腾达建设（600512）2025年中报简析：净利润同比下降0.69%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期腾达建设（600512）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入16.1亿元，同比下降5.2%，归母净利润1.08亿元，同比下降0.69%。按单季度数据看，第二季度营业总收入9.1亿元，同比下降3.39%，第二季度归母净利润4937.12万元，同比上升823.57%。本报告期腾达建设公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达982.71%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率10.0%，同比减5.19%，净利率6.68%，同比增5.29%，销售费用、管理费用、财务费用总计8615.77万元，三费占营收比5.35%，同比增28.08%，每股净资产3.93元，同比增0.09%，每股经营性现金流-0.21元，同比增35.3%，每股收益0.07元

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 应收款项变动幅度为-30.32%,原因:本期回款较多。
2. 预付款项变动幅度为35.58%,原因:本期预付材料款增加。
3. 其他流动资产变动幅度为75.23%,原因:进项抵扣增加。
4. 在建工程变动幅度为639.79%,原因:本期增加设备安装工程。
5. 无形资产变动幅度为-20.91%,原因:钱江四桥经营权摊销。
6. 合同负债变动幅度为-30.17%,原因:预收的工程款在本期逐步确认收入。
7. 应付职工薪酬变动幅度为-45.63%,原因:发放上年年终工资。
8. 应交税费变动幅度为-50.09%,原因:本期缴纳增值税和房产税。
9. 营业收入变动幅度为-5.2%,原因:本期施工、房产销售收入略有下降。
10. 营业成本变动幅度为-4.62%,原因:本期施工、房地产收入略有减少，成本也相应略减。
11. 销售费用变动幅度为-8.4%,原因:本期房产销售费用略有下降。
12. 管理费用变动幅度为9.6%,原因:本期管理人员薪酬有所上升。
13. 财务费用变动幅度为62.06%,原因:本期利息收入有所下降。
14. 研发费用变动幅度为14.33%,原因:本期研发投入有所增加。
15. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为35.5%,原因:上期支付路桥区地块竞买尾款5.635亿元，本期主要支付大量工程款及材料款，本期经营活动现金净流出有所下降。
16. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-99.58%,原因:上期证券投资集合资金信托计划清算，收回投资款，本期无该类业务，故投资活动的现金流入大幅下降。
17. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为91.08%,原因:上期归还证券投资集合资金信托计划融资。
18. 税金及附加变动幅度为-68.14%,原因:本期土地增值税下降。
19. 投资收益变动幅度为36.12%,原因:上期确认对东英腾华的投资损失。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为0.04%，资本回报率不强。去年的净利率为0.67%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为2.41%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为0.04%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报22份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为0.17%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达982.71%）

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。