天银机电（300342）2025年中报简析：净利润同比下降46.61%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期天银机电（300342）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入3.84亿元，同比下降24.07%，归母净利润1780.34万元，同比下降46.61%。按单季度数据看，第二季度营业总收入2.0亿元，同比下降37.27%，第二季度归母净利润904.22万元，同比下降69.42%。本报告期天银机电公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达539.62%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率22.61%，同比减0.1%，净利率5.03%，同比减25.04%，销售费用、管理费用、财务费用总计3921.67万元，三费占营收比10.22%，同比增30.43%，每股净资产3.67元，同比增3.12%，每股经营性现金流-0.2元，同比减1121.86%，每股收益0.04元，同比减46.62%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-41.8%,原因:本期日常经营支出。
2. 存货变动幅度为7.17%,原因:数字电路器件类备料、项目验收速度放缓。
3. 短期借款变动幅度为-100.0%,原因:本期偿还银行贷款及期初已贴现未到期票据到期终止确认。
4. 应付账款变动幅度为-23.84%,原因:本期现金支付供应商货款。
5. 财务费用变动幅度为301.69%,原因:本期汇兑收益减少。
6. 所得税费用变动幅度为-92.09%,原因:本期利润减少，计提当期所得税减少。
7. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-1121.86%,原因:本期回款减少。
8. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-29.96%,原因:本期定存续存业务较多。
9. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-172.6%,原因:本期回款减少。
10. 投资收益变动幅度为279.3%,原因:本期权益法核算的长期股权投资收益较上期多、票据贴息支出减少。
11. 信用减值损失变动幅度为291.14%,原因:本期应收规模变小及收回部分1-2年项目欠款。
12. 资产减值损失变动幅度为-69.67%,原因:本期计提存货跌价准备。
13. 资产处置收益变动幅度为-100.0%,原因:上期处置固定资产。
14. 营业外支出变动幅度为503.81%,原因:本期发生一笔货物被撞的损失。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.8%，资本回报率一般。去年的净利率为8.75%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为7.76%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2022年的ROIC为0.85%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为81.49%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达539.62%）

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。