皖维高新（600063）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期皖维高新（600063）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入40.61亿元，同比上升4.9%，归母净利润2.56亿元，同比上升97.47%。按单季度数据看，第二季度营业总收入20.59亿元，同比下降0.74%，第二季度归母净利润1.38亿元，同比上升67.68%。本报告期皖维高新盈利能力上升，毛利率同比增幅9.47%，净利率同比增幅100.41%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率14.49%，同比增9.47%，净利率6.3%，同比增100.41%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.31亿元，三费占营收比3.22%，同比减20.7%，每股净资产4.03元，同比增8.83%，每股经营性现金流0.1元，同比增124.3%，每股收益0.12元，同比增103.33%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为48.36%,原因:报告期末持有的银行存款增加。
2. 应收票据变动幅度为-37.46%,原因:报告期末持有未到期的应收票据减少。
3. 应收款项融资变动幅度为44.65%,原因:报告期末重分类至应收款项融资的应收票据增加。
4. 应付票据变动幅度为-33.45%,原因:报告期末尚未到期的票据减少。
5. 一年内到期的非流动负债变动幅度为-65.11%,原因:报告期末一年内到期的长期借款减少。
6. 其他流动负债变动幅度为42.46%,原因:报告期末尚未结算的运费、服务费增加。
7. 营业收入变动幅度为4.90%,原因:聚乙烯醇、醋酸乙烯、熟料等主营产品销量增长。
8. 营业成本变动幅度为3.39%,原因:聚乙烯醇、醋酸乙烯、熟料等主营产品销量增长。
9. 销售费用变动幅度为35.29%,原因:仓储费及出口单证费用增加。
10. 管理费用变动幅度为-5.27%,原因:计入管理费用中的人员工资较去年同期减少。
11. 财务费用变动幅度为-158.14%,原因:公司银行利息支出减少以及大额存单利息收入增加。
12. 研发费用变动幅度为-9.33%,原因:研发投入减少。
13. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为118.87%,原因:报告期销售商品、提供劳务收到的现金增加。
14. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-5.69%,原因:报告期在建工程项目现金投入增加。
15. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为11.58%,原因:报告期票据保证金支付的现金减少。
16. 投资收益变动幅度为-31.57%,原因:报告期交易性金融资产处置收益减少。
17. 信用减值损失变动幅度为101.34%,原因:计提应收账款坏账准备减少。
18. 资产减值损失变动幅度为-33.64%,原因:计提存货跌价准备增加。
19. 资产处置收益变动幅度为552.29%,原因:报告期固定资产处置收益增加。
20. 营业外收入变动幅度为-86.13%,原因:报告期碳排放交易收入减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.62%，资本回报率不强。去年的净利率为4.44%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.33%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2017年的ROIC为2.35%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报27份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为8.25%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为16.37%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达30.54%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达160.87%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在6.05亿元，每股收益均值在0.29元。

持有皖维高新最多的基金为国泰融安多策略灵活配置混合A，目前规模为4.69亿元，最新净值2.7122（8月15日），较上一交易日上涨1.76%，近一年上涨44.14%。该基金现任基金经理为林小聪。

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