显盈科技（301067）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期显盈科技（301067）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入3.71亿元，同比上升0.34%，归母净利润495.45万元，同比上升266.48%。按单季度数据看，第二季度营业总收入2.05亿元，同比上升3.6%，第二季度归母净利润-1.15万元，同比上升99.68%。本报告期显盈科技公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达2191.43%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率19.62%，同比减5.05%，净利率1.19%，同比增189.83%，销售费用、管理费用、财务费用总计4281.58万元，三费占营收比11.53%，同比减13.97%，每股净资产8.57元，同比增0.06%，每股经营性现金流0.25元，同比减54.71%，每股收益0.05元，同比增270.33%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为3.78%,原因:报告期收到银行长期借款。
2. 应收款项变动幅度为-25.94%,原因:转售润众股权导致应收账款的减少。
3. 存货变动幅度为-19.3%,原因:转售润众股权。
4. 固定资产变动幅度为-3.2%,原因:转售润众股权。
5. 其他应收款变动幅度为95.94%,原因:应收润众股权转售款增加。
6. 应交税费变动幅度为72.22%,原因:报告期末应交房产税及所得税增加。
7. 其他非流动资产变动幅度为72.09%,原因:预付长期资产款增加。
8. 管理费用变动幅度为-18.26%,原因:处置润众，润众管理费用出表。
9. 财务费用变动幅度为147.59%,原因:贷款增加，导致利息增加。
10. 所得税费用变动幅度为-58.37%,原因:计提递延所得税资产。
11. 研发投入变动幅度为-21.45%,原因:处置润众，润众研发费用出表。
12. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-54.71%,原因:购买原材料备货生产增加。
13. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为33.17%,原因:投资支付的现金减少以及处置子公司收到现金增加。
14. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-54.48%,原因:偿还债务支付的现金以及支付其他与筹资活动有关的现金增加。
15. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-91.24%,原因:报告期经营性现流减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为0.51%，资本回报率不强。去年的净利率为0.43%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为24.98%，投资回报也很好，其中最惨年份2024年的ROIC为0.51%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为72.78%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达2191.43%）

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