截至2025年9月26日收盘，海目星（688559）报收于41.4元，较上周的40.23元上涨2.91%。本周，海目星9月24日盘中最高价报46.96元。9月23日盘中最低价报39.3元。海目星当前最新总市值102.57亿元，在自动化设备板块市值排名28/78，在两市A股市值排名1803/5157。
本周关注点
- 来自机构调研要点：2025年上半年公司新签订单约44.21亿元，同比增长117.5%。
- 来自机构调研要点：公司在固态电池领域实现氧化物+锂金属量产设备订单签订，为行业首家。
- 来自公司公告汇总：公司取得建行2000万元专项贷款承诺，用于股份回购。
- 来自机构调研要点：海外新签订单达18.88亿元，同比增长192.5%。
- 来自公司公告汇总：2025年第一次临时股东会审议通过财务资助调整议案。
机构调研要点
海目星主要从事高端智能装备的研发设计、生产和销售，致力于成为全球领先的激光及自动化技术创新企业。公司业务覆盖锂电、消费电子、光伏等领域，并拓展医疗激光、激光塑料焊接等新兴板块。
2025年上半年，公司新签订单约44.21亿元（含税），同比增长约117.5%；截至2025年6月30日在手订单约为100.85亿元（含税），同比增长约46%。其中锂电占比约70%，3C占比约13%，光伏占比6%。上半年海外新签订单金额为18.88亿元，同比增长192.5%。经营性现金流净额约为2.48亿元，同比环比均实现正增长。
公司在固态电池设备领域取得突破，2024年实现氧化物+锂金属量产设备订单签订，为行业首家可整线量产交付的设备厂商。同时已向多家全球领先新能源科技企业交付硫化物+硅碳负极技术路线的前中段设备。
公司自主研发的中红外飞秒激光生发设备已完成实验室验证，获三甲医院专家高度评价。宽带可调谐飞秒激光系统正开展稳定性与功能性测试，面向科研机构定制开发。
公司在“氧化物+锂金属”技术路线已实现批量交付，在“硫化物+硅碳负极”路线已获得多家头部企业中试线订单。规划布局薄膜类成膜工艺、锂硫电池等新方向。
固态电池设备相较液态电池主要变化包括：前段干法工艺替代湿法，新增干混机、干法成膜设备等；中段软包叠片为主，衍生一体化叠片机与等静压设备；后段取消注液，新增高压化成分容设备。公司已覆盖全固态电池制造关键设备环节。
固态电池目前处于技术突破与产业加速阶段，产业化节奏受关键技术瓶颈、成本控制、应用场景爆发速度及与现有产线适配性等因素影响。
公司向韩国客户供应涂膜、模切、装配线等动力电池设备，以及激光清洗、划线打孔等3C设备。韩国客户订单当前体量约1-2亿元，预计未来有3-4倍增量。
上半年资产减值主要为存货减值3.5亿元，基于谨慎性原则计提。随着验收节奏加快和业务环境好转，预计后续存货减值将下降。应收款项减值未来大幅增长可能性不高。
公司公告汇总
上海市锦天城律师事务所就海目星2025年第一次临时股东会出具法律意见书。会议于2025年9月22日以现场与网络投票方式召开，出席股东及代理人共139人，代表有效表决权股份3,847,473股，占公司总股本的1.97019%。会议审议通过《关于调整向控股子公司提供财务资助暨关联交易的议案》，同意票占70.9861%，反对占28.2534%，弃权占0.7605%。关联股东回避表决。会议程序合法合规，决议有效。
海目星于2025年9月22日召开2025年第一次临时股东会，审议通过上述财务资助调整议案。出席会议股东共139人，代表有表决权股份3,847,473股，占公司总股本的1.5709%。议案为普通决议，已获过半数通过，中小投资者单独计票，关联方回避表决。律师事务所确认决议合法有效。
公司于2025年8月27日召开董事会，审议通过股份回购方案，拟回购资金总额不低于1,800万元且不超过3,600万元，价格不超46.70元/股，期限12个月，用于股权激励。近日取得中国建设银行深圳市分行出具的《承诺函》，贷款承诺额度不超过2,000万元，期限1年，专项用于股份回购，具体以正式合同为准。该承诺函不构成对公司回购金额的保证，公司将根据市场情况推进回购并履行信披义务。
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