”，正在逐渐显现护城河的雏形。最后，还有基础设施的坚持。换电站、充电网络的持续扩建，不仅提升了用户体验，也在行业竞争中形成了独特壁垒。换句话说，蔚来的“变”与“不变”，是一种张力。它通过灵活调整产品定义和组织架构，弥补了过去的短板；同时又在技术路线、研发投入和用户文化上保持长期定力，守住了核心价值。正是在这种张力中，蔚来熬过了黎明前最黑暗的时刻：Q2重返上升通道，Q3进入增长快车道，Q4盈利预期逐渐增强。销量、资本与信心的三重修复判断一家车企是否真正走出低谷，最直观的指标还是销量。蔚来的回暖，首先就体现在终端市场的表现。乐道L90上市仅45天便累计交付1.45万台，连续七周稳居大型SUV周榜前三。大三排SUV市场此前一直是燃油和增程的天下，蔚来硬生生杀出了一条路。更有意思的是，L90不仅自己火了，还带动了兄弟车型L60的销量上扬，形成了“连带效应”。对用户而言，乐道已经不仅是一款车，而是逐渐形成了一个值得信赖的汽车品牌。全新ES8则在另一条战线上交出了亮眼成绩。发布即交付，它重新点燃了蔚来在高端市场的存在感——在被理想、问界瓜分的赛道上，蔚来用一台大车告诉市场，它才是中国大车市场的开创者。至于firefly萤火虫，则在10万元以上的小型车市场掀起颠覆：以一敌二，销量碾压了MINI与Smart。销量修复之后，是资本市场的态度转变。二季度财报披露后，投资人情绪明显改善，股价和市场预期同步回暖。资本市场开始重新相信蔚来已经跨过了结构性拐点，盈利不再只是遥远的承诺，而是Q4就可能实现的现实目标。过去，蔚来总被不明就里地贴上“烧钱大户”的标签，每一轮融资都伴随着外界莫名的唱衰。但如今，随着销量带动现金流改善、毛利率修复，蔚来逐渐走上“从输血到造血”的路径。资本的坚定投票，不仅让蔚来松了一口气，也为它后续的战略投入提供坚实支撑。更显性，也更关键的，是信心的修复。用户的心态，从“蔚来还能不能活下去”转向“蔚来能跑得多快”。内部员工也在新的CBU机制下，看到了决策效率和执行力的提升。甚至在行业舆论场中，蔚来也从年初的“饱受误解”，变成了韧性代表。这种信心的回流，可能比销量和股价更难得。从某种意义上说，蔚来完成的是一次“修复性增长”，接下来的挑战是，它必须证明自己能从“修复”进入“持续增长”。技术与体系：“收获期”的兑现“修复性增长”可以证明市场正在回暖，但真正决定一家车企能否走远的，仍然是技术与体系。过去十年，蔚来在这两个维度上投入了巨额资金，也因此常常被误解为烧钱。但2025年开始，人们终于看到了这些投入的回报，蔚来迎来了属于它的收获期。最具标志性的，是李斌在上海车展提出的“新三大件”：智驾芯片、全域操作系统和智能底盘。在他看来，这三样才是真正决定智能电动车上限的核心。这句话的背后，既有对行业“堆配置”思路的批判，也有蔚来对自我定位的坚定——不如把钱花在真正决定体验和安全的根本技术上。蔚来自研的5纳米智驾芯片神玑NX9031，它的算力达到了与英伟达旗舰芯片相当的水平，一颗顶四颗。更关键的是，它让蔚来彻底掌握了智能驾驶算力的主导权，摆脱了对上游供应商的依赖。要知道，在这个卷交付周期的时代，谁能更快迭代、谁能更快上车，谁就能拿到市场主动权。技术自主带来的不仅是性能，更是时间优势。在产品层面，蔚来也迎来了大年。全年九款新车集中发布，几乎做到了发布即交付。这是一次蔚来公司全新体系能力的集中展示：从研发到供应链再到渠道，蔚来证明了自己可以像一台高效运转的机器那样，把产品快速推向市场。再看基础设施。蔚来依旧坚持走重资产路线，全国累计建成超过3500座换电站、超过27197根充电桩，甚至连G318川藏换电线路都已贯通，用户可以一路换电直抵珠峰大本营。在补能焦虑仍困扰大多数电动车用户的今天，这种投入逐渐转化为差异化优势。尤其在大车时代，补能体验几乎决定了用户是否敢于选择纯电，蔚来提前十年布局，如今终于等到了回报的时刻。从行业视角看，蔚来的“收获期”其实也是一个分水岭：它证明了长期主义并非空洞口号，而是一条艰难但可能通往可持续增长的路径。在行业普遍陷入“短期爆款”逻辑的今天，蔚来的选择或许显得“不合时宜”，却未必不是一种“慢即是快”。结语：跨进下一个周期NIO Day 2025的主题是“生长”。这两个字听起来温和，却精准概括了蔚来这一年的轨迹：在低谷中蛰伏，在调整中突围，在阵痛中重塑。从销量回暖到资本回流，从技术兑现到体系进化，蔚来确实长出了一些新的肌肉。蔚来不是第一次被逼到边缘，但这一次，它更像是完成了一次“二次进化”，站在了一个新的起点。然而，生长并不等于成熟。拐点不是终点，而是下一轮挑战的开端。销量的修复能否延续？资本的信任是否稳固？技术与基建的长期投入，能否真正转化为稳定的盈利？这些问题，都将在接下来的新周期里得到验证。从行业角度看，蔚来的曲线，其实折射了中国新能源车企的整体命运。过去几年，市场习惯了看爆款，比拼的是短跑速度；而蔚来的路径则提醒行业：真正决定胜负的，可能是体系力和长期投入。它用十年换来的，是一张“进入收获期”的门票。所以，当我们说蔚来已经跨进了新周期，这句话里既有肯定，也有警醒。它确实走出了低谷，驶入了增长快车道，但这条路上竞争者更多、风险更大。蔚来必须证明自己不仅能一次次“活下来”，更能“活得漂亮”。","news_type":1,"symbols_score_info":{"09866":1.5,"NIO":0.9}},"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"},{"id":483847229862248,"gmtCreate":1759155735660,"gmtModify":1759155894622,"author":{"id":"3493111093039288","authorId":"3493111093039288","name":"MaxPlanck","avatar":"https://static.tigerbbs.com/91fbb0ea64fb9e45c5360972c33d4485","vip":1,"crmLevel":4,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"3493111093039288","authorIdStr":"3493111093039288"},"htmlText":"tmd，烧了投资人这么多钱，智驾跟屎一样，还有脸说新三大件，要我