只亏11亿，小鹏必须盈利

亿欧汽车09-09

新能源购置税退坡会让2026年一季度的购车需求，前置到今年四季度。对小鹏来说，这既是绝佳的盈利机会，也是巨大的市场考验。从今年一季度到二季度，小鹏汽车的亏损从6.6亿降至4.8亿元，上半年合计亏损11.4亿元，同比减少六成。这对于志在四季度实现盈利的小鹏来说是一个非常好的趋势。正是在这样的背景下，全新P7和一个“非典型小鹏”浮出水面，何小鹏补齐了“汽车能力”中的底盘调校、整车设计和情绪价值。血战，...

网页链接

免责声明：本文观点仅代表作者个人观点，不构成本平台的投资建议，本平台不对文章信息准确性、完整性和及时性做出任何保证，亦不对因使用或信赖文章信息引发的任何损失承担责任。

精彩评论

我们需要你的真知灼见来填补这片空白

发表看法

{"i18n":{"language":"zh_CN"},"isChannel":false,"data":{"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2566664923?lang=zh_CN&edition=full","thumbnail":"","is_english":false,"pubTime":"2025-09-09 15:31","share_image_url":"https://static.laohu8.com/9a95c1376e76363c1401fee7d3717173","id":"2566664923","market":"us","top_or_hot":-1,"title":"只亏11亿，小鹏必须盈利","media":"亿欧汽车","content":"<div>\n<p>新能源购置税退坡会让2026年一季度的购车需求，前置到今年四季度。对小鹏来说，这既是绝佳的盈利机会，也是巨大的市场考验。从今年一季度到二季度，小鹏汽车的亏损从6.6亿降至4.8亿元，上半年合计亏损11.4亿元，同比减少六成。这对于志在四季度实现盈利的小鹏来说是一个非常好的趋势。正是在这样的背景下，全新P7和一个“非典型小鹏”浮出水面，何小鹏补齐了“汽车能力”中的底盘调校、整车设计和情绪价值。血战，...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20250909153854a4bd98dc&s=b\">网页链接</a>\n\n</div>\n","source":"tencent","html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>只亏11亿，小鹏必须盈利</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n只亏11亿，小鹏必须盈利\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2025-09-09 15:31 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20250909153854a4bd98dc&s=b><strong>亿欧汽车</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>新能源购置税退坡会让2026年一季度的购车需求，前置到今年四季度。对小鹏来说，这既是绝佳的盈利机会，也是巨大的市场考验。从今年一季度到二季度，小鹏汽车的亏损从6.6亿降至4.8亿元，上半年合计亏损11.4亿元，同比减少六成。这对于志在四季度实现盈利的小鹏来说是一个非常好的趋势。正是在这样的背景下，全新P7和一个“非典型小鹏”浮出水面，何小鹏补齐了“汽车能力”中的底盘调校、整车设计和情绪价值。血战，...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20250909153854a4bd98dc&s=b\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","isBrief":false,"type":0,"news_type":1,"symbol":"BK4551","symbol_name":"寇图资本持仓","start_time":0,"source_url":"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20250909153854a4bd98dc