百克生物（688276）2025年中报简析：净利润同比下降153.47%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期百克生物（688276）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入2.85亿元，同比下降53.93%，归母净利润-7357.34万元，同比下降153.47%。按单季度数据看，第二季度营业总收入1.23亿元，同比下降64.78%，第二季度归母净利润-7463.77万元，同比下降196.88%。本报告期百克生物三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达65.76%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率78.37%，同比减10.85%，净利率-25.82%，同比减216.06%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.24亿元，三费占营收比78.48%，同比增65.76%，每股净资产9.84元，同比减1.14%，每股经营性现金流0.02元，同比减88.97%，每股收益-0.18元，同比减154.55%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.48%，资本回报率一般。去年的净利率为18.88%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为15.21%，投资回报也很好，其中最惨年份2022年的ROIC为4.68%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为23.54%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达506.99%）

持有百克生物最多的基金为金鹰鑫瑞混合A，目前规模为2.48亿元，最新净值1.3061（8月29日），较上一交易日上涨0.28%，近一年上涨5.03%。该基金现任基金经理为龙悦芳 倪超。

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