说相关智驾负责人该开的开掉，让有能力的上来，管理也搞得跟诗一样","listText":"tmd，烧了投资人这么多钱，智驾跟屎一样，还有脸说新三大件，要我说相关智驾负责人该开的开掉，让有能力的上来，管理也搞得跟诗一样","text":"tmd，烧了投资人这么多钱，智驾跟屎一样，还有脸说新三大件，要我说相关智驾负责人该开的开掉，让有能力的上来，管理也搞得跟诗一样","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/483847229862248","repostId":2570845373,"repostType":2,"repost":{"id":"2570845373","kind":"news","pubTimestamp":1759049774,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2570845373?lang=&edition=full","pubTime":"2025-09-28 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Day。与其说这是一场新品发布，不如说是一份复盘报告、一份战略宣言。主题“生长”看似温柔，却藏着一丝锋芒：它既回应了外界对蔚来能否重回增长的追问，也是在向资本市场释放信号——这家公司并没有被击倒，而是正在完成“二次进化”。</p><p>所谓二次进化，不是单纯意义上的东山再起，而是一次更深层的自我更新。</p><p>从“讲故事”到“拼体系”，从“靠情怀”到“靠兑现”，蔚来正在经历一场角色转换。它不再是那个依赖叙事拉动股价的新势力，而是要用技术积累、产品兑现和体系能力去支撑新的增长逻辑。换句话说，蔚来要证明自己不仅能在风口中飞起来，更能在逆风中站稳脚跟。</p><p>然而，问题依旧悬而未决：为什么蔚来总能在低谷中找到转机？是商业逻辑的韧性，还是用户文化的黏性？抑或，只是周期性起伏中的幸运？</p><p>在新的发展周期里，这个问题或许比销量、利润更值得深思。因为二次进化不意味着免疫失败，它只是意味着，蔚来还有机会，去回答下一个更难的考题。</p><p>从低谷到<a href=\"https://laohu8.com/S/600303\">曙光</a>：蔚来的“变”与“不变”</p><p>如果说年初的蔚来被迫接受了一次体系拷问，那么它的反击逻辑，正是围绕着“变”与“不变”展开的。只有在这两者之间找到平衡，才能在低谷中摸到曙光。</p><p>先说“变”。蔚来曾被外界误解“不听劝”，从产品定义到节奏管理，常常沉浸在自己的节奏里。但在竞争的残酷现实面前，它的动作变得明显加快。全新ES8的快速迭代，以及乐道L90的精准切入，几乎都是“极度听劝”的体现：不再坚持自我感动，而是更加贴近市场需求与用户偏好。</p><p>更关键的，是组织机制上的深刻调整。CBU机制的落地，让研发、销售和服务之间的磨合成本显著降低，运营效率和执行力得到系统性提升。过去外界调侃蔚来动作慢，但在CBU机制驱动下，它的产品和市场反应速度，的确有了肉眼可见的改善。</p><p>再看“不变”。尽管外部环境风云变幻，蔚来仍然在几个核心方向上保持了定力。首先是技术路线——坚持纯电，不追随增程的短期红利。在<a 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href=\"https://laohu8.com/S/002562\">兄弟</a>车型L60的销量上扬，形成了“连带效应”。对用户而言，乐道已经不仅是一款车，而是逐渐形成了一个值得信赖的汽车品牌。</p><p>全新ES8则在另一条战线上交出了亮眼成绩。发布即交付，它重新点燃了蔚来在高端市场的存在感——在被理想、问界瓜分的赛道上，蔚来用一台大车告诉市场，它才是中国大车市场的开创者。至于firefly萤火虫，则在10万元以上的小型车市场掀起颠覆：以一敌二，销量碾压了MINI与Smart。</p><p>销量修复之后，是资本市场的态度转变。二季度财报披露后，投资人情绪明显改善，股价和市场预期同步回暖。资本市场开始重新相信蔚来已经跨过了结构性拐点，盈利不再只是遥远的承诺，而是Q4就可能实现的现实目标。</p><p>过去，蔚来总被不明就里地贴上“烧钱大户”的标签，每一轮融资都伴随着外界莫名的唱衰。但如今，随着销量带动现金流改善、毛利率修复，蔚来逐渐走上“从输血到造血”的路径。资本的坚定投票，不仅让蔚来松了一口气，也为它后续的战略投入提供坚实支撑。</p><p>更显性，也更关键的，是信心的修复。用户的心态，从“蔚来还能不能活下去”转向“蔚来能跑得多快”。内部员工也在新的CBU机制下，看到了决策效率和执行力的提升。甚至在行业舆论场中，蔚来也从年初的“饱受误解”，变成了韧性代表。这种信心的回流，可能比销量和股价更难得。</p><p>从某种意义上说，蔚来完成的是一次“修复性增长”，接下来的挑战是，它必须证明自己能从“修复”进入“持续增长”。</p><p>技术与体系：“收获期”的兑现</p><p>“修复性增长”可以证明市场正在回暖，但真正决定一家车企能否走远的，仍然是技术与体系。</p><p>过去十年，蔚来在这两个维度上投入了巨额资金，也因此常常被误解为烧钱。但2025年开始，人们终于看到了这些投入的回报，蔚来迎来了属于它的收获期。</p><p>最具标志性的，是李斌在上海车展提出的“新三大件”：智驾芯片、全域操作系统和智能底盘。在他看来，这三样才是真正决定智能电动车上限的核心。这句话的背后，既有对行业“堆配置”思路的批判，也有蔚来对自我定位的坚定——不如把钱花在真正决定体验和安全的根本技术上。</p><p>蔚来自研的5纳米智驾芯片神玑NX9031，它的算力达到了与<a href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">英伟达</a>旗舰芯片相当的水平，一颗顶四颗。更关键的是，它让蔚来彻底掌握了智能驾驶算力的主导权，摆脱了对上游供应商的依赖。要知道，在这个卷交付周期的时代，谁能更快迭代、谁能更快上车，谁就能拿到市场主动权。技术自主带来的不仅是性能，更是时间优势。</p><p>在产品层面，蔚来也迎来了大年。全年九款新车集中发布，几乎做到了发布即交付。