斑马智行冲刺港股：年亏8亿，阿里与上汽是股东

蓝鲸财经2025-08-25

文｜雷递网雷建平背靠阿里和上汽的斑马智行日前递交招股书，准备在港交所上市。阿里持有斑马智行41.67%股权，上汽持股为32.9%。斑马智行业务有一个很大问题，就是与两个核心股东阿里、上汽存在巨大的关联交易。其中，上汽贡献了斑马智行近半的收入，而斑马智行每年向阿里的采购金额超过2亿元，占斑马智行总采购金额的比例的50%以上。累计募资超40亿斑马智行2019年12月完成先进制造基金、云锋基金等...

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雷建平 背靠阿里和上汽的斑马智行日前递交招股书，准备在港交所上市。阿里持有斑马智行41.67%股权，上汽持股为32.9%。斑马智行业务有一个很大问题，就是与两个核心股东阿里、上汽存在巨大的关联交易。其中，上汽贡献了斑马智行近半的收入，而斑马智行每年向阿里的采购金额超过2亿元，占斑马智行总采购金额的比例的50%以上。累计募资超40亿斑马智行2019年12月完成先进制造基金、云锋基金等...</p>\n\n<a href=\"https://www.lanjinger.com/d/1755993298036847562\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","isBrief":false,"type":0,"news_type":1,"symbol":"BK4524","symbol_name":"宅经济概念","start_time":0,"source_url":"https://www.lanjinger.com/d/1755993298036847562","article_id":"2562329186","we_media_id":null,"thumbnails":[],"rights":null,"url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2562329186","pubTimestamp":1756089439,"columns":[],"sourceInfo":{"source_id":"lanjinger_stock","name":"蓝鲸财经"},"weMediaInfo":null,"summary":"文｜雷递网 雷建平背靠阿里和上汽的斑马智行日前递交招股书，准备在港交所上市。阿里持有斑马智行41.67%股权，上汽持股为32.9%。斑马智行2021年7月曾获得阿里、上汽集团、国投招商、云锋基金等四大股东联合增资30亿元。斑马智行递交招股书后，夏莲曾公开呛声斑马智行现任管理层。斑马智行2025年第一季度亏损15.82亿，上年同期的亏损为2.04亿元。斑马智行一年给阿里贡献2.57亿营收阿里巴巴作为斑马智行于2022年、2023年、2024年及截至202","collect":0,"end_time":0,"defaultTopTitle":"lanjinger.com","property":[],"viewcount":null,"language":"zh","relate_stocks":{"91223":"斑马网络技术股份有限公司（临时代码）","BK4524":"宅经济概念","LU0128525689.USD":"TEMPLETON GLOBAL BALANCED \"A\"(USD) ACC","BK4554":"元宇宙及AR概念","BK4220":"综合零售","BK4527":"明星科技股","LU0067412154.USD":"UBS (LUX) EQUITY FUND -  CHINA OPPORTUNITY \"P\" (USD) ACC","HSCEI":"国企指数","BABA":"阿里巴巴","LU0052756011.USD":"TEMPLETON GLOBAL BALANCED \"A\" (USD) INC","BK4526":"热门中概股","LU1051769294.HKD":"BGF EMERGING MARKETS EQUITY INCOME \"A6\"(HKDHDG) INC","BK4534":"瑞士信贷持仓","LU0328353924.USD":"UBS (LUX) EQUITY SICAV - GLOBAL EMERGING MARKETS OPPORTUNITY (USD) \"P\" (USD) ACC","LU1880383366.USD":"东方汇理中国股票基金 A2 (C)","LU1048588211.SGD":"Blackrock Asian Dragon A2 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雷建平 背靠阿里和上汽的斑马智行日前递交招股书，准备在港交所上市。