国泰海通：25H1物业企业归母净利转正高股息推动估值抬升

智通财经2025-09-09

智通财经APP获悉，国泰海通发布研报称，25H1重点物企财报小幅改善，净利润转正。尽管期内扩张较谨慎，但管理效率稳定，估值因股价修复而有所抬升，但仍处于中长期底部区域。随着企业摆脱关联公司影响而重视第三方外拓和降本增效，未来估值有望继续上行。截至2025年9月4日，重点物企2025年的PE均值为10.52倍，对应2025年PEG均值1.09倍。国泰海通主要观点如下：22家重点物业企业财报小幅改善，...

网页链接

免责声明：本文观点仅代表作者个人观点，不构成本平台的投资建议，本平台不对文章信息准确性、完整性和及时性做出任何保证，亦不对因使用或信赖文章信息引发的任何损失承担责任。

精彩评论

我们需要你的真知灼见来填补这片空白

发表看法

{"i18n":{"language":"zh_CN"},"isChannel":false,"data":{"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2566665158?lang=zh_CN&edition=full","thumbnail":"","is_english":false,"pubTime":"2025-09-09 13:36","share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","id":"2566665158","market":"us","top_or_hot":-1,"title":"国泰海通：25H1物业企业归母净利转正 高股息推动估值抬升","media":"智通财经","content":"<div>\n<p>智通财经APP获悉，国泰海通发布研报称，25H1重点物企财报小幅改善，净利润转正。尽管期内扩张较谨慎，但管理效率稳定，估值因股价修复而有所抬升，但仍处于中长期底部区域。随着企业摆脱关联公司影响而重视第三方外拓和降本增效，未来估值有望继续上行。截至2025年9月4日，重点物企2025年的PE均值为10.52倍，对应2025年PEG均值1.09倍。国泰海通主要观点如下：22家重点物业企业财报小幅改善，...</p>\n\n<a href=\"http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1343002.html\">网页链接</a>\n\n</div>\n","source":"stock_zhitongcaijing","html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>国泰海通：25H1物业企业归母净利转正 高股息推动估值抬升</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n国泰海通：25H1物业企业归母净利转正 高股息推动估值抬升\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2025-09-09 13:36 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1343002.html><strong>智通财经</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>智通财经APP获悉，国泰海通发布研报称，25H1重点物企财报小幅改善，净利润转正。尽管期内扩张较谨慎，但管理效率稳定，估值因股价修复而有所抬升，但仍处于中长期底部区域。随着企业摆脱关联公司影响而重视第三方外拓和降本增效，未来估值有望继续上行。截至2025年9月4日，重点物企2025年的PE均值为10.52倍，对应2025年PEG均值1.09倍。国泰海通主要观点如下：22家重点物业企业财报小幅改善，...</p>\n\n<a href=\"http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1343002.html\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","isBrief":false,"type":0,"news_type":1,"symbol":"BK1542","symbol_name":"内地物业管理股","start_time":0,"source_url":"http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1343002.html","article_id":"2566665158","we_media_id":null,"thumbnails":[],"rights":null,"url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2566665158","pubTimestamp":1757396214,"columns":[],"sourceInfo":{"source_id":"stock_zhitongcaijing","name":"智通财经网"},"weMediaInfo":null,"summary":"受此影响，25H1重点物企归母净利润转正为同比增加32.1%。25H1重点物企毛利率均值为21.5%，同比减少1.67个百分点。22家重点物业企业2025年以来股价和估值有所抬升国泰海通认为，今年以来物业企业股价有所修复，其估值也有所抬升，但仍处于中长期底部区域，未来存在长期上行的空间。而从2025年以来的涨幅来看，14家物业企业均出现了不同程度的上涨，而下滑的企业仅为8家。22家重点物业企业财报小幅改善，归母净利润转正。","collect":0,"end_time":0,"defaultTopTitle":"zhitongcaijing.com","property":[],"viewcount":null,"language":"zh","relate_stocks":{"159207":"高股息","601211":"国泰海通","BK1542":"内地物业管理股","BK0184":"上海国资改革","LU0348766576.USD":"ALLIANZ LITTLE DRAGONS \"A\" (USD) INC","02602":"万物云","BK0183":"MSCI概念","LU0348767384.USD":"ALLIANZLITTLE DRAGONS \"A\" (USD) ACC","01209":"华润万象生活","BK1589":"北水核心资产","BK0188":"融资融券","BK0012":"证金概念","BK1564":"中资券商股","BK0028":"国家队","BK1097":"房地产服务","BK0276":"资本市场","BK1229":"房地产经营公司","BK0201":"可转债","LU0051755006.USD":"摩根大通中国A (dist)","LU0456846285.SGD":"JPMorgan Funds - Greater China A (acc) SGD","BK1258":"房地产运营公司","LU0456827905.SGD":"JPMorgan Funds - China A (acc) SGD","06049":"保利物业","BK1147":"投资银行业与经纪业","02669":"中海物业","02611":"国泰海通","BK1583":"高瓴概念","LU0082770016.USD":"HSBC GIF ASIA EX JAPAN SMALLER CO. \"AD\" INC","03913":"合景悠活"},"translate_title":"Cathay Haitong: In 25H1, the net profit attributable to the parent company of property companies turned positive and Dividend pushed up the valuation","themeId":null,"isJumpTheme":false,"ttsUrl":null,"symbols_score_info":{"159207":1,"601211":1,"02669":0.9,"02611":1,"06049":0.9,"02602":0.9,"01209":0.9,"03913":1},"content_text":"智通财经APP获悉，国泰海通发布研报称，25H1重点物企财报小幅改善，净利润转正。尽管期内扩张较谨慎，但管理效率稳定，估值因股价修复而有所抬升，但仍处于中长期底部区域。随着企业摆脱关联公司影响而重视第三方外拓和降本增效，未来估值有望继续上行。截至2025年9月4日，重点物企2025年的PE均值为10.52倍，对应2025年PEG均值1.09倍。国泰海通主要观点如下：22家重点物业企业财报小幅改善，归母净利润转正经济面临压力下，25H1行业营收增速小幅回升，重点跟踪的22家上市物业企业（简称重点物企，下同）实现营业收入同比增长4.4%。而大型企业TOP1-5企业的同比增速第一为增长7.5%。受此影响，25H1重点物企归母净利润转正为同比增加32.1%。其中，TOP6-10同比增速第一，实现扭亏为盈；TOP21-22最次是平均亏损1.45亿元。25H1重点物企毛利率均值为21.5%，同比减少1.67个百分点。同期多数重点物企应收款小于营收，应收情况小幅改善。而企业商誉规模减少为主。2025年9月4日重点物企平均中期股息率达1.03%，而股息率高于4%的有2家，分别是金茂服务的4.92%、万物云的4.18%。22家重点物业企业扩张谨慎，运营管理效率较稳定受制于经济环境，重点物企在管面积增速继续下降。25H1，重点物企在管面积同比增速平均值为4%。部分企业合同/在管面积较高，未来管理面积有一定的增长潜力。25H1，个别商写单位效能继续明显，单位面积收入超过50元每平的商业写字楼类企业包括星盛商业、宝龙商业。25H1，优质商管类企业小幅扩张，其中华润万象生活新增在管购物中心6个；期内出租率较为稳定，华润万象生活、星盛商业、宝龙商业平均出租率分别为97.1%、92.5%、91.8%。从单位商管服务收入来看，25H1，华润万象生活最高为1.73元/平米。22家重点物业企业2025年以来股价和估值有所抬升国泰海通认为，今年以来物业企业股价有所修复，其估值也有所抬升，但仍处于中长期底部区域，未来存在长期上行的空间。截至2025年9月4日，重点物企2025年的PE均值为10.52倍，对应2025年PEG均值1.09倍。如果以市值/合同面积、市值/在管面积两个指标观察，重点物企的均值分别为0.61倍、0.69倍，处于相对偏低位置。随着关联公司对物业企业的影响持续减弱，重点物企的安全性不断上升。而从2025年以来的涨幅来看，14家物业企业均出现了不同程度的上涨，而下滑的企业仅为8家。标的方面A股：招商积余(001914.SZ)、新大正(002968.SZ)；H股：华润万象生活(01209)、万物云(02602)、中海物业(02669)、保利物业(06049)、碧桂园服务(06098)、越秀服务(06626)、融创服务(01516)。22家重点物业企业财报小幅改善，归母净利润转正。风险提示在管面积扩张不及预期，人工成本上升，收并购不及预期，增值服务扩张不及预期，政策风险。","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"1","news_tag":"dataReport","news_rank":0,"isVideo":false,"video":null,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"need_login_tip":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 AppleWebKit/537.36 (KHTML, like Gecko; compatible; ClaudeBot/1.0; +claudebot@anthropic.com)","isDev":false,"isTTM":false,"tenantId":"TBCN","deviceId":"web-server-community-laohu8-v3","version":"4.42.3","shortVersion":"4.42.3","platform":"web","vendor":"web","appName":"laohu8","isIOS":false,"isAndroid":false,"isTiger":false,"isTHS":false,"isWeiXin":false,"isWeiXinMini":false,"isWeiBo":false,"isQQ":false,"isBaiduSwan":false,"isBaiduBox":false,"isDingTalk":false,"isToutiao":false,"isOnePlus":false,"isHuaWei":false,"isXiaomi":false,"isXiaomiWebView":false,"isOppo":false,"isVivo":false,"isSamsung":false,"isMobile":false},"href":"/m/news/2566665158","isCrawlerRequest":true}

国泰海通：25H1物业企业归母净利转正 高股息推动估值抬升

精彩评论

国泰海通：25H1物业企业归母净利转正高股息推动估值抬升