这是一次蔚来公司全新体系能力的集中展示：从研发到供应链再到渠道，蔚来证明了自己可以像一台高效运转的机器那样，把产品快速推向市场。</p><p>再看基础设施。蔚来依旧坚持走重资产路线，全国累计<a href=\"https://laohu8.com/S/01630\">建成</a>超过3500座换电站、超过27197根充电桩，甚至连G318川藏换电线路都已贯通，用户可以一路换电直抵珠峰大本营。在补能焦虑仍困扰大多数电动车用户的今天，这种投入逐渐转化为差异化优势。尤其在大车时代，补能体验几乎决定了用户是否敢于选择纯电，蔚来提前十年布局，如今终于等到了回报的时刻。</p><p>从行业视角看，蔚来的“收获期”其实也是一个分水岭：它证明了长期主义并非空洞口号，而是一条艰难但可能通往可持续增长的路径。在行业普遍陷入“短期爆款”逻辑的今天，蔚来的选择或许显得“不合时宜”，却未必不是一种“慢即是快”。</p><p>结语：跨进下一个周期</p><p>NIO Day 2025的主题是“生长”。这两个字听起来温和，却精准概括了蔚来这一年的轨迹：在低谷中蛰伏，在调整中突围，在阵痛中重塑。从销量回暖到资本回流，从技术兑现到体系进化，蔚来确实长出了一些新的肌肉。</p><p>蔚来不是第一次被逼到边缘，但这一次，它更像是完成了一次“二次进化”，站在了一个新的起点。</p><p>然而，生长并不等于成熟。拐点不是终点，而是下一轮挑战的开端。销量的修复能否延续？资本的信任是否稳固？技术与基建的长期投入，能否真正转化为稳定的盈利？这些问题，都将在接下来的新周期里得到验证。</p><p>从行业角度看，蔚来的曲线，其实折射了中国新能源车企的整体命运。过去几年，市场习惯了看爆款，比拼的是短跑速度；而蔚来的路径则提醒行业：真正决定胜负的，可能是体系力和长期投入。它用十年换来的，是一张“进入收获期”的门票。</p><p>所以，当我们说蔚来已经跨进了新周期，这句话里既有肯定，也有警醒。它确实走出了低谷，驶入了增长快车道，但这条路上竞争者更多、风险更大。</p><p>蔚来必须证明自己不仅能一次次“活下来”，更能“活得漂亮”。</p>","source":"tencent","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>挨过风暴，蔚来终于长出硬骨头</title>\n<style 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Day。与其说这是一场新品发布，不如说是一份复盘报告、一份战略宣言。主题“生长”看似温柔，却藏着一丝锋芒：它既回应了外界对蔚来能否重回增长的追问，也是在向资本市场释放信号——这家公司并没有被击倒，而是正在完成“二次进化”。所谓二次进化，不是单纯意义上的东山再起，而是一次更深层的自我更新。从“讲故事”到“拼体系”，从“靠情怀”到“靠兑现”，蔚来正在经历一场角色转换。它不再是那个依赖叙事拉动股价的新势力，而是要用技术积累、产品兑现和体系能力去支撑新的增长逻辑。换句话说，蔚来要证明自己不仅能在风口中飞起来，更能在逆风中站稳脚跟。然而，问题依旧悬而未决：为什么蔚来总能在低谷中找到转机？是商业逻辑的韧性，还是用户文化的黏性？抑或，只是周期性起伏中的幸运？在新的发展周期里，这个问题或许比销量、利润更值得深思。因为二次进化不意味着免疫失败，它只是意味着，蔚来还有机会，去回答下一个更难的考题。从低谷到曙光：蔚来的“变”与“不变”如果说年初的蔚来被迫接受了一次体系拷问，那么它的反击逻辑，正是围绕着“变”与“不变”展开的。只有在这两者之间找到平衡，才能在低谷中摸到曙光。先说“变”。蔚来曾被外界误解“不听劝”，从产品定义到节奏管理，常常沉浸在自己的节奏里。但在竞争的残酷现实面前，它的动作变得明显加快。全新ES8的快速迭代，以及乐道L90的精准切入，几乎都是“极度听劝”的体现：不再坚持自我感动，而是更加贴近市场需求与用户偏好。更关键的，是组织机制上的深刻调整。CBU机制的落地，让研发、销售和服务之间的磨合成本显著降低，运营效率和执行力得到系统性提升。过去外界调侃蔚来动作慢，但在CBU机制驱动下，它的产品和市场反应速度，的确有了肉眼可见的改善。再看“不变”。尽管外部环境风云变幻，蔚来仍然在几个核心方向上保持了定力。首先是技术路线——坚持纯电，不追随增程的短期红利。在理想和问界靠增程收割销量时，蔚来选择了继续押注纯电，这是对未来趋势的笃定。其次是研发投入。自2014年成立以来，蔚来累计研发投入超过600亿元，单季度研发费用保持在30亿元以上，全球专利数接近一万件。这样的长期主义，在资本市场的短期主义逻辑下，曾经被误解为烧钱。但从今天回望，这种“不变”，正在逐渐显现护城河的雏形。最后，还有基础设施的坚持。换电站、充电网络的持续扩建，不仅提升了用户体验，也在行业竞争中形成了独特壁垒。换句话说，蔚来的“变”与“不变”，是一种张力。它通过灵活调整产品定义和组织架构，弥补了过去的短板；同时又在技术路线、研发投入和用户文化上保持长期定力，守住了核心价值。正是在这种张力中，蔚来熬过了黎明前最黑暗的时刻：Q2重返上升通道，Q3进入增长快车道，Q4盈利预期逐渐增强。销量、资本与信心的三重修复判断一家车企是否真正走出低谷，最直观的指标还是销量。蔚来的回暖，首先就体现在终端市场的表现。乐道L90上市仅45天便累计交付1.45万台，连续七周稳居大型SUV周榜前三。大三排SUV市场此前一直是燃油和增程的天下，蔚来硬生生杀出了一条路。更有意思的是，L90不仅自己火了，还带动了兄弟车型L60的销量上扬，形成了“连带效应”。对用户而言，乐道已经不仅是一款车，而是逐渐形成了一个值得信赖的汽车品牌。全新ES8则在另一条战线上交出了亮眼成绩。发布即交付，它重新点燃了蔚来在高端市场的存在感——在被理想、问界瓜分的赛道上，蔚来用一台大车告诉市场，它才是中国大车市场的开创者。至于firefly萤火虫，则在10万元以上的小型车市场掀起颠覆：以一敌二，销量碾压了MINI与Smart。销量修复之后，是资本市场的态度转变。二季度财报披露后，投资人情绪明显改善，股价和市场预期同步回暖。资本市场开始重新相信蔚来已经跨过了结构性拐点，盈利不再只是遥远的承诺，而是Q4就可能实现的现实目标。过去，蔚来总被不明就里地贴上“烧钱大户”的标签，每一轮融资都伴随着外界莫名的唱衰。但如今，随着销量带动现金流改善、毛利率修复，蔚来逐渐走上“从输血到造血”的路径。