阿里持有斑马智行41.67%股权，上汽持股为32.9%。斑马智行业务有一个很大问题，就是与两个核心股东阿里、上汽存在巨大的关联交易。其中，上汽贡献了斑马智行近半的收入，而斑马智行每年向阿里的采购金额超过2亿元，占斑马智行总采购金额的比例的50%以上。累计募资超40亿斑马智行2019年12月完成先进制造基金、云锋基金等12.18亿元融资。斑马智行2021年7月曾获得阿里、上汽集团、国投招商、云锋基金等四大股东联合增资30亿元。2023年4月完成上海国和斑际及国寿科创4.5亿元融资，2023年9月完成南京一汽、上海国和斑际2.5亿元融资。斑马智行自2018年到2023年9月，每股成本均为3.14元。上市前夕CFO离职，现在公开呛声现任管理层斑马智行递交招股书的前几个月，公司CFO夏莲却离职。斑马智行递交招股书后，夏莲曾公开呛声斑马智行现任管理层。夏莲曾在斑马智行多年，她说，其2025年4月底帮这家公司做完股改后已经离开。8年耕耘，一路风雨确实很不容易。但依然说明离开的核心原因：1，离开的根本原因是不看好公司业务发展，这个可以从财务数据中看出。过去3年也许斑马业绩增长不达预期，但对比未来3年，很可能是斑马最好的3年。没有门槛的座舱技术车厂都可以自己干；2，上市圈钱不是其人生追求和理想。夏莲说，其从这家公司首轮融资12亿、60亿 AliOS合并重组，30亿再增资，7亿新股权融资，到完成股改，一路风雨，支持她的是对一件事有始有终做完的信念，对一群有情有义的人做一件有意义的事的理想主义追求，如果这些不复存在，自己不愿意为上市圈钱再委曲求全。3，非常鄙视斑马某些高管的人品与行径，“承认你的权谋与城府，但鄙视你的为人与价值观。”夏莲还说，因为还有一些好朋友投资在斑马智行这个局里，“很高兴自己当时的离开帮你们降低了50%的估值，希望降了50%估值的斑马可以帮你们成功登陆。”年营收8.2亿，亏损8.47亿斑马智行面向汽车和交通行业提供智能汽车操作系统、智能汽车解决方案、数字交通解决方案。基于自研AliOS打造斑马智行智能汽车解决方案，已合作上汽、一汽、南北大众等车企10余个汽车品牌、40多款车型、100多万辆智能汽车上。招股书显示，斑马智行2022年、2023年、2024年营收分别为8.05亿元、8.72亿元、8.24亿元；毛利分别为4.34亿元、4.04亿元、3.21亿元。斑马智行2025年第一季度营收为1.36亿元，上年同期的营收为1.68亿元；毛利为5284万元，上年同期的毛利为6760万元；斑马智行2022年、2023年、2024年亏损分别为8.78亿元、8.76亿元、8.47亿元。斑马智行2025年第一季度亏损15.82亿，上年同期的亏损为2.04亿元。斑马智行亏损最大的原因是研发投入大，2022年、2023年、2024年研发投入分别为11.1亿元、11.23亿元、9.8亿元；管理费用分别为2.3亿元、2.26亿元、2.4亿元；2025年第一季度研发开支2亿元。斑马智行2022年、2023年、2024年经调整净亏损分别为7.26亿元、7.92亿元、7.57亿元；2025年第一季度经调整净亏损为2亿元，上年同期的经调整净亏损为1.96亿元。阿里持股41.67%股权，有37.09%投票权斑马智行非执行董事为张建锋、王从鹤、黄佼佼女士、金磊、沈沉女士、张亮、祝勇，执行董事为戴玮，独立非执行董事分别为王鹏程博士、刘启明、杜永波、杜以龙。张建锋为公司董事局主席，负责就整体战略规划及业务管理向集团提供意见；张建锋2004年7月加入阿里巴巴，曾担任多个管理职位，在不同时期领导淘宝技术部、B2C开发部、Alibaba.com 中国事业部、本地生活服务、1688.com 及天猫。张建锋于2017年10月创立阿里巴巴达摩院，现任该院院长。张建锋曾担任阿里云智能事业群总裁、中国零售事业群总裁、淘宝网及无线事业部总裁等职务。戴玮是2024年4月担任斑马智行CEO职务，负责监督，包括整体管理、业务策略、人力资源、研发、财务。