鸿合科技（002955）2025年中报简析：净利润同比下降70.09%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期鸿合科技（002955）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入14.0亿元，同比下降10.99%，归母净利润4468.9万元，同比下降70.09%。按单季度数据看，第二季度营业总收入8.9亿元，同比下降12.92%，第二季度归母净利润3883.85万元，同比下降68.77%。本报告期鸿合科技公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达250.57%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率28.17%，同比减15.61%，净利率2.93%，同比减68.37%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.21亿元，三费占营收比15.79%，同比减7.75%，每股净资产13.74元，同比减6.92%，每股经营性现金流-1.29元，同比减47.24%，每股收益0.19元，同比减70.31%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-36.91%,原因:本报告期支付分红款。
2. 营业收入变动幅度为-10.99%,原因:市场需求、行业竞争等影响，本报告期收入同比有所下降。
3. 营业成本变动幅度为-4.03%,原因:营业收入下降，成本也同比下降。
4. 管理费用变动幅度为-14.93%,原因:职工薪酬以及股份支付同比有所下降。
5. 财务费用变动幅度为-93.41%,原因:汇兑变化。
6. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-47.48%,原因:本报告期回款同比减少，同时支出增加。
7. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为396.16%,原因:循环购买理财变动。
8. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-3671.97%,原因:本报告期支出分红款。
9. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-188.76%,原因:经营、投资和筹资活动现金流综合变动。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.67%，资本回报率不强。去年的净利率为6.13%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为13.3%，投资回报也较好，其中最惨年份2020年的ROIC为2.97%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达250.57%）

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