资本的坚定投票，不仅让蔚来松了一口气，也为它后续的战略投入提供坚实支撑。更显性，也更关键的，是信心的修复。用户的心态，从“蔚来还能不能活下去”转向“蔚来能跑得多快”。内部员工也在新的CBU机制下，看到了决策效率和执行力的提升。甚至在行业舆论场中，蔚来也从年初的“饱受误解”，变成了韧性代表。这种信心的回流，可能比销量和股价更难得。从某种意义上说，蔚来完成的是一次“修复性增长”，接下来的挑战是，它必须证明自己能从“修复”进入“持续增长”。技术与体系：“收获期”的兑现“修复性增长”可以证明市场正在回暖，但真正决定一家车企能否走远的，仍然是技术与体系。过去十年，蔚来在这两个维度上投入了巨额资金，也因此常常被误解为烧钱。但2025年开始，人们终于看到了这些投入的回报，蔚来迎来了属于它的收获期。最具标志性的，是李斌在上海车展提出的“新三大件”：智驾芯片、全域操作系统和智能底盘。在他看来，这三样才是真正决定智能电动车上限的核心。这句话的背后，既有对行业“堆配置”思路的批判，也有蔚来对自我定位的坚定——不如把钱花在真正决定体验和安全的根本技术上。蔚来自研的5纳米智驾芯片神玑NX9031，它的算力达到了与英伟达旗舰芯片相当的水平，一颗顶四颗。更关键的是，它让蔚来彻底掌握了智能驾驶算力的主导权，摆脱了对上游供应商的依赖。要知道，在这个卷交付周期的时代，谁能更快迭代、谁能更快上车，谁就能拿到市场主动权。技术自主带来的不仅是性能，更是时间优势。在产品层面，蔚来也迎来了大年。全年九款新车集中发布，几乎做到了发布即交付。这是一次蔚来公司全新体系能力的集中展示：从研发到供应链再到渠道，蔚来证明了自己可以像一台高效运转的机器那样，把产品快速推向市场。再看基础设施。蔚来依旧坚持走重资产路线，全国累计建成超过3500座换电站、超过27197根充电桩，甚至连G318川藏换电线路都已贯通，用户可以一路换电直抵珠峰大本营。在补能焦虑仍困扰大多数电动车用户的今天，这种投入逐渐转化为差异化优势。尤其在大车时代，补能体验几乎决定了用户是否敢于选择纯电，蔚来提前十年布局，如今终于等到了回报的时刻。从行业视角看，蔚来的“收获期”其实也是一个分水岭：它证明了长期主义并非空洞口号，而是一条艰难但可能通往可持续增长的路径。在行业普遍陷入“短期爆款”逻辑的今天，蔚来的选择或许显得“不合时宜”，却未必不是一种“慢即是快”。结语：跨进下一个周期NIO Day 2025的主题是“生长”。这两个字听起来温和，却精准概括了蔚来这一年的轨迹：在低谷中蛰伏，在调整中突围，在阵痛中重塑。从销量回暖到资本回流，从技术兑现到体系进化，蔚来确实长出了一些新的肌肉。蔚来不是第一次被逼到边缘，但这一次，它更像是完成了一次“二次进化”，站在了一个新的起点。然而，生长并不等于成熟。拐点不是终点，而是下一轮挑战的开端。销量的修复能否延续？资本的信任是否稳固？技术与基建的长期投入，能否真正转化为稳定的盈利？这些问题，都将在接下来的新周期里得到验证。从行业角度看，蔚来的曲线，其实折射了中国新能源车企的整体命运。过去几年，市场习惯了看爆款，比拼的是短跑速度；而蔚来的路径则提醒行业：真正决定胜负的，可能是体系力和长期投入。它用十年换来的，是一张“进入收获期”的门票。所以，当我们说蔚来已经跨进了新周期，这句话里既有肯定，也有警醒。它确实走出了低谷，驶入了增长快车道，但这条路上竞争者更多、风险更大。蔚来必须证明自己不仅能一次次“活下来”，更能“活得漂亮”。","news_type":1,"symbols_score_info":{"09866":1.5,"NIO":0.9}},"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"},{"id":483846642987200,"gmtCreate":1759155363802,"gmtModify":1759155366150,"author":{"id":"3493111093039288","authorId":"3493111093039288","name":"MaxPlanck","avatar":"https://static.tigerbbs.com/91fbb0ea64fb9e45c5360972c33d4485","vip":1,"crmLevel":4,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"3493111093039288","authorIdStr":"3493111093039288"},"htmlText":"电车新三件应该是智驾，芯片和智能座舱，他家智驾太拉了，说不出口罢了","listText":"电车新三件应该是智驾，芯片和智能座舱，他家智驾太拉了，说不出口罢了","text":"电车新三件应该是智驾，芯片和智能座舱，他家智驾太拉了，说不出口罢了","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/483846642987200","repostId":2570845373,"repostType":2,"repost":{"id":"2570845373","kind":"news","pubTimestamp":1759049774,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2570845373?lang=&edition=full","pubTime":"2025-09-28 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Day。与其说这是一场新品发布，不如说是一份复盘报告、一份战略宣言。主题“生长”看似温柔，却藏着一丝锋芒：它既回应了外界对蔚来能否重回增长的追问，也是在向资本市场释放信号——这家公司并没有被击倒，而是正在完成“二次进化”。</p><p>所谓二次进化，不是单纯意义上的东山再起，而是一次更深层的自我更新。</p><p>从“讲故事”到“拼体系”，从“靠情怀”到“靠兑现”，蔚来正在经历一场角色转换。它不再是那个依赖叙事拉动股价的新势力，而是要用技术积累、产品兑现和体系能力去支撑新的增长逻辑。换句话说，蔚来要证明自己不仅能在风口中飞起来，更能在逆风中站稳脚跟。</p><p>然而，问题依旧悬而未决：为什么蔚来总能在低谷中找到转机？