新股前瞻｜净利润暴增5倍、股价年内涨134% 双林股份从HDM龙头到机器人新贵

智通财经09-28

2025年以来，人形机器人始终是A股科技赛道重要主线之一。双林股份是备受市场追捧的超级牛股。截至9月25日收盘时，公司总市值约为263亿元，较去年股价涨幅约134%。9月24日，双林股份正式向香港联合交易所递交主板上市申请，迈出其资本国际化布局的关键一步。此次IPO由中信证券与广发证券联合保荐，标志着这家已在A股市场深耕多年的汽车零部件供应商，正试图通过香港资本市场进一步拓宽融资渠道、提升国际...

网页链接

免责声明：本文观点仅代表作者个人观点，不构成本平台的投资建议，本平台不对文章信息准确性、完整性和及时性做出任何保证，亦不对因使用或信赖文章信息引发的任何损失承担责任。

精彩评论

我们需要你的真知灼见来填补这片空白

发表看法

{"i18n":{"language":"zh_CN"},"isChannel":false,"data":{"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2570142768?lang=zh_CN&edition=full","thumbnail":"","is_english":false,"pubTime":"2025-09-28 12:45","share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","id":"2570142768","market":"sh","top_or_hot":-1,"title":"新股前瞻｜净利润暴增5倍、股价年内涨134% 双林股份从HDM龙头到机器人新贵","media":"智通财经","content":"<div>\n<p>2025年以来，人形机器人始终是A股科技赛道重要主线之一。双林股份是备受市场追捧的超级牛股。截至9月25日收盘时，公司总市值约为263亿元，较去年股价涨幅约134%。9月24日，双林股份正式向香港联合交易所递交主板上市申请，迈出其资本国际化布局的关键一步。此次IPO由中信证券与广发证券联合保荐，标志着这家已在A股市场深耕多年的汽车零部件供应商，正试图通过香港资本市场进一步拓宽融资渠道、提升国际...</p>\n\n<a href=\"http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1350277.html\">网页链接</a>\n\n</div>\n","source":"stock_zhitongcaijing","html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>新股前瞻｜净利润暴增5倍、股价年内涨134% 双林股份从HDM龙头到机器人新贵</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n新股前瞻｜净利润暴增5倍、股价年内涨134% 双林股份从HDM龙头到机器人新贵\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2025-09-28 12:45 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1350277.html><strong>智通财经</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>2025年以来，人形机器人始终是A股科技赛道重要主线之一。双林股份是备受市场追捧的超级牛股。截至9月25日收盘时，公司总市值约为263亿元，较去年股价涨幅约134%。9月24日，双林股份正式向香港联合交易所递交主板上市申请，迈出其资本国际化布局的关键一步。此次IPO由中信证券与广发证券联合保荐，标志着这家已在A股市场深耕多年的汽车零部件供应商，正试图通过香港资本市场进一步拓宽融资渠道、提升国际...</p>\n\n<a href=\"http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1350277.html\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","isBrief":false,"type":0,"news_type":1,"symbol":"300100","symbol_name":"双林股份","start_time":0,"source_url":"http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1350277.html","article_id":"2570142768","we_media_id":null,"thumbnails":[],"rights":null,"url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2570142768","pubTimestamp":1759034735,"columns":[{"name":"新股","id":7,"label_key":null}],"sourceInfo":{"source_id":"stock_zhitongcaijing","name":"智通财经网"},"weMediaInfo":null,"summary":"截至9月25日收盘时，公司总市值约为263亿元，较去年股价涨幅约134%。