研报掘金丨开源证券:维持山西汾酒“买入”评级,Q2环比降速,但仍然实现正增长

格隆汇09-04

开源证券研报指出,山西汾酒上半年归母净利润85.2亿元,同比+1.1%;2025Q2实现归母净利润18.6亿元,同比-13.5%。受需求环境影响,二季度环比降速,但仍然实现了正增长,体现了公司丰富的产品结构和扎实的全国化布局带来的优势。2025Q2公司次高端产品动销受环境影响,导致产品结构有明显下移,毛利率下降3.2pct至71.9%。销售/管理/财务费用率分别-0.01/+0.08/+0.01...

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