是商业逻辑的韧性，还是用户文化的黏性？抑或，只是周期性起伏中的幸运？</p><p>在新的发展周期里，这个问题或许比销量、利润更值得深思。因为二次进化不意味着免疫失败，它只是意味着，蔚来还有机会，去回答下一个更难的考题。</p><p>从低谷到<a href=\"https://laohu8.com/S/600303\">曙光</a>：蔚来的“变”与“不变”</p><p>如果说年初的蔚来被迫接受了一次体系拷问，那么它的反击逻辑，正是围绕着“变”与“不变”展开的。只有在这两者之间找到平衡，才能在低谷中摸到曙光。</p><p>先说“变”。蔚来曾被外界误解“不听劝”，从产品定义到节奏管理，常常沉浸在自己的节奏里。但在竞争的残酷现实面前，它的动作变得明显加快。全新ES8的快速迭代，以及乐道L90的精准切入，几乎都是“极度听劝”的体现：不再坚持自我感动，而是更加贴近市场需求与用户偏好。</p><p>更关键的，是组织机制上的深刻调整。CBU机制的落地，让研发、销售和服务之间的磨合成本显著降低，运营效率和执行力得到系统性提升。过去外界调侃蔚来动作慢，但在CBU机制驱动下，它的产品和市场反应速度，的确有了肉眼可见的改善。</p><p>再看“不变”。尽管外部环境风云变幻，蔚来仍然在几个核心方向上保持了定力。首先是技术路线——坚持纯电，不追随增程的短期红利。在<a 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2025的主题是“生长”。这两个字听起来温和，却精准概括了蔚来这一年的轨迹：在低谷中蛰伏，在调整中突围，在阵痛中重塑。从销量回暖到资本回流，从技术兑现到体系进化，蔚来确实长出了一些新的肌肉。</p><p>蔚来不是第一次被逼到边缘，但这一次，它更像是完成了一次“二次进化”，站在了一个新的起点。</p><p>然而，生长并不等于成熟。拐点不是终点，而是下一轮挑战的开端。销量的修复能否延续？资本的信任是否稳固？技术与基建的长期投入，能否真正转化为稳定的盈利？这些问题，都将在接下来的新周期里得到验证。</p><p>从行业角度看，蔚来的曲线，其实折射了中国新能源车企的整体命运。过去几年，市场习惯了看爆款，比拼的是短跑速度；而蔚来的路径则提醒行业：真正决定胜负的，可能是体系力和长期投入。它用十年换来的，是一张“进入收获期”的门票。</p><p>所以，当我们说蔚来已经跨进了新周期，这句话里既有肯定，也有警醒。它确实走出了低谷，驶入了增长快车道，但这条路上竞争者更多、风险更大。</p><p>蔚来必须证明自己不仅能一次次“活下来”，更能“活得漂亮”。</p>","source":"tencent","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>挨过风暴，蔚来终于长出硬骨头</title>\n<style 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Day。与其说这是一场新品发布，不如说是一份复盘报告、一份战略宣言。主题“生长”看似温柔，却藏着一丝锋芒：它既回应了外界对蔚来能否重回增长的追问，也是在向资本市场释放信号——这家公司并没有被击倒，而是正在完成“二次进化”。所谓二次进化，不是单纯意义上的东山再起，而是一次更深层的自我更新。从“讲故事”到“拼体系”，从“靠情怀”到“靠兑现”，蔚来正在经历一场角色转换。它不再是那个依赖叙事拉动股价的新势力，而是要用技术积累、产品兑现和体系能力去支撑新的增长逻辑。换句话说，蔚来要证明自己不仅能在风口中飞起来，更能在逆风中站稳脚跟。然而，问题依旧悬而未决：为什么蔚来总能在低谷中找到转机？是商业逻辑的韧性，还是用户文化的黏性？抑或，只是周期性起伏中的幸运？在新的发展周期里，这个问题或许比销量、利润更值得深思。因为二次进化不意味着免疫失败，它只是意味着，蔚来还有机会，去回答下一个更难的考题。从低谷到曙光：蔚来的“变”与“不变”如果说年初的蔚来被迫接受了一次体系拷问，那么它的反击逻辑，正是围绕着“变”与“不变”展开的。只有在这两者之间找到平衡，才能在低谷中摸到曙光。先说“变”。蔚来曾被外界误解“不听劝”，从产品定义到节奏管理，常常沉浸在自己的节奏里。但在竞争的残酷现实面前，它的动作变得明显加快。全新ES8的快速迭代，以及乐道L90的精准切入，几乎都是“极度听劝”的体现：不再坚持自我感动，而是更加贴近市场需求与用户偏好。更关键的，是组织机制上的深刻调整。CBU机制的落地，让研发、销售和服务之间的磨合成本显著降低，运营效率和执行力得到系统性提升。过去外界调侃蔚来动作慢，但在CBU机制驱动下，它的产品和市场反应速度，的确有了肉眼可见的改善。再看“不变”。尽管外部环境风云变幻，蔚来仍然在几个核心方向上保持了定力。首先是技术路线——坚持纯电，不追随增程的短期红利。在理想和问界靠增程收割销量时，蔚来选择了继续押注纯电，这是对未来趋势的笃定。其次是研发投入。自2014年成立以来，蔚来累计研发投入超过600亿元，单季度研发费用保持在30亿元以上，全球专利数接近一万件。这样的长期主义，在资本市场的短期主义逻辑下，曾经被误解为烧钱。但从今天回望，这种“不变”，正在逐渐显现护城河的雏形。最后，还有基础设施的坚持。换电站、充电网络的持续扩建，不仅提升了用户体验，也在行业竞争中形成了独特壁垒。换句话说，蔚来的“变”与“不变”，是一种张力。它通过灵活调整产品定义和组织架构，弥补了过去的短板；同时又在技术路线、研发投入和用户文化上保持长期定力，守住了核心价值。正是在这种张力中，蔚来熬过了黎明前最黑暗的时刻：Q2重返上升通道，Q3进入增长快车道，Q4盈利预期逐渐增强。销量、资本与信心的三重修复判断一家车企是否真正走出低谷，最直观的指标还是销量。蔚来的回暖，首先就体现在终端市场的表现。乐道L90上市仅45天便累计交付1.45万台，连续七周稳居大型SUV周榜前三。大三排SUV市场此前一直是燃油和增程的天下，蔚来硬生生杀出了一条路。更有意思的是，L90不仅自己火了，还带动了兄弟车型L60的销量上扬，形成了“连带效应”。对用户而言，乐道已经不仅是一款车，而是逐渐形成了一个值得信赖的汽车品牌。全新ES8则在另一条战线上交出了亮眼成绩。发布即交付，它重新点燃了蔚来在高端市场的存在感——在被理想、问界瓜分的赛道上，蔚来用一台大车告诉市场，它才是中国大车市场的开创者。