上海能源（600508）2025年中报简析：净利润同比下降56.45%

据证券之星公开数据整理，近期上海能源（600508）发布2025年中报。根据财报显示，上海能源净利润同比下降56.45%。截至本报告期末，公司营业总收入34.98亿元，同比下降27.94%，归母净利润2.05亿元，同比下降56.45%。按单季度数据看，第二季度营业总收入17.62亿元，同比下降30.48%，第二季度归母净利润1.01亿元，同比下降40.3%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率16.08%，同比减34.09%，净利率5.03%，同比减43.6%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.14亿元，三费占营收比6.12%，同比减18.05%，每股净资产17.79元，同比减0.04%，每股经营性现金流0.24元，同比减63.22%，每股收益0.28元，同比减56.92%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 应收款项变动幅度为23.36%,原因:本期尚在信用期内的销售款项增加。
2. 存货变动幅度为63.06%,原因:本期库存煤增加。
3. 合同负债变动幅度为-29.86%,原因:受煤炭销售预收款减少的影响。
4. 营业收入变动幅度为-27.94%,原因:本期比上年同期减少27.94%，主要受煤炭市场下滑影响，价格、销量较同期下降。
5. 营业成本变动幅度为-20.01%,原因:本期比上年同期减少20.01%，主要一是公司大力开展降本增效工作，生产成本下降；二是本期煤炭销量下降影响营业成本减少。
6. 管理费用变动幅度为-44.6%,原因:本期职工薪酬同比减少。
7. 研发费用变动幅度为-77.12%,原因:本期比上年同期减少77.12%，主要受科技研发项目立项周期影响，研发费用发生减少。
8. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-63.22%,原因:本期比上年同期减少63.22%，主要一是本期销售收入收到现金减少；二是本期购买商品、接受劳务及职工薪酬支出的现金减少。
9. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-57.18%,原因:本期购建固定资产支付的现金较多。
10. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为88.08%,原因:本期偿还借款减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.96%，资本回报率不强。去年的净利率为7%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为5.26%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2015年的ROIC为0.17%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。

持有上海能源最多的基金为招商中证煤炭等权指数(LOF)C，目前规模为0.76亿元，最新净值1.9502（8月22日），较上一交易日下跌0.21%，近一年上涨20.0%。该基金现任基金经理为侯昊 邓童。

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