&s=b","article_id":"2566664923","we_media_id":null,"thumbnails":[],"rights":{"source":"tencent","url":"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20250909153854a4bd98dc&s=b","rn_cache_url":null,"customStyle":"body{padding-top:10px;}#news_title{font-weight:bold;#titleStyle#;}#news_description span{font-size:12px;#descriptionStyle#;}.footer-note{#statement#}","selectors":".mod-LoadTzbdNews, body","filters":".relate-stock, .hot-list, .recom-box, .wx-sou","directOrigin":true},"url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2566664923","pubTimestamp":1757403089,"columns":[],"sourceInfo":{"source_id":"tencent","name":"腾讯"},"weMediaInfo":null,"summary":"从今年一季度到二季度，小鹏汽车的亏损从6.6亿降至4.8亿元，上半年合计亏损11.4亿元，同比减少六成。在非典型操作的背后，是小鹏汽车必须要实现的既定战略——四季度盈利。和市场预估交付11.9万辆，营收210.6亿元相比，小鹏的指引都微低于预期。按照这个趋势，小鹏汽车在今年四季度实现盈利将是一个大概率事件。今年以来，小鹏汽车的股价持续上涨，说明资本市场看好小鹏汽车的未来。","collect":0,"end_time":0,"defaultTopTitle":"qq.com","property":[],"viewcount":null,"language":"zh","relate_stocks":{"BK4551":"寇图资本持仓","BK4526":"热门中概股","EV":"MAST GLOBAL BATTERY RECYCLING & PRODUCTION ETF","EVS.SI":"MSCI China Electric Vehicles and Future Mobility ETF-NikkoAM","BK4099":"汽车制造商","XPEV":"小鹏汽车","BK4505":"高瓴资本持仓","09868":"小鹏汽车-W","BK4555":"新能源车"},"translate_title":"With a loss of only 1.1 billion, XPeng must make a profit","themeId":null,"isJumpTheme":false,"ttsUrl":null,"symbols_score_info":{"EVS.SI":0.6,"EV":0.9,"09868":0.9,"XPEV":1},"content_text":"新能源购置税退坡会让2026年一季度的购车需求，前置到今年四季度。对小鹏来说，这既是绝佳的盈利机会，也是巨大的市场考验。从今年一季度到二季度，小鹏汽车的亏损从6.6亿降至4.8亿元，上半年合计亏损11.4亿元，同比减少六成。这对于志在四季度实现盈利的小鹏来说是一个非常好的趋势。正是在这样的背景下，全新P7和一个“非典型小鹏”浮出水面，何小鹏补齐了“汽车能力”中的底盘调校、整车设计和情绪价值。血战，来了。血战，来吧。本文首发于亿欧汽车作者｜郭怀毅编辑｜郝秋慧在全新P7上市以前，还记得小鹏汽车为哪款新车聘请过多位代言人吗？你肯定不记得，因为在小鹏汽车的历史上，根本就没有这种先例。甚至在2025年之前，唯一能被称作小鹏车型代言人的，只有2023年小鹏G6的“品牌智友”林志颖。除此之外，何广智、杨笠们与小鹏的脱口秀合作，都不是传统意义上的代言人。可在全新P7的上市进程中，何小鹏一口气找了四位明星代言人：影视明星钟楚曦、前奥运冠军宁泽涛、著名艺人朱正廷和陈妍希。作为对比，小鹏汽车的销量基石——MONA M03，也仅有欧阳娜娜一位代言人。这还是在MONA M03已成为2024年爆款，又逢Max版车型在2025年上市，小鹏汽车在盈利有望的情况下，找到了欧阳娜娜。