至于firefly萤火虫，则在10万元以上的小型车市场掀起颠覆：以一敌二，销量碾压了MINI与Smart。销量修复之后，是资本市场的态度转变。二季度财报披露后，投资人情绪明显改善，股价和市场预期同步回暖。资本市场开始重新相信蔚来已经跨过了结构性拐点，盈利不再只是遥远的承诺，而是Q4就可能实现的现实目标。过去，蔚来总被不明就里地贴上“烧钱大户”的标签，每一轮融资都伴随着外界莫名的唱衰。但如今，随着销量带动现金流改善、毛利率修复，蔚来逐渐走上“从输血到造血”的路径。资本的坚定投票，不仅让蔚来松了一口气，也为它后续的战略投入提供坚实支撑。更显性，也更关键的，是信心的修复。用户的心态，从“蔚来还能不能活下去”转向“蔚来能跑得多快”。内部员工也在新的CBU机制下，看到了决策效率和执行力的提升。甚至在行业舆论场中，蔚来也从年初的“饱受误解”，变成了韧性代表。这种信心的回流，可能比销量和股价更难得。从某种意义上说，蔚来完成的是一次“修复性增长”，接下来的挑战是，它必须证明自己能从“修复”进入“持续增长”。技术与体系：“收获期”的兑现“修复性增长”可以证明市场正在回暖，但真正决定一家车企能否走远的，仍然是技术与体系。过去十年，蔚来在这两个维度上投入了巨额资金，也因此常常被误解为烧钱。但2025年开始，人们终于看到了这些投入的回报，蔚来迎来了属于它的收获期。最具标志性的，是李斌在上海车展提出的“新三大件”：智驾芯片、全域操作系统和智能底盘。在他看来，这三样才是真正决定智能电动车上限的核心。这句话的背后，既有对行业“堆配置”思路的批判，也有蔚来对自我定位的坚定——不如把钱花在真正决定体验和安全的根本技术上。蔚来自研的5纳米智驾芯片神玑NX9031，它的算力达到了与英伟达旗舰芯片相当的水平，一颗顶四颗。更关键的是，它让蔚来彻底掌握了智能驾驶算力的主导权，摆脱了对上游供应商的依赖。要知道，在这个卷交付周期的时代，谁能更快迭代、谁能更快上车，谁就能拿到市场主动权。技术自主带来的不仅是性能，更是时间优势。在产品层面，蔚来也迎来了大年。全年九款新车集中发布，几乎做到了发布即交付。这是一次蔚来公司全新体系能力的集中展示：从研发到供应链再到渠道，蔚来证明了自己可以像一台高效运转的机器那样，把产品快速推向市场。再看基础设施。蔚来依旧坚持走重资产路线，全国累计建成超过3500座换电站、超过27197根充电桩，甚至连G318川藏换电线路都已贯通，用户可以一路换电直抵珠峰大本营。在补能焦虑仍困扰大多数电动车用户的今天，这种投入逐渐转化为差异化优势。尤其在大车时代，补能体验几乎决定了用户是否敢于选择纯电，蔚来提前十年布局，如今终于等到了回报的时刻。从行业视角看，蔚来的“收获期”其实也是一个分水岭：它证明了长期主义并非空洞口号，而是一条艰难但可能通往可持续增长的路径。在行业普遍陷入“短期爆款”逻辑的今天，蔚来的选择或许显得“不合时宜”，却未必不是一种“慢即是快”。结语：跨进下一个周期NIO Day 2025的主题是“生长”。这两个字听起来温和，却精准概括了蔚来这一年的轨迹：在低谷中蛰伏，在调整中突围，在阵痛中重塑。从销量回暖到资本回流，从技术兑现到体系进化，蔚来确实长出了一些新的肌肉。蔚来不是第一次被逼到边缘，但这一次，它更像是完成了一次“二次进化”，站在了一个新的起点。然而，生长并不等于成熟。拐点不是终点，而是下一轮挑战的开端。销量的修复能否延续？资本的信任是否稳固？技术与基建的长期投入，能否真正转化为稳定的盈利？这些问题，都将在接下来的新周期里得到验证。从行业角度看，蔚来的曲线，其实折射了中国新能源车企的整体命运。过去几年，市场习惯了看爆款，比拼的是短跑速度；而蔚来的路径则提醒行业：真正决定胜负的，可能是体系力和长期投入。它用十年换来的，是一张“进入收获期”的门票。所以，当我们说蔚来已经跨进了新周期，这句话里既有肯定，也有警醒。它确实走出了低谷，驶入了增长快车道，但这条路上竞争者更多、风险更大。蔚来必须证明自己不仅能一次次“活下来”，更能“活得漂亮”。","news_type":1,"symbols_score_info":{"09866":1.5,"NIO":0.9}},"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"},{"id":483744920187184,"gmtCreate":1759130250323,"gmtModify":1759130253008,"author":{"id":"3567765491811758","authorId":"3567765491811758","name":"vanhan","avatar":"https://static.tigerbbs.com/84ecd75caad1237e6b3e86c83ef1720f","vip":1,"hat":"https://static.tigerbbs.com/0a8758340a08196056f8bc1e54805193","crmLevel":6,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"3567765491811758","authorIdStr":"3567765491811758"},"htmlText":"销量的修复能否延续？资本的信任是否稳固？技术与基建的长期投入，能否真正转化为稳定的盈利？这些问题，都将在接下来的新周期里得到验证。 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tg-width=\"3000\" tg-height=\"2000\"></p><p>来源：<a href=\"https://laohu8.com/S/09866\">蔚来</a>汽车官方</p><p>2025年的开局，对<a href=\"https://laohu8.com/S/NIO.SI\">蔚来</a>而言并不轻松。销量承压、财务紧绷，资本市场和用户信心一度双双下滑，外界甚至怀疑这家公司能否撑过又一个周期。与2019年的那次“至暗时刻”不同，这一次更像是一场“周期性的再考试”——十年磨一剑的蔚来，能否用过去的投入和积累支撑起新的增长逻辑？</p><p>也正因如此，2025年被视作蔚来必须交出答案的一年。过去十年，蔚来始终以长期主义和用户企业文化自我定位，强调“慢就是快”，但在一个卷到极致的市场，慢的代价就是被边缘化。