浙商证券：快递提价风起全国盈利修复空间广阔

智通财经2025-09-10

智通财经APP获悉，浙商证券发布研报称，根据物流指闻等数据，7、8月以来以广东、义乌为代表的产量区陆续开始调价，其他周边省市也陆续跟进，截止到目前，已宣布涨价省市市占率占全国约80%(根据25H1数据统计)。基于7、8月以来的涨价趋势，行业提价有望持续，加盟商和上市公司业绩均有望实现修复。9月旺季到来，有望看到价格更大范围企稳回升，从而加盟商经营承压或将改善，快递业绩及板块情绪有望实现阶段性修复。...

网页链接

免责声明：本文观点仅代表作者个人观点，不构成本平台的投资建议，本平台不对文章信息准确性、完整性和及时性做出任何保证，亦不对因使用或信赖文章信息引发的任何损失承担责任。

精彩评论

我们需要你的真知灼见来填补这片空白

发表看法

{"i18n":{"language":"zh_CN"},"isChannel":false,"data":{"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2566967535?lang=zh_CN&edition=full","thumbnail":"","is_english":false,"pubTime":"2025-09-10 15:28","share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","id":"2566967535","market":"fut","top_or_hot":-1,"title":"浙商证券：快递提价风起全国 盈利修复空间广阔","media":"智通财经","content":"<div>\n<p>智通财经APP获悉，浙商证券发布研报称，根据物流指闻等数据，7、8月以来以广东、义乌为代表的产量区陆续开始调价，其他周边省市也陆续跟进，截止到目前，已宣布涨价省市市占率占全国约80%(根据25H1数据统计)。基于7、8月以来的涨价趋势，行业提价有望持续，加盟商和上市公司业绩均有望实现修复。9月旺季到来，有望看到价格更大范围企稳回升，从而加盟商经营承压或将改善，快递业绩及板块情绪有望实现阶段性修复。...</p>\n\n<a href=\"http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1343566.html\">网页链接</a>\n\n</div>\n","source":"stock_zhitongcaijing","html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>浙商证券：快递提价风起全国 盈利修复空间广阔</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n浙商证券：快递提价风起全国 盈利修复空间广阔\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2025-09-10 15:28 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1343566.html><strong>智通财经</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>智通财经APP获悉，浙商证券发布研报称，根据物流指闻等数据，7、8月以来以广东、义乌为代表的产量区陆续开始调价，其他周边省市也陆续跟进，截止到目前，已宣布涨价省市市占率占全国约80%(根据25H1数据统计)。基于7、8月以来的涨价趋势，行业提价有望持续，加盟商和上市公司业绩均有望实现修复。9月旺季到来，有望看到价格更大范围企稳回升，从而加盟商经营承压或将改善，快递业绩及板块情绪有望实现阶段性修复。...</p>\n\n<a href=\"http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1343566.html\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","isBrief":false,"type":0,"news_type":1,"symbol":"02057","symbol_name":"中通快递-W","start_time":0,"source_url":"http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1343566.html","article_id":"2566967535","we_media_id":null,"thumbnails":[],"rights":null,"url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2566967535","pubTimestamp":1757489308,"columns":[],"sourceInfo":{"source_id":"stock_zhitongcaijing","name":"智通财经网"},"weMediaInfo":null,"summary":"基于7、8月以来的涨价趋势，行业提价有望持续，加盟商和上市公司业绩均有望实现修复。浙商证券主要观点如下：“反内卷”政策定调，7月以来快递提价贯南北2024年7月30日,中共中央政治局会议中首次提出要强化行业自律，防止“内卷式”恶性竞争。风险提示经济下行风险，行业增速低于预期，快递价格战恶化，信息统计的不完整性。","collect":0,"end_time":0,"defaultTopTitle":"zhitongcaijing.com","property":[],"viewcount":null,"language":"zh","relate_stocks":{"601878":"浙商证券","02057":"中通快递-W","IE00B29SXG58.USD":"FSSA CHINA FOCUS \"I\" (USD) ACC","BK1151":"航空货运与物流","BK1502":"双十一","BK1575":"同股不同权","BK1541":"物流","01519":"极兔速递-W","BK0276":"资本市场","BK1588":"回港中概股"},"translate_title":"Zheshang Securities: Express price increases are on the rise, and there is broad room for national profit recovery","themeId":null,"isJumpTheme":false,"ttsUrl":null,"symbols_score_info":{"601878":1,"02057":0.9,"01519":0.9},"content_text":"智通财经APP获悉，浙商证券发布研报称，根据物流指闻等数据，7、8月以来以广东、义乌为代表的产量区陆续开始调价，其他周边省市也陆续跟进，截止到目前，已宣布涨价省市市占率占全国约80%(根据25H1数据统计)。