每周股票复盘：电气风电（688660）上半年新接订单同比增长68.50%

截至2025年9月5日收盘，电气风电（688660）报收于21.42元，较上周的24.17元下跌11.38%。本周，电气风电9月1日盘中最高价报24.1元。9月4日盘中最低价报20.2元。电气风电当前最新总市值285.6亿元，在风电设备板块市值排名4/27，在两市A股市值排名622/5152。

本周关注点

• 机构调研要点：2025年上半年新增订单5,386.95MW，同比增长68.50%
• 机构调研要点：累计在手订单20,126.25MW，较上年同期上升74.80%
• 机构调研要点：公司中标欧亚、阿曼项目，并在波黑市场取得订单突破
• 机构调研要点：公司坚持“技术授权+本地化服务+风机整机和零部件出口”出海策略
• 机构调研要点：136号文推动风电项目参与电力市场交易，引导行业有序发展

机构调研要点

去年10月，12家整机商签署反低价竞争公约，国家电投等央企调整招标规则，采用“非最低价中标”机制，推动风机价格企稳。当前价格战虽未完全结束，但已现缓解迹象。2025年初以来，行业招标放量，竞争仍激烈，整机商加速出海寻求增量。136号文发布标志行业进入市场化改革深化与高质量发展协同推进新阶段。

公司2025年上半年新增订单5,386.95MW，同比增长68.50%；其中已中标未签合同订单2,952.85MW，累计在手订单20,126.25MW，同比增长74.80%。

公司在欧亚、韩国、印尼等地取得订单基础上，2025年上半年中标欧亚、阿曼项目，近期在波黑实现市场突破。公司坚持高端化、差异化策略，推行“技术授权+本地化服务+风机整机和零部件出口”一揽子解决方案，推进海外产品认证与项目交付。

136号文通过差价结算、存量与增量项目差异化定价等机制，优化资源配置，提升新能源消纳水平，推动风电项目全面参与电力市场交易，引导行业健康有序发展。

公司提升业绩的具体措施包括：提高风机可靠性，优化订单结构以增加海上和海外订单占比，推进“一体两翼”布局实现核心零部件技术穿透，加快风资源滚动开发节奏以实现转让收益。

公司已在欧亚、东亚、东南亚、中东等地区布局并获订单，所涉市场均具潜力，将继续以“技术授权+本地化服务+风机整机和零部件出口”策略拓展海外市场。

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