国光连锁（605188）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期国光连锁（605188）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入14.48亿元，同比上升6.5%，归母净利润1989.79万元，同比上升4.15%。按单季度数据看，第二季度营业总收入6.52亿元，同比上升8.09%，第二季度归母净利润-185.11万元，同比上升75.13%。本报告期国光连锁应收账款上升，应收账款同比增幅达65.66%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率22.09%，同比减4.93%，净利率1.37%，同比减2.21%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.91亿元，三费占营收比20.1%，同比减4.83%，每股净资产2.34元，同比增2.63%，每股经营性现金流0.29元，同比增11.14%，每股收益0.04元，同比增4.42%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-45.99%,原因:公司将暂时闲置的资金用于购买银行理财产品，同时上期末赎回了银行理财产品。
2. 交易性金融资产变动幅度为847.54%,原因:公司将暂时闲置的资金用于购买银行理财产品，同时上期末赎回了银行理财产品。
3. 应收款项变动幅度为51.88%,原因:团购业务增加。
4. 预付款项变动幅度为-61.27%,原因:预付商品款余额减少。
5. 投资性房地产变动幅度为-47.29%,原因:投资性的出租房产减少。
6. 在建工程变动幅度为299.83%,原因:支付瑞金商业综合体项目资产转让款。
7. 无形资产变动幅度为38.45%,原因:取得瑞金商业综合体项目土地使用权。
8. 其他非流动资产变动幅度为-98.43%,原因:预付长期资产购置款转在建工程。
9. 应交税费变动幅度为43.11%,原因:报告期新增股权激励行权产生的应交个人所得税。
10. 营业收入变动幅度为6.5%,原因:提高商品性价比和商品竞争力，使商品销售同比有所上升。
11. 营业成本变动幅度为8.09%,原因:营业收入上升。
12. 销售费用变动幅度为-0.68%,原因:关闭了效益不达预期的门店，使用权资产折旧和长期待摊费用减少。
13. 管理费用变动幅度为3.37%,原因:报告期摊销的股份支付费用较多（同期只摊销了1个月）。
14. 财务费用变动幅度为34.32%,原因:报告期银行存款利率下降，银行存款累计计息积数减少，导致利息收入减少。
15. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为12.44%,原因:销售商品、提供劳务产生的净现金流增加。
16. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为12.81%,原因:报告期银行理财产品赎回减购买的净额大于同期金额。
17. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为80.51%,原因:报告期收到公司股权激励对象股票期权行权的募集资金。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.45%，资本回报率不强。去年的净利率为0.1%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为9.9%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为1.45%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为99.02%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1208.15%）

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。