于是，摆在蔚来面前的问题变得尖锐：坚持是否还能换来未来？投入是否真的能够转化为竞争力？</p><p>答案，留在了9月20日的<a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">NIO</a> Day。与其说这是一场新品发布，不如说是一份复盘报告、一份战略宣言。主题“生长”看似温柔，却藏着一丝锋芒：它既回应了外界对蔚来能否重回增长的追问，也是在向资本市场释放信号——这家公司并没有被击倒，而是正在完成“二次进化”。</p><p>所谓二次进化，不是单纯意义上的东山再起，而是一次更深层的自我更新。</p><p>从“讲故事”到“拼体系”，从“靠情怀”到“靠兑现”，蔚来正在经历一场角色转换。它不再是那个依赖叙事拉动股价的新势力，而是要用技术积累、产品兑现和体系能力去支撑新的增长逻辑。换句话说，蔚来要证明自己不仅能在风口中飞起来，更能在逆风中站稳脚跟。</p><p>然而，问题依旧悬而未决：为什么蔚来总能在低谷中找到转机？是商业逻辑的韧性，还是用户文化的黏性？抑或，只是周期性起伏中的幸运？</p><p>在新的发展周期里，这个问题或许比销量、利润更值得深思。因为二次进化不意味着免疫失败，它只是意味着，蔚来还有机会，去回答下一个更难的考题。</p><p>从低谷到<a 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href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">英伟达</a>旗舰芯片相当的水平，一颗顶四颗。更关键的是，它让蔚来彻底掌握了智能驾驶算力的主导权，摆脱了对上游供应商的依赖。要知道，在这个卷交付周期的时代，谁能更快迭代、谁能更快上车，谁就能拿到市场主动权。技术自主带来的不仅是性能，更是时间优势。</p><p>在产品层面，蔚来也迎来了大年。全年九款新车集中发布，几乎做到了发布即交付。这是一次蔚来公司全新体系能力的集中展示：从研发到供应链再到渠道，蔚来证明了自己可以像一台高效运转的机器那样，把产品快速推向市场。</p><p>再看基础设施。蔚来依旧坚持走重资产路线，全国累计<a href=\"https://laohu8.com/S/01630\">建成</a>超过3500座换电站、超过27197根充电桩，甚至连G318川藏换电线路都已贯通，用户可以一路换电直抵珠峰大本营。在补能焦虑仍困扰大多数电动车用户的今天，这种投入逐渐转化为差异化优势。尤其在大车时代，补能体验几乎决定了用户是否敢于选择纯电，蔚来提前十年布局，如今终于等到了回报的时刻。</p><p>从行业视角看，蔚来的“收获期”其实也是一个分水岭：它证明了长期主义并非空洞口号，而是一条艰难但可能通往可持续增长的路径。在行业普遍陷入“短期爆款”逻辑的今天，蔚来的选择或许显得“不合时宜”，却未必不是一种“慢即是快”。</p><p>结语：跨进下一个周期</p><p>NIO Day 2025的主题是“生长”。这两个字听起来温和，却精准概括了蔚来这一年的轨迹：在低谷中蛰伏，在调整中突围，在阵痛中重塑。从销量回暖到资本回流，从技术兑现到体系进化，蔚来确实长出了一些新的肌肉。</p><p>蔚来不是第一次被逼到边缘，但这一次，它更像是完成了一次“二次进化”，站在了一个新的起点。</p><p>然而，生长并不等于成熟。拐点不是终点，而是下一轮挑战的开端。销量的修复能否延续？资本的信任是否稳固？技术与基建的长期投入，能否真正转化为稳定的盈利？这些问题，都将在接下来的新周期里得到验证。</p><p>从行业角度看，蔚来的曲线，其实折射了中国新能源车企的整体命运。过去几年，市场习惯了看爆款，比拼的是短跑速度；而蔚来的路径则提醒行业：真正决定胜负的，可能是体系力和长期投入。它用十年换来的，是一张“进入收获期”的门票。</p><p>所以，当我们说蔚来已经跨进了新周期，这句话里既有肯定，也有警醒。它确实走出了低谷，驶入了增长快车道，但这条路上竞争者更多、风险更大。</p><p>蔚来必须证明自己不仅能一次次“活下来”，更能“活得漂亮”。</p>","source":"tencent","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>挨过风暴，蔚来终于长出硬骨头</title>\n<style 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Day。与其说这是一场新品发布，不如说是一份复盘报告、一份战略宣言。主题“生长”看似温柔，却藏着一丝锋芒：它既回应了外界对蔚来能否重回增长的追问，也是在向资本市场释放信号——这家公司并没有被击倒，而是正在完成“二次进化”。所谓二次进化，不是单纯意义上的东山再起，而是一次更深层的自我更新。从“讲故事”到“拼体系”，从“靠情怀”到“靠兑现”，蔚来正在经历一场角色转换。它不再是那个依赖叙事拉动股价的新势力，而是要用技术积累、产品兑现和体系能力去支撑新的增长逻辑。换句话说，蔚来要证明自己不仅能在风口中飞起来，更能在逆风中站稳脚跟。然而，问题依旧悬而未决：为什么蔚来总能在低谷中找到转机？是商业逻辑的韧性，还是用户文化的黏性？抑或，只是周期性起伏中的幸运？在新的发展周期里，这个问题或许比销量、利润更值得深思。因为二次进化不意味着免疫失败，它只是意味着，蔚来还有机会，去回答下一个更难的考题。从低谷到曙光：蔚来的“变”与“不变”如果说年初的蔚来被迫接受了一次体系拷问，那么它的反击逻辑，正是围绕着“变”与“不变”展开的。只有在这两者之间找到平衡，才能在低谷中摸到曙光。先说“变”。蔚来曾被外界误解“不听劝”，从产品定义到节奏管理，常常沉浸在自己的节奏里。但在竞争的残酷现实面前，它的动作变得明显加快。全新ES8的快速迭代，以及乐道L90的精准切入，几乎都是“极度听劝”的体现：不再坚持自我感动，而是更加贴近市场需求与用户偏好。更关键的，是组织机制上的深刻调整。CBU机制的落地，让研发、销售和服务之间的磨合成本显著降低，运营效率和执行力得到系统性提升。过去外界调侃蔚来动作慢，但在CBU机制驱动下，它的产品和市场反应速度，的确有了肉眼可见的改善。再看“不变”。尽管外部环境风云变幻，蔚来仍然在几个核心方向上保持了定力。首先是技术路线——坚持纯电，不追随增程的短期红利。