金字火腿3亿跨界押注光通信芯片：高估值与未盈利标的的博弈

新浪财经09-25

2025年9月22日晚，传统肉制品企业金字火腿发布公告称，其全资子公司福建金字半导体有限公司拟以不超过3亿元自有或自筹资金，通过增资扩股方式取得光通信芯片企业中晟微电子（杭州）有限公司（以下简称“中晟微”）不超过20%股权。　　技术卡位与国产替代：中晟微的“硬科技”底色　　中晟微成立于2019年，由海外光通信芯片设计公司核心团队归国创立，其核心业务聚焦于400G/800G/1.6T及以上高速光...

网页链接

免责声明：本文观点仅代表作者个人观点，不构成本平台的投资建议，本平台不对文章信息准确性、完整性和及时性做出任何保证，亦不对因使用或信赖文章信息引发的任何损失承担责任。

精彩评论

我们需要你的真知灼见来填补这片空白

发表看法

{"i18n":{"language":"zh_CN"},"isChannel":false,"data":{"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2570067141?lang=zh_CN&edition=full","thumbnail":"","is_english":false,"pubTime":"2025-09-25 16:25","share_image_url":"https://static.laohu8.com/b0d1b7e8843deea78cc308b15114de44","id":"2570067141","market":"sh","top_or_hot":-1,"title":"金字火腿3亿跨界押注光通信芯片：高估值与未盈利标的的博弈","media":"新浪财经","content":"<div>\n<p>2025年9月22日晚，传统肉制品企业金字火腿发布公告称，其全资子公司福建金字半导体有限公司拟以不超过3亿元自有或自筹资金，通过增资扩股方式取得光通信芯片企业中晟微电子（杭州）有限公司（以下简称“中晟微”）不超过20%股权。\n　　技术卡位与国产替代：中晟微的“硬科技”底色\n　　中晟微成立于2019年，由海外光通信芯片设计公司核心团队归国创立，其核心业务聚焦于400G/800G/1.6T及以上高速光...</p>\n\n<a href=\"https://finance.sina.com.cn/stock/aigcy/2025-09-25/doc-infrswws1218262.shtml\">网页链接</a>\n\n</div>\n","source":"sina","html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>金字火腿3亿跨界押注光通信芯片：高估值与未盈利标的的博弈</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n金字火腿3亿跨界押注光通信芯片：高估值与未盈利标的的博弈\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2025-09-25 16:25 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=https://finance.sina.com.cn/stock/aigcy/2025-09-25/doc-infrswws1218262.shtml><strong>新浪财经</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>2025年9月22日晚，传统肉制品企业金字火腿发布公告称，其全资子公司福建金字半导体有限公司拟以不超过3亿元自有或自筹资金，通过增资扩股方式取得光通信芯片企业中晟微电子（杭州）有限公司（以下简称“中晟微”）不超过20%股权。\n　　技术卡位与国产替代：中晟微的“硬科技”底色\n　　中晟微成立于2019年，由海外光通信芯片设计公司核心团队归国创立，其核心业务聚焦于400G/800G/1.6T及以上高速光...</p>\n\n<a href=\"https://finance.sina.com.cn/stock/aigcy/2025-09-25/doc-infrswws1218262.shtml\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","isBrief":false,"type":0,"news_type":1,"symbol":"BK0077","symbol_name":"质押式回购","start_time":0,"source_url":"https://finance.sina.com.cn/stock/aigcy/2025-09-25/doc-infrswws1218262.shtml","article_id":"2570067141","we_media_id":null,"thumbnails":[],"rights":null,"url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2570067141","pubTimestamp":1758788700,"columns":[],"sourceInfo":{"source_id":"sina","name":"sina"},"weMediaInfo":null,"summary":"2025年9月22日晚，传统肉制品企业金字火腿发布公告称，其全资子公司福建金字半导体有限公司拟以不超过3亿元自有或自筹资金，通过增资扩股方式取得光通信芯片企业中晟微电子（杭州）有限公司不超过20%股权。　　