全新P7携四位顶流代言人一同登场，让外界看到了一个非典型小鹏。从左至右：陈妍希、朱正廷、钟楚曦和宁泽涛7分钟斩获大定超10000辆，全新P7也是不负众望，让“非典型小鹏”初战告捷。在非典型操作的背后，是小鹏汽车必须要实现的既定战略——四季度盈利。“我很有信心，今年不仅实现销量翻倍以上的增长目标。而且公司还将在四季度走向盈利。”早在今年5月的一季度财报会议上，小鹏汽车创始人、董事长、CEO何小鹏就已经立下了Flag，而且他认为“我们的增长潜力才刚刚开始释放。”小鹏汽车的财报，正在验证何小鹏的话。财报显示，小鹏汽车2025上半年营收增长超132.5%，达到340.8亿元人民币，亏损减少近六成，只有11.4亿元。在二季度卖车毛利率这项关键指标上，小鹏更是环比大幅上行4个百分点至14.3%，远高于市场预期的11.4%，也创造了历史新高。不过，二季度的答卷虽然非常漂亮，但也有一些不那么和谐的因素。例如，小鹏二季度营收183亿元，略低于市场预期的186亿元。在更重要的三季度指引上，小鹏汽车预计新车交付11.3万至11.8万辆，营业收入在196亿元至210亿元。和市场预估交付11.9万辆，营收210.6亿元相比，小鹏的指引都微低于预期。但一个“非典型小鹏”的出现，同样不在市场的预期之内。为了实现四季度的盈利，小鹏汽车拼了。当“反内卷”成为中国汽车产业的集体共识后，“智驾平权”正在成为新的产业主题。旧乐章已成过往，新序曲正在奏响。“最开始想请六个代言人”全新P7，一款新车，四个代言人。就在很多人大呼看不懂的时候，何小鹏在接受亿欧汽车等媒体的采访时表示，“我们最开始实际上想请六个，因为我们有六款颜色，六种个性，六个风格，因为我们觉得P7是一款非常不同的车。”作为小鹏汽车诞生以来的第一个爆款，第一代P7在全生命周期中的销量超过23万辆。因此，何小鹏说P7“非常不同”并不意外。但是一口气找来四位代言人，而且其中既有影视顶流，又有奥运冠军，这样的代言阵容别说是在小鹏汽车的历史上，就是在全球汽车产业历史中也并不多见。这还不是非典型小鹏的全部。作为一直强调辅助驾驶能力的新势力，何小鹏在介绍全新P7的时候，反而不断强调新车的操控性和底盘调校能力。“这是我最近以来试驾所有车里开得最多的。”在全新P7的上市发布会上，何小鹏用了大量的时间和自身体验来介绍新车的操控和底盘。在发布会后的采访中，他甚至表示：“以往很多车，我是用自动驾驶开一段，然后再手动开一段，这个车开上去就不想放手了。这是一款极致的运动轿跑，我觉得还是要手动开一开。”从最新的智能化能力，转向传统的操控和底盘调校能力，这看似是一种后退，但其实是何小鹏对智能电动汽车认知的进一步发展。在2025年初的一次采访上，何小鹏就曾表示，智能电动汽车可以拆解为三种能力：AI能力、三电能力和汽车能力。其中，前两种能力是小鹏自身具备的，而“汽车能力”是小鹏与大众合作过程中，大众进一步帮小鹏提高的。这种提高也展现在了全新P7上，在预售发布会的时候，何小鹏曾提到全新P7的底盘就是小鹏与大众合作的产物。作为全球第二大跨国车企，大众对于车辆底盘的调校功力早已得到业界的认可。当然，“汽车能力”的提高绝不局限于底盘调校，车辆设计和情绪价值同样是“汽车能力”中非常重要的两项元素。在这方面，雷军和小米汽车已经为中国汽车产业提供了新思路。“这次YU7的发布，确实非常震惊，我的总结就是：氛围感打败产品主义。”作为联想创投的首席投资官及高级合伙人，宋春雨曾对亿欧汽车表示，雷军开发了前所未有的造车新范式，“确实很厉害”。当创投领域的大佬都在深度解析小米YU7现象时，何小鹏作为雷军的好友，他不可能会忽视设计语言和情绪价值的作用。“现在外界环境的变化促使我们内部调整决策逻辑，让颜值可以先决策，再决策技术。”何小鹏表示，在接下来的改款车型中，外界会看到小鹏汽车在情绪价值上发挥的威力，“能够让所有车主都觉得有趣的，这是我们正在做的事情。”当本就擅长三电和AI能力的小鹏，开始进一步完善“汽车能力”中车辆设计、底盘调校和情绪价值这些要素之后，外界自然可以期待一个长板更长，短板更短的小鹏汽车。而这一切的能力建设，其实都指向一个目标，那就是要在2025年四季度实现盈利。2025年四季度，谁都没退路进入2025年以来，小鹏汽车的亏损幅度在不断减少。一季度，小鹏汽车亏损6.6亿元人民币，同比收窄51.4%；到了二季度，亏损进一步收窄至4.8亿元，同比、环比分别减少62.8%和37.5%。按照这个趋势，小鹏汽车在今年四季度实现盈利将是一个大概率事件。为了将这个大概率事件变成现实，小鹏汽车还在加速推新。