戴玮于2007年加入阿里，曾在淘宝、支付宝、OS事业群任职。于2016年7月，阿里巴巴娱乐事业部成立后，戴玮曾加入优酷并管理会员业务，成立优酷运营中心，曾担任橙狮体育有限公司首席执行官。于2020年，戴玮还曾被任命为阿里巴巴娱乐事业部首席运营官，主管娱乐平台事业部。IPO前，阿里系持有斑马智行41.67%股权，及37.09%的投票权；上汽持有斑马智行32.9%的股权，及35.48%的投票权。其中，阿里通过上海赛为持股为7.28%，浙江天猫持股为20.32%，有21.91%的投票权；淘宝中国持股为8.71%，有9.39%的投票权；杭州灏月持股为5.37%，有5.79%的投票权。上汽通过上海赛为持股为22.62%，有24.39%股权；上汽通过嘉兴瑞佳持股为10.28%，有11.09%的投票权。斑马智行股权激励平台上海赛立持股1.25%，有1.35%投票权；上海赛翔持股为2.01%，有2.16%的投票权；KSOP持股为1.17%，有1.26%投票权。尚颀颀泰持股为3.87%，有4.17%的投票权；先进制造基金持股为2.9%，有3.13%投票权；先进制造基金二期持股为1.82%，有1.96%的投票权；粤莞先进制造基金持股为0.97%，有1.04%投票权；上海云锋麒泰持股为3.87%，有4.17%的投票权；海南云锋基金持股为0.91%，有0.98%的投票权；上海国和斑际持股为3.81%，有4.11%的投票权；国寿双碳持股为0.48%，有0.51%的投票权；国寿科创持股为0.95%，有1.03%的投票权；南京一汽持股为1.43%，有1.54%投票权。上汽贡献近半收入来源斑马智行收入主要分为系统级操作系统解决方案收入、AI全栈端到端解决方案收入、车载平台服务收入。斑马智行2025年第一季度系统级操作系统解决方案收入为1.22亿元，较上年同期的1.55亿元下降21.3%，占营收的比例为89.7%；斑马智行2025年第一季度AI全栈端到端解决方案收入394万，占营收的比例为2.9%；来自车载平台服务收入为1006万元，占营收的比例为7.4%。斑马智行2025年第一季度搭载量为55.5万台，主机厂客户数量为26家，定点数量为30家。斑马智行2022年、2023年、2024年以及截至2025年3月31日止三个月，各年度╱期间来自五大客户的总收入分别为7.49亿元、7.84亿元、7.29亿元及1.25亿元，分别占总收入的93.0%、89.9%、88.5%及92.2%。于2022年、2023年及2024年以及截至2025年3月31日止三个月，斑马智行各年度╱期间来自最大客户的收益分别为4.41亿、4.13亿、3.19亿及6490万元，分别占斑马智行总收益的54.7%、47.4%、38.8%及47.8%。上汽为斑马智行于2022年、2023年、2024年及截至2025年3月31日止三个月的最大客户，亦为斑马智行于2023年及2024年的五大供应商之一。斑马智行一年给阿里贡献2.57亿营收阿里巴巴作为斑马智行于2022年、2023年、2024年及截至2025年3月31日止三个月的最大供应商，亦为斑马智行于2022年的五大客户之一。斑马智行主要向阿里巴巴提供综合软件解决方案，而阿里巴巴主要向斑马智行供应云服务、软件服务及共享服务。于2022年、2023年及2024年以及截至2025年3月31日止三个月，斑马智行向阿里巴巴采购的金额分别为1.79亿元、2.81亿元、2.57亿元及5430万元，分别占斑马智行采购总额的53.5%、58.4%、50.5%及54.7%。同期，阿里巴巴的收益贡献分别为1560万元、940万元、670万元及60万元，分别占斑马智行同期总收益的1.9%、1.1%、0.8%及0.5%。截至2025年3月31日，斑马智行持有的现金及现金等价物为3.22亿元，上年同期为28.75亿元，同比大幅减少。截至2025年6月30日，斑马智行总资产为73.14亿元，总负债为25.7亿元，总权益为47.43亿元。","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"shareholding,dataReport","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 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