净利润大幅跃升 现金流结构优化双林股份主营业务为汽车传动驱动智能零部件、内外饰及精密零部件、新能源动力系统等产品的研发、制造与销售，同时布局人形机器人及低空经济领域相关部件。双林股份的核心竞争力在于其将汽车座椅水平驱动器的精密传动技术成功迁移至机器人关节。然而，截至2025年6月，机器人业务未产生规模收入。","collect":0,"end_time":0,"defaultTopTitle":"zhitongcaijing.com","property":["earning"],"viewcount":null,"language":"zh","relate_stocks":{"300100":"双林股份"},"translate_title":"Prospects for new shares | Net profit surged 5 times, stock price rose 134% during the year Shuanglin shares went from HDM leader to robot upstart","themeId":null,"isJumpTheme":false,"ttsUrl":null,"symbols_score_info":{"300100":1.5},"content_text":"2025年以来，人形机器人始终是A股科技赛道重要主线之一。双林股份是备受市场追捧的超级牛股。截至9月25日收盘时，公司总市值约为263亿元，较去年股价涨幅约134%。9月24日，双林股份正式向香港联合交易所递交主板上市申请，迈出其资本国际化布局的关键一步。此次IPO由中信证券与广发证券联合保荐，标志着这家已在A股市场深耕多年的汽车零部件供应商，正试图通过香港资本市场进一步拓宽融资渠道、提升国际影响力，并加速其在新兴技术领域的战略转型。净利润大幅跃升 现金流结构优化双林股份主营业务为汽车传动驱动智能零部件、内外饰及精密零部件、新能源动力系统等产品的研发、制造与销售，同时布局人形机器人及低空经济领域相关部件。公司主要客户类型为国内外整车制造商（如比亚迪、上汽通用五菱、日产等）及汽车零部件一级供应商（佛瑞亚、安道拓等）。根据弗若斯特沙利文的资料，以2024年收入计算，公司为全球第二大汽车座椅水平驱动器（“HDM”）供货商，全球市场占有率15.1%，亦为中国最大的汽车座椅HDM供货商，市场占有率32.8%；公司为全球第九大轮毂轴承供货商，全球市场占有率2.2%，亦为中国第三大轮毂轴承供货商，中国市场占有率6.9%；公司为全球最大的小型新能源汽车电驱动制造商，全球及中国的市场占有率分别为6.4%及9.5%。从招股书披露的财务数据来看，双林股份在过去三个完整财年（2022年至2024年）及最近一期（2024年及2025年上半年），展现出稳健的营收基础与显著的利润提升趋势。营业收入方面，公司2022年、2023年及2024年分别实现收入约41.85亿元、41.39亿元和49.10亿元人民币。尽管2023年收入同比微降1.11%，主要受行业周期性波动及部分客户需求调整影响，但2024年随即实现18.65%的同比增长，反映公司业务韧性及市场需求的回暖。值得注意的是，2025年上半年收入已达25.25亿元，较2024年同期的21.03亿元增长约20%，预示全年增长动能充足。盈利能力的跃升是双林股份本次闯关港交所的最大亮点。2022年至2024年，公司归母净利润自0.76亿元攀升至0.82亿元，并在2024年实现跨越式增长至4.98亿元，同比增幅高达507.32%。这一爆发式增长主要得益于公司持续优化的成本控制措施、产品结构的升级以及规模效应的释放。毛利率亦呈现稳步上升态势，从2022年的15.7%提升至2023年的16.5%，并进一步增至2024年的17.3%。2025年上半年毛利率达到20.2%（基于中期数据估算），显示公司高附加值产品占比提升及运营效率持续改善。智通财经APP仔细翻阅财报发现，2024年公司利润暴增的核心驱动力—一次性的“其他收益”。该项目从2023年的-593万元，逆转为2024年的+1.57亿元。这无疑是2024年利润暴增的最主要贡献者。根据公司公开信息，这主要来自于出售亏损资产（DSI变速箱资产）产生的收益。这次剥离帮助公司甩掉了历史包袱，停止了出血点。剔除该一次性收益的影响，我们来看核心经营业务的真实改善程度。2024年调整后经营利润约等于5.40亿 - 1.57亿=3.83亿元。相较于2023年的1.53亿元，核心经营利润依然实现了约150%的大幅增长。这说明即使剔除资产出售的影响，公司主营业务的盈利能力和运营效率也得到了质的提升。现金流量表揭示了公司健康的经营造血能力。2022年至2024年，经营活动所得现金净额分别为4.43亿元、3.78亿元及7.01亿元，2024年大幅增长85.5%，与净利润增长趋势吻合，表明利润质量较高。2022-2023年，公司的“净利润现金比率”（经营现金流/净利润）远高于100%，甚至超过400%，核心利润的现金转化率非常高。