除了全新P7之外，小鹏汽车在四季度还将推出两款增程车型，一款为中大型SUV，另一款为中大型MPV，这将有助于小鹏继续改善品牌形象和产品单价。二季度财报已经显示，随着G6、G9等改款车型的上市，小鹏汽车当季度车型结构中高价车型占比环比提高17个百分点，售价较低的MONA M03则减少12个百分点。此外，小鹏汽车从去年四季度开始就不断改善供应链降本能力，二季度卖车毛利率的超预期增长，说明小鹏的降本能力还在进一步增强，这将在供应链层面为小鹏四季度盈利打下基础。今年以来，小鹏汽车的股价持续上涨，说明资本市场看好小鹏汽车的未来。但是，这里必须要说——但是！今年四季度的市场烈度之强，大概率会超出外界预期！面对即将到来的高烈度竞争，并不能就理所应当地认为小鹏可以顺利突围并实现盈利。“2026年开始，买新能源汽车要收购置税了，这个政策变化会让很多消费者提前购车，把2026年一季度的需求提前到2025年四季度释放。”有一家车企人士对亿欧汽车表示，购置税政策的变化对于所有车企都是巨大的挑战，“如果一家车企不能在今年四季度打胜仗，明年一季度就更别想了。”“比较可行的方案就是，把明年一季度要卖的车，都挪到今年四季度卖完。”另一家车企人士表示，如果不能把尽可能多的销量提前到今年四季度，明年一季度只会更惨，“只能提前透支，没别的办法。”现在大家明白为什么小鹏一定要在今年四季度实现盈利了吧？因为如果四季度无法盈利，明年一季度盈利的可能性就会更低，等于一次性失去了半年的时间。所以，对于还没盈利的新势力来说，今年四季度的时间窗口必须把握住！这种危机感并不只有小鹏体会到了，蔚来也一样。蔚来已经明确要在今年四季度实现单季盈利，在发布二季度财报以后，蔚来创始人、董事长、CEO李斌就对媒体解释了这背后的缘由：“这不光是一家公司的问题，我觉得明年一季度大家压力都会非常大。因为今年有一个购置税的退坡，这是非常实在的，所以今年年底集中的提前释放肯定会发生。我估计明年一季度，从行业的需求的角度来讲，可以做到今年四季度一半都不错了。”李斌能嗅到的硝烟，何小鹏怎么可能没有察觉？也许正是早已察觉，所以才出现了全新P7和一个“非典型小鹏”。距离2025年四季度已经不到1个月。现在的小鹏，底盘操控、整车设计、情绪价值等短板已渐次补上，两款增程新车也已箭在弦上。对于想要实现四季度盈利的小鹏，2025年的冬天是小鹏遇到的最佳机会，也是小鹏面临的最强挑战；是小鹏的希望之冬，也是煎熬之寒；是黎明前最后的黑暗，也是成熟前的洗礼之战。祝小鹏和蔚来这对“复读兄弟”，杀出重围，实现盈利。推荐阅读李斌认错了，蔚来逆袭了独家｜极氪推进M计划：优化直营体系，转手部分门店下一个百亿市场，激光雷达找到了","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"-1","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":0,"need_auth":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 AppleWebKit/537.36 (KHTML, like Gecko; compatible; ClaudeBot/1.0; +claudebot@anthropic.com)","isDev":false,"isTTM":false,"deviceId":"web-server-community-laohu8-v3","version":"4.35.10","shortVersion":"4.35.10","platform":"web","vendor":"web","appName":"laohu8","isIOS":false,"isAndroid":false,"isTiger":false,"isTHS":false,"isWeiXin":false,"isWeiXinMini":false,"isWeiBo":false,"isQQ":false,"isBaiduSwan":false,"isBaiduBox":false,"isDingTalk":false,"isToutiao":false,"isOnePlus":false,"isHuaWei":false,"isXiaomi":false,"isXiaomiWebView":false,"isOppo":false,"isVivo":false,"isSamsung":false,"isMobile":false},"href":"/m/news/2566664923","isCrawlerRequest":true}