在理想和问界靠增程收割销量时，蔚来选择了继续押注纯电，这是对未来趋势的笃定。其次是研发投入。自2014年成立以来，蔚来累计研发投入超过600亿元，单季度研发费用保持在30亿元以上，全球专利数接近一万件。这样的长期主义，在资本市场的短期主义逻辑下，曾经被误解为烧钱。但从今天回望，这种“不变”，正在逐渐显现护城河的雏形。最后，还有基础设施的坚持。换电站、充电网络的持续扩建，不仅提升了用户体验，也在行业竞争中形成了独特壁垒。换句话说，蔚来的“变”与“不变”，是一种张力。它通过灵活调整产品定义和组织架构，弥补了过去的短板；同时又在技术路线、研发投入和用户文化上保持长期定力，守住了核心价值。正是在这种张力中，蔚来熬过了黎明前最黑暗的时刻：Q2重返上升通道，Q3进入增长快车道，Q4盈利预期逐渐增强。销量、资本与信心的三重修复判断一家车企是否真正走出低谷，最直观的指标还是销量。蔚来的回暖，首先就体现在终端市场的表现。乐道L90上市仅45天便累计交付1.45万台，连续七周稳居大型SUV周榜前三。大三排SUV市场此前一直是燃油和增程的天下，蔚来硬生生杀出了一条路。更有意思的是，L90不仅自己火了，还带动了兄弟车型L60的销量上扬，形成了“连带效应”。对用户而言，乐道已经不仅是一款车，而是逐渐形成了一个值得信赖的汽车品牌。全新ES8则在另一条战线上交出了亮眼成绩。发布即交付，它重新点燃了蔚来在高端市场的存在感——在被理想、问界瓜分的赛道上，蔚来用一台大车告诉市场，它才是中国大车市场的开创者。至于firefly萤火虫，则在10万元以上的小型车市场掀起颠覆：以一敌二，销量碾压了MINI与Smart。销量修复之后，是资本市场的态度转变。二季度财报披露后，投资人情绪明显改善，股价和市场预期同步回暖。资本市场开始重新相信蔚来已经跨过了结构性拐点，盈利不再只是遥远的承诺，而是Q4就可能实现的现实目标。过去，蔚来总被不明就里地贴上“烧钱大户”的标签，每一轮融资都伴随着外界莫名的唱衰。但如今，随着销量带动现金流改善、毛利率修复，蔚来逐渐走上“从输血到造血”的路径。资本的坚定投票，不仅让蔚来松了一口气，也为它后续的战略投入提供坚实支撑。更显性，也更关键的，是信心的修复。用户的心态，从“蔚来还能不能活下去”转向“蔚来能跑得多快”。内部员工也在新的CBU机制下，看到了决策效率和执行力的提升。甚至在行业舆论场中，蔚来也从年初的“饱受误解”，变成了韧性代表。这种信心的回流，可能比销量和股价更难得。从某种意义上说，蔚来完成的是一次“修复性增长”，接下来的挑战是，它必须证明自己能从“修复”进入“持续增长”。技术与体系：“收获期”的兑现“修复性增长”可以证明市场正在回暖，但真正决定一家车企能否走远的，仍然是技术与体系。过去十年，蔚来在这两个维度上投入了巨额资金，也因此常常被误解为烧钱。但2025年开始，人们终于看到了这些投入的回报，蔚来迎来了属于它的收获期。最具标志性的，是李斌在上海车展提出的“新三大件”：智驾芯片、全域操作系统和智能底盘。在他看来，这三样才是真正决定智能电动车上限的核心。这句话的背后，既有对行业“堆配置”思路的批判，也有蔚来对自我定位的坚定——不如把钱花在真正决定体验和安全的根本技术上。蔚来自研的5纳米智驾芯片神玑NX9031，它的算力达到了与英伟达旗舰芯片相当的水平，一颗顶四颗。更关键的是，它让蔚来彻底掌握了智能驾驶算力的主导权，摆脱了对上游供应商的依赖。要知道，在这个卷交付周期的时代，谁能更快迭代、谁能更快上车，谁就能拿到市场主动权。技术自主带来的不仅是性能，更是时间优势。在产品层面，蔚来也迎来了大年。全年九款新车集中发布，几乎做到了发布即交付。这是一次蔚来公司全新体系能力的集中展示：从研发到供应链再到渠道，蔚来证明了自己可以像一台高效运转的机器那样，把产品快速推向市场。再看基础设施。蔚来依旧坚持走重资产路线，全国累计建成超过3500座换电站、超过27197根充电桩，甚至连G318川藏换电线路都已贯通，用户可以一路换电直抵珠峰大本营。在补能焦虑仍困扰大多数电动车用户的今天，这种投入逐渐转化为差异化优势。尤其在大车时代，补能体验几乎决定了用户是否敢于选择纯电，蔚来提前十年布局，如今终于等到了回报的时刻。从行业视角看，蔚来的“收获期”其实也是一个分水岭：它证明了长期主义并非空洞口号，而是一条艰难但可能通往可持续增长的路径。在行业普遍陷入“短期爆款”逻辑的今天，蔚来的选择或许显得“不合时宜”，却未必不是一种“慢即是快”。结语：跨进下一个周期NIO Day 2025的主题是“生长”。这两个字听起来温和，却精准概括了蔚来这一年的轨迹：在低谷中蛰伏，在调整中突围，在阵痛中重塑。从销量回暖到资本回流，从技术兑现到体系进化，蔚来确实长出了一些新的肌肉。蔚来不是第一次被逼到边缘，但这一次，它更像是完成了一次“二次进化”，站在了一个新的起点。然而，生长并不等于成熟。拐点不是终点，而是下一轮挑战的开端。销量的修复能否延续？资本的信任是否稳固？技术与基建的长期投入，能否真正转化为稳定的盈利？这些问题，都将在接下来的新周期里得到验证。从行业角度看，蔚来的曲线，其实折射了中国新能源车企的整体命运。过去几年，市场习惯了看爆款，比拼的是短跑速度；而蔚来的路径则提醒行业：真正决定胜负的，可能是体系力和长期投入。它用十年换来的，是一张“进入收获期”的门票。所以，当我们说蔚来已经跨进了新周期，这句话里既有肯定，也有警醒。它确实走出了低谷，驶入了增长快车道，但这条路上竞争者更多、风险更大。蔚来必须证明自己不仅能一次次“活下来”，更能“活得漂亮”。","news_type":1,"symbols_score_info":{"09866":1.5,"NIO":0.9}},"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"}],"isCommentEnd":false,"newsSizeData":{"likeSize":3,"commentSize":4,"repostSize":4,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 AppleWebKit/537.36 (KHTML, like Gecko; compatible; ClaudeBot/1.0; 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