H+A的百奥赛图募资的随意性与对科研人员卸磨杀驴来美化报表？

新浪财经2025-09-22

H+A的百奥赛图募资的随意性与对科研人员卸磨杀驴来美化报表？从而由22年23年的连续亏损近10亿实现24年的盈利3000多万？一面是A+H上市的光环，一面是大规模人员优化的现实，百奥赛图扭亏为盈的奇迹背后，藏着多少“研发耗材”的心酸故事？就在本周，百奥赛图这家“临床前CRO及生物技术企业”即将迎来上交所IPO审核的“大考”。从2023年6月申报至今，两年多的等待时间对于IPO来说算不上快，但这家...

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业务增长“看似美”，盈利背后藏玄机百奥赛图主要有四块业务：临床前药理药效评价、模式动物销售、抗体开发业务和基因编辑业务。报告期内，公司收入确实在增长，尤其是模式动物销售和抗体开发业务增速较快。但从亏损6亿到盈利3000万的转变，真的像看起来那么美好吗？2022年，公司亏损6亿元；2023年，亏损接近4亿元；但到了2024年，突然实现盈利3000多万元（来源：百奥赛图招股说明书，财务数据章节）。这种“扭亏为盈”的奇迹，主要来自两方面：一是毛利率提升7个百分点，二是各项费用的大幅变动。03 费用调控“有妙招”，优化人员省大钱百奥赛图的费用变化堪称“神来之笔”。在收入增长的情况下，销售费用增长尚可理解，但研发和管理费用却出现大幅下滑。2022年至2024年，管理费用从9,175.26万元降至5,521.50万元，研发费用从16,074.34万元降至11,035.76万元（来源：招股书“期间费用”章节）。这两项费用减少的绝对值为8,692.34万元，正好覆盖了公司盈利所需的成本削减。而这一切，都离不开一个关键词——“优化”，也就是我们常说的裁员。04 研发人员“耗材化”，卸磨杀驴太明显百奥赛图在招股书中轻描淡写地提到“优化”人员，但实际情况却令人震惊。根据招股书披露的员工情况（来源：招股书“员工情况”章节），2024年管理人员减少20%，研发人员减少超过50%！这意味着什么？意味着每两个研发人员中就有一个被“优化”掉了。更讽刺的是，公司引以为豪的“千鼠万抗”计划启动于2020年，到2024年不到四年时间。那些为项目付出心血的研发人员，转眼间就成了“卸磨杀驴”的对象。难道在百奥赛图眼中，研发人员真的只是“耗材”吗？05 辞退赔偿“抠门算”，利润增长靠省钱？那么，百奥赛图给了这些被“优化”的员工多少补偿呢？从财务数据来看，公司可谓“精打细算”。2022-2024年，应付职工薪酬-辞退福利当期发生额分别为920.24万元、1284.61万元和115.76万元（来源：招股书“应付职工薪酬”章节）。三年总计2319.61万元。如果按照员工数量估算，人均赔偿约6万元。用2300万元的辞退代价，换来8600万元的利润增量，还能实现“扭亏为盈”的里程碑，这生意确实“划算”。但对被优化的员工来说，这份“心酸”又该由谁来买单？06 上市前景“值得疑”，双重标准待检验百奥赛图寻求A+H上市，看似是双重“荣耀”，但其上市过程中的种种操作却令人担忧。募资计划的随意性、盈利能力的真实性、人员优化的残酷性，都让人不得不问：这样的企业真的值得投资者信任吗？在科技创新被高度重视的今天，一家依靠“优化”研发人员来实现盈利的生物技术企业，其持续创新能力令人怀疑。如果没有了持续的研发投入，企业的核心竞争力又能维持多久？百奥赛图的IPO之路，更像是一场精心计算的财务游戏：募资可以“随意砍”，盈利可以“优化”来，研发人员可以“耗材”化。在这场游戏中，数字变得好看了，报表变得漂亮了，但企业的创新灵魂和人文关怀又在哪里？资本也许是残酷的，但缺乏温度的企业即使上市，又能走多远？","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 AppleWebKit/537.36 (KHTML, like Gecko; compatible; ClaudeBot/1.0; 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