截至2025年9月19日收盘，力合微（688589）报收于25.25元，较上周的25.22元上涨0.12%。本周，力合微9月15日盘中最高价报26.52元。9月16日盘中最低价报24.53元。力合微当前最新总市值36.7亿元，在半导体板块市值排名157/163，在两市A股市值排名4065/5153。
本周关注点
- 来自公司公告汇总：研发投入占营业收入比例提升至22.12%
- 来自机构调研要点：PLC技术可在旧房改造中应用，无需重新布线
- 来自公司公告汇总：营业收入同比下降24.74%，净利润下降41.15%
- 来自机构调研要点：PLC技术具备高可靠性，适合已建成酒店智能化升级
- 来自机构调研要点：AI时代下PLC技术成为万物智联关键基础设施
机构调研要点
问：为什么PLC技术可以通过电线进行传输？答：PLC技术全称为电力线通信技术（Power Line Communication），它利用电力线作为通信媒介，通过载波调制方式将数据信号“搭载”在电力波形上实现电力传输与数据通信的同步。
问：公司关于PLC技术的技术壁垒体现在哪些方面？答：公司23年深耕于PLC技术及芯片研发，拥有从算法、芯片设计和应用方案开发一套完整的自主研发设计团队，使得公司在市场需求不断变化及激烈的市场竞争中能够始终保持竞争力，实现自主可控并引领行业可持续发展。公司围绕物联网及人工智能应用不断推出具有竞争力的各类芯片、产品和解决方案，广泛应用于智能电网、智能家居、光伏新能源、综合能效管理、智能照明智慧酒店等各种智慧物联应用领域，也是多项PLC国家标准的主要起草单位，技术标准话语权显著。近年来，PLC在物联网及智能家居全屋控制等场景的应用迅速发展，公司提前布局和产品储备，使得公司在很多情况下成为客户的首选。
问：PLC技术在智能家居领域的应用是只能应用于新房子吗？旧房子是否能用PLC技术进行改造？答：PLC技术在智能家居领域的应用不仅限于新房子，旧房子同样可以通过PLC技术进行智能化改造。PLC（电力线通信）技术在智能家居领域的应用，既可以通过在电器设备中内置PLC芯片，并在网关上植入芯片来实现通信，也可以采用在适配器/变压器或插座、接线板等设备上内置PLC芯片的解决方案。PLC通过已有电线进行数据传输，无需重新布线，具有穿墙越壁，信号不受阻挡的优势，能够有效实现智能家电的内部控制与通信连接。
问：蓝牙、WiFi等无线连接方式价格更便宜，酒店方为什么会选择PLC技术进行改造？答：首先，PLC技术无需额外布线，可直接利用现有电力线进行通信，极大简化了安装流程并降低了改造工程的复杂性和成本，尤其适合已建成酒店的智能化升级。其次，PLC技术具有高可靠性和强抗干扰能力，相比蓝牙、WiFi等无线技术，其通过电力线传输信号，避免了无线信号易受金属结构、电磁环境影响的缺点，保障了酒店设备控制的稳定性和响应速度。此外，电力线载波芯片模组随着规模化生产，其价格将与其他通信模式相比也更具有竞争力。尽管无线技术初期硬件成本较低，但PLC在长期维护成本、系统扩展性及场景适应性上更具综合性价比。公司推出的PLC智能酒店客控系统助力酒店行业智能化升级，拥有广阔的市场空间和巨大的市场需求。
问：AI时代的到来对公司意味着什么？答：进入I+“万物智联”时代，通信和连接是基础，芯片是核心，公司致力于I+PLC的深度探索，深化I算法与PLC连接的融合，赋予设备“感知、决策、协同”的智能节点能力，公司PLC技术为I应用提供稳定的数据传输底座，在智能家居场景中，系统通过PLC网络收集环境数据，结合I算法实现自学习调节，如根据用户习惯自动调整照明亮度、空调温度。在I时代下，PLC不再只是一项通信技术，更是实现万物智联的关键基础设施。
公司公告汇总
中信证券股份有限公司关于深圳市力合微电子股份有限公司2025年半年度持续督导跟踪报告中信证券对力合微2025年半年度持续督导跟踪报告显示，保荐人未发现公司存在重大问题及重大违规事项。公司核心竞争力未发生重大不利变化，技术研发投入持续，研发投入占营业收入比例提升至22.12%。主要风险包括核心技术泄密与人才流失、电网采购周期波动、原材料价格波动、应收账款回收等。营业收入同比下降24.74%，净利润下降41.15%，经营活动现金流增长86.24%。募集资金使用合规，无控股股东和实际控制人，部分高管持股因资本公积转增上升，董事冯震罡质押120万股。未发现新增业务及需特别披露的其他事项。
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