基于7、8月以来的涨价趋势，行业提价有望持续，加盟商和上市公司业绩均有望实现修复。9月旺季到来，有望看到价格更大范围企稳回升，从而加盟商经营承压或将改善，快递业绩及板块情绪有望实现阶段性修复。浙商证券主要观点如下：“反内卷”政策定调，7月以来快递提价贯南北2024年7月30日,中共中央政治局会议中首次提出要强化行业自律，防止“内卷式”恶性竞争。同年12月，总书记出席中央经济工作会议。会议强调，综合整治“内卷式”竞争，规范地方政府和企业行为。2025年7月1日，中央财经委会议再次强调“治理企业低价无序竞争”的问题，2025年7月8日，国家邮政局党组召开会议，会议强调按照“五统一、一开放”基本要求，进一步加强行业监管，完善邮政快递领域市场制度规则，旗帜鲜明反对“内卷式”竞争，依法依规整治末端服务质量问题。根据物流指闻等数据，7、8月以来以广东、义乌为代表的产量区陆续开始调价，其他周边省市也陆续跟进8月4日，广东率先开启集体涨价通知，通达兔0.1kg的特价件涨至1.4元/票以上，并不断延长客户的锁盘期，稳定各家份额。25H1广东以234.3亿件的业务量位居全国第一，占比24.5%。8月11日，浙江和江苏开始陆续调价，浙江永康全公斤段上调0.3元/票、江苏东海平均涨0.4元，浙江和江苏25年上半年的快递件量分别占全国的16.9%和7.9%。8月20日，福建多家快递给加盟网点及客户下发涨价通知，0.3kg以内的最低价不得低于1.5元，25年上半年福建的快递件量达到32.6亿件，占全国件量的3.4%。8月28日，湖北、湖南、江西各快递陆续发布告客户书，湖北3kg内分两次涨价、9月和10月各涨0.2元/票，湖南则是全量涨幅超0.3元/票，江西和湖北一样分两次调价，每次全量涨0.2元/票，三个省份的件量分别占全国的3.4%、2.4%、2.0%，避免了广东福建涨价后的客户外溢。9月4日，京津冀和河南各地也响应开始调价。9月5日起河南所有出港快件全量上涨0.2元/票；京津冀区域范围内结合企业成本对收货价格上调，0.3kg内不得低于1.4元/票、1.5kg在2.6元左右；河北、河南也是仅次于江浙粤的快递大省，件量占全国比重的6.0%、5.7%。9月8日，山东圆通临沂智创园的智能分拣系统准时更新计价参数，所有出港快件单票自动上浮0.2元，低于成本线的订单被系统实时拦截。(临沂市作为北方首个年发货量破20亿件的城市，其价格调整对北方电商市场具有风向标意义)。截止到目前，已宣布涨价省市市占率占全国约80%(根据25H1数据统计)。7月“反内卷”以来的快递调价行动，完成从义乌长三角、广东珠三角到京津冀地区、北方地区的全国覆盖，每个地区也是根据当地不同的情况进行针对性的调价策略。快递行业此次价格调整，不仅是短期应对成本压力，更是建立反内卷长效机制的关键步骤。涨价弹性测算基于7、8月以来的涨价趋势，行业提价有望持续，加盟商和上市公司业绩均有望实现修复。9月旺季到来，有望看到价格更大范围企稳回升，从而加盟商经营承压或将改善，快递业绩及板块情绪有望实现阶段性修复。根据浙商证券测算，假设快递涨价每涨价0.1元，影响上市公司单票快递收入0.05元(上市公司和加盟商各受益50%)，从而增加单票归母净利润0.0375元，中通/圆通/韵达/申通在提价0.1元时的价格弹性分别为13%/25%/47%/82%。投资建议在反内卷背景下，虽然25H1整体快递板块经营显著承压，业绩同比有所下滑，在短期价格企稳、中长期竞争生态优化的背景下，快递公司业绩有望实现修复。持续推荐极兔速递-W(01519)(东南亚件量增速持续超预期，叠加反内卷价格修复预期带来公司国内市场业绩修复)推荐申通快递(002468.SZ)(业绩高弹性)、圆通速递(600233.SH)、韵达股份(002120.SZ)、中通快递-W(02057)(行业龙头，市占率目标明确)。风险提示经济下行风险，行业增速低于预期，快递价格战恶化，信息统计的不完整性。","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"1","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 AppleWebKit/537.36 (KHTML, like Gecko; compatible; ClaudeBot/1.0; +claudebot@anthropic.com)","isDev":false,"isTTM":false,"tenantId":"TBCN","deviceId":"web-server-community-laohu8-v3","version":"4.36.2","shortVersion":"4.36.2","platform":"web","vendor":"web","appName":"laohu8","isIOS":false,"isAndroid":false,"isTiger":false,"isTHS":false,"isWeiXin":false,"isWeiXinMini":false,"isWeiBo":false,"isQQ":false,"isBaiduSwan":false,"isBaiduBox":false,"isDingTalk":false,"isToutiao":false,"isOnePlus":false,"isHuaWei":false,"isXiaomi":false,"isXiaomiWebView":false,"isOppo":false,"isVivo":false,"isSamsung":false,"isMobile":false},"href":"/m/news/2566967535","isCrawlerRequest":true}

浙商证券：快递提价风起全国 盈利修复空间广阔

精彩评论

浙商证券：快递提价风起全国盈利修复空间广阔