截至2025年9月2日收盘，新天然气(603393)报收于29.3元，下跌1.15%，换手率2.2%，成交量9.31万手，成交额2.74亿元。
当日关注点
- 来自交易信息汇总：9月2日主力资金净流出5020.85万元，占总成交额18.33%，散户资金净流入5168.58万元。
- 来自机构调研要点：潘庄区块上半年归母净利润扣非下降，主要因收到0.97亿元补偿气量款计入营业外收入。
- 来自机构调研要点：马必区块煤层气产量同比增长29%，但增速较去年放缓，因MB076井区开发方案尚未获批。
- 来自机构调研要点：喀什北区块产量持续下滑，因早期技术局限导致透水问题，优化增产方案已上报待批。
- 来自机构调研要点：公司正统筹推进2025年中期分红，将依据年初公告实施分红承诺。
交易信息汇总
资金流向9月2日主力资金净流出5020.85万元，占总成交额18.33%；游资资金净流出147.73万元，占总成交额0.54%；散户资金净流入5168.58万元，占总成交额18.87%。
机构调研要点
2025年上半年，公司净利润与归母净利润同比实现增长，但归母净利润扣非同比下降，主要因潘庄区块收到0.97亿元补偿气量款计入营业外收入，该款项用于弥补2019至2023年产量损失。若无此项，潘庄区块在相关期间将体现更高营业收入与营业利润。财务费用同比增加0.59亿元，主因投资喀什北常规油气及三塘湖煤炭资源导致借款增加、存款减少，利息支出上升、收入下降。管理费用同比增加0.29亿元，一是合并范围新增中能控股，二是股权激励计划带来人员成本上升。计提大额信用减值损失，主要针对新疆城燃业务板块联营公司应收账款，按账龄计提坏账准备，未来若回款可冲回。计提较大金额资产减值损失，涉及中能控股及相关油气资产，因阿克莫木气田长期受透水影响产量，虽已形成优化增产方案，但尚待中方批准，故依审慎原则计提减值。公司单体报表为负，但正统筹推进2025年中期分红，将依据年初披露的利润分配方案及授权实施，未来将继续结合经营状况与合规要求践行积极分红策略。马必区块煤层气产量同比增长29%，增速较去年放缓，主因MB076井区开发方案未获批复，影响钻井大规模推进；公司正推动多个井区开发方案编制与薄煤层试采，为持续增产奠定基础。潘庄区块2025年上半年煤层气产量约5.21亿立方米，同比下降约7%，属成熟期正常波动；公司正实施“稳产、增产、提产”三大行动，预计下半年产量表现将改善。喀什北区块因早期勘探开发技术局限及地质认知不足，自2020年商业投产后产量持续下降，主因透水问题；公司已联合中方形成系统性优化增产方案，待批准后实施，有望实现产量根本性扭转。山西通豫与河南LNG工厂已恢复运营，南北联络线即将投产，将构建马必—山西通豫—河南市场新气源通道，实现沁水盆地煤层气资源与河南市场需求互补，依托LNG平台拓展多元销售，提升高价值用户供气比例，促进产销比与销售价格提升。三塘湖项目可采资源量近18.6亿吨，煤炭高热值、少灰少硫，属富油煤，气化效率高；区位优势明显，临近多个城市与口岸，可对接“西气东输”北支线；公司规划采用煤炭分级分质利用与煤制气循环经济模式，提升综合效益，助力清洁能源战略。甘肃庆阳项目为“深部煤制气产业化示范区”，旨在生产低成本燃料气与原料气，支撑地方能源发展；结合新疆难采煤资源气化政策支持，拟通过三塘湖示范工程打造“非常规气开发技术变革”升级版。各区块产量展望：喀什北区块第一指定区优化增产方案若获批，预计明年产量提升，两年内达设计产能；第二指定区处于勘探阶段，阿深1井若年底或明年初有重大发现，有望明年下半年出量；紫金山区块若下半年完成开发方案与储量报告审批，有望实现致密气与中深部煤层气产量突破；潘庄区块维持当前产量水平，下半年有望通过追赶计划改善表现；马必区块产量预计实现约15%增长；贵州丹寨区块仍处勘探期，需较长时间方可出量。煤炭新规有利于公司瓦斯治理服务拓展；目前已承接沁水煤田周边两个项目，合同金额近1亿元，在谈项目5个以上；该业务模式可积累技术经验、创造新利润增长点，并为后续合作奠定基础。2025年下半年天然气市场供需总体宽松，需求增长主要来自气电与工业领域，价格以稳为主；经济企稳带动工商业用气回升，采暖季季节性需求上升将形成有利支撑。
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