投资活动现金流显示公司持续进行产能投入和技术升级，但2024年投资支出有所收窄，2025年上半年则因可能的新项目投资再度扩大。融资活动现金流主要为借款偿还及股利支付，体现财务结构的优化。期末现金及等价物从2022年末的3.33亿元增长至2024年末的5.11亿元，资金储备较为充裕。通过对现金流量表的拆解，我们清晰地看到双林股份完成了一个完整的周期：“战略收缩与财务优化（2022-2023） → 业绩释放与现金积累（2024） → 瞄准新赛道主动出击（2025起）”。从“传统部件”到“智能+新能源”驱动人形机器人能否爆发新增长？双林股份的核心竞争力建立在多元化且协同发展的产品矩阵之上，主要划分为四大业务板块：传动驱动智能零部件、内外饰及精密零部件、新能源动力系统及轮毂轴承。传动驱动智能零部件是作为公司的绝对主力业务，收入占比稳定在55%-60% 之间，是基本盘的保障。2023年收入有所下滑，但在2024年强劲反弹，同比增长24.9%，重回增长轨道。2025年上半年同比增长21.9%，增速高于整体营收，显示其核心地位进一步加强。新能源动力系统是公司最亮眼的增长引擎，收入占比从2021年的7.2%一路攀升至2025年上半年的17.4%，已成为公司的第二大业务板块。2025年上半年继续实现93.8%的高速增长。轮毂轴承作为传统的优势业务，但重要性在相对下降。通过收入结构的变化，我们可以清晰地看到双林股份的战略转型路径。其一，优化产品结构。公司收入不再过度依赖轮毂轴承等传统部件。高附加值、高增长性的“传动驱动智能零部件”和“新能源动力系统”合计占比已从2021年的67.5%提升至2025年上半年的76.3%。其二，成功抓住新能源风口。新能源动力系统业务的异军突起，是公司战略成功的集中体现。它不仅带来了巨大的收入增量，也极大地提升了市场对公司的估值预期。其三，“智能化”与“电动化”双轮驱动。以HDM为代表的传动驱动智能零部件，受益于汽车座椅功能复杂化、智能化的趋势。新能源动力系统直接受益于新能源汽车渗透率的提升。这两大趋势是当前汽车产业的核心变革方向，双林股份的业务布局与之高度契合。人形机器人是双林股份大获投资者青睐的重要原因，其在该领域优势几何呢？双林股份的核心竞争力在于其将汽车座椅水平驱动器（HDM）的精密传动技术成功迁移至机器人关节。HDM产品所需的蜗轮蜗杆、丝杆等精密制造工艺，与机器人关节所需的行星滚柱丝杠技术同源。公司已建成反向行星滚柱丝杠中试生产线，年产能达1.2万套，产品力获客户认可。然而，截至2025年6月，机器人业务未产生规模收入。根据产业规律，从样品验证到批量生产需经历6-12个月周期，且需通过可靠性、寿命等严苛测试。公司预计2026年才可能实现小批量收入，短期业绩仍依赖汽车主业。此外，2024年公司研发费用达1.69亿元，机器人新业务需持续投入。若商业化进度滞后，高研发支出可能侵蚀利润。2025年第二季度公司已出现“增收不增利”现象，净利润同比下滑25.08%，反映转型期财务压力。人形机器人市场确实呈现爆发潜力（中国市场规模预计从2024年22亿元增至2029年243亿元），但当前行业仍处于“示范应用先行、大规模商业化在后”的初级阶段。双林股份的价值在于：短期看汽车基本盘，传动驱动与新能源业务支撑业绩稳定性；中期看样品转化率，与车企合作项目的订单落地进度是关键催化剂；长期看技术迭代能力，能否在丝杠精度、寿命等核心指标上持续领先。","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"2","news_tag":"dataReport,preview","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 AppleWebKit/537.36 (KHTML, like Gecko; compatible; ClaudeBot/1.0; +claudebot@anthropic.com)","isDev":false,"isTTM":false,"deviceId":"web-server-community-laohu8-v3","version":"4.35.12","shortVersion":"4.35.12","platform":"web","vendor":"web","appName":"laohu8","isIOS":false,"isAndroid":false,"isTiger":false,"isTHS":false,"isWeiXin":false,"isWeiXinMini":false,"isWeiBo":false,"isQQ":false,"isBaiduSwan":false,"isBaiduBox":false,"isDingTalk":false,"isToutiao":false,"isOnePlus":false,"isHuaWei":false,"isXiaomi":false,"isXiaomiWebView":false,"isOppo":false,"isVivo":false,"isSamsung":false,"isMobile":false},"href":"/m/news/2570142768","isCrawlerRequest":true}