此次投资背后，是金字火腿传统业务的持续承压。","collect":0,"end_time":0,"defaultTopTitle":"sina.com.cn","property":[],"viewcount":null,"language":"zh","relate_stocks":{"159813":"芯片","BK0077":"质押式回购","BK0238":"农副食品","002515":"金字火腿","BK0114":"健康中国"},"translate_title":"Golden Ham's 300 million cross-border bet on optical communication chips: the game between high valuations and unprofitable targets","themeId":null,"isJumpTheme":false,"ttsUrl":null,"symbols_score_info":{"159813":1.5,"002515":1.5},"content_text":"2025年9月22日晚，传统肉制品企业金字火腿发布公告称，其全资子公司福建金字半导体有限公司拟以不超过3亿元自有或自筹资金，通过增资扩股方式取得光通信芯片企业中晟微电子（杭州）有限公司（以下简称“中晟微”）不超过20%股权。\n　　技术卡位与国产替代：中晟微的“硬科技”底色\n　　中晟微成立于2019年，由海外光通信芯片设计公司核心团队归国创立，其核心业务聚焦于400G/800G/1.6T及以上高速光模块核心电芯片的研发设计，产品涵盖TIA（跨阻放大器）、Driver（驱动芯片）等关键部件，广泛应用于AI算力中心、5G/5.5G基站、云计算数据中心等高速互联场景。根据公告披露，该公司已实现400G/800G高速光模块所需电芯片的量产测试，1.6T及以上速率高速光模块所需电芯片也已完成研发设计，单波200G TIA/Driver芯片进入流片验证阶段，技术路线直指下一代光通信核心器件。\n　　3亿投资背后的财务博弈：高估值与亏损现实的碰撞\n　　本次交易采用分两轮增资模式，首轮1亿元按投前估值10亿-13亿元进行，若以10亿元估值计算，以2024年12月31日为基准日，增值率为9710%，这一估值水平远超行业平均。中晟微2025年1-7月营业收入仅51.11万元，净利润亏损2037.42万元，去年全年更是亏损3882.61万元。财务数据凸显其“技术驱动型”企业的典型特征——高研发投入与商业化周期错配。\n　　金字火腿的转型困局：主业萎缩与跨界依赖症\n　　此次投资背后，是金字火腿传统业务的持续承压。2025年半年报显示，公司上半年营收1.7亿元，同比下降14.73%；归母净利润2292万元，同比下降25.11%；经营性现金流净额-1882万元，为2021年以来首次转负。核心业务火腿制品面临消费升级冲击，而公司过往跨界尝试屡屡受挫：2016年投资医疗产业造成巨大资金损失，2023年增资云计算企业浙江银盾云科技最终却通过转让股权获利，此次投资光通信芯片被视为“最后一搏”。\n　　风险警示：技术整合与市场周期的双重考验\n　　尽管市场对“火腿+芯片”的跨界组合报以热情，但潜在风险不容忽视。首先，中晟微尚未盈利的财务状况可能导致长期股权投资减值；其次，金字火腿管理层缺乏半导体行业经验，技术整合能力存疑；最后，光通信芯片行业受AI算力需求波动影响显著，若1.6T芯片量产进度滞后，可能错失市场窗口期。\n　　这场“火腿巨头”与“光通信独角兽”的联姻，既是传统企业数字化转型的缩影，也是资本市场对国产替代主题的狂热注脚。在技术迭代与商业现实的碰撞中，中晟微能否成为金字火腿的“第二增长曲线”，仍需时间检验。\n　　注：本文结合AI生成，文中观点不构成投资建议，仅供参考。市场有风险，投资需谨慎。\n\n\n海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP\n\n责任编辑：AI观察员","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"-1","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 AppleWebKit/537.36 (KHTML, like Gecko; compatible; ClaudeBot/1.0; +claudebot@anthropic.com)","isDev":false,"isTTM":false,"deviceId":"web-server-community-laohu8-v3","version":"4.35.9","shortVersion":"4.35.9","platform":"web","vendor":"web","appName":"laohu8","isIOS":false,"isAndroid":false,"isTiger":false,"isTHS":false,"isWeiXin":false,"isWeiXinMini":false,"isWeiBo":false,"isQQ":false,"isBaiduSwan":false,"isBaiduBox":false,"isDingTalk":false,"isToutiao":false,"isOnePlus":false,"isHuaWei":false,"isXiaomi":false,"isXiaomiWebView":false,"isOppo":false,"isVivo":false,"isSamsung":false,"isMobile":false},"href":"/m/news/2570067141","isCrawlerRequest":true}