安居宝（300155）2025年中报简析：净利润同比下降31.27%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期安居宝（300155）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入7241.19万元，同比下降25.95%，归母净利润-2463.4万元，同比下降31.27%。按单季度数据看，第二季度营业总收入4161.67万元，同比下降19.93%，第二季度归母净利润-1667.35万元，同比上升2.05%。本报告期安居宝公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报营业总收入比达69.27%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率37.15%，同比减11.59%，净利率-40.43%，同比减93.13%，销售费用、管理费用、财务费用总计3682.81万元，三费占营收比50.86%，同比增29.02%，每股净资产2.2元，同比减4.48%，每股经营性现金流-0.03元，同比减30.32%，每股收益-0.04元，同比减31.44%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-22.40%,原因:公司支付购买理财产品的现金增加。
2. 应收款项变动幅度为-21.29%,原因:公司应收账款催收增加、坏账随账龄年限增加而增加，使得应收账款净额减少。
3. 固定资产变动幅度为6.67%,原因:公司“工抵房”的房产较多已达到可使用状态，转入固定资产核算。
4. 债权投资变动幅度为51.72%,原因:公司购买理财产品增加。
5. 其他非流动资产变动幅度为-67.35%,原因:公司“工抵房”的房产较多已达到可使用状态，转入固定资产核算。
6. 一年内到期的非流动负债变动幅度为-34.85%,原因:一年内到期的租赁负债减少。
7. 财务费用变动幅度为82.86%,原因:公司购买理财产品导致银行存款减少，同时利率下降，利息收入也有所下降。
8. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-30.32%,原因:销售收款同比减少，从而本报告期经营活动产生的现金流量净额同比下降。
9. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-223.16%,原因:公司支付购买理财产品的现金增加。
10. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-324.18%,原因:公司支付租赁负债的租金增加。
11. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-331.42%,原因:公司购买理财产品导致现金及现金等价物净增加减少。
12. 公允价值变动收益变动幅度为391.91%,原因:报告期末公司投资的其他非流动金融资产和理财产品公允价值变动增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-25.54%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为1.26%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为-4.56%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报14份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。

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