阳普医疗（300030）2025年中报简析：净利润增389.4%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期阳普医疗（300030）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入2.31亿元，同比下降21.22%，归母净利润1526.66万元，同比上升389.4%。按单季度数据看，第二季度营业总收入1.15亿元，同比下降24.07%，第二季度归母净利润745.81万元，同比上升457.8%。本报告期阳普医疗盈利能力上升，毛利率同比增幅3.34%，净利率同比增幅534.76%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率41.38%，同比增5.34%，净利率6.68%，同比增534.76%，销售费用、管理费用、财务费用总计7363.73万元，三费占营收比31.88%，同比增3.29%，每股净资产2.01元，同比减13.35%，每股经营性现金流0.06元，同比减0.71%，每股收益0.05元，同比增350.0%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-50.8%,原因:降低贷款规模，自有资金偿还银行借款。
2. 短期借款变动幅度为-30.39%,原因:降低贷款规模，自有资金偿还银行借款。
3. 长期借款变动幅度为-45.17%,原因:降低贷款规模，自有资金偿还银行借款。
4. 财务费用变动幅度为-62.4%,原因:报告期利息费用减少。
5. 所得税费用变动幅度为148.27%,原因:报告期补缴企业所得税。
6. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-2069.11%,原因:报告期有未到期的结构性存款。
7. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-86.83%,原因:报告期减少银行借款。
8. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-194.01%,原因:报告期减少银行借款。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-20.62%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为2.51%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2022年的ROIC为-12.56%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报15份，亏损年份4次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为44.58%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达21.04%）

持有阳普医疗最多的基金为华夏智胜先锋股票C，目前规模为9.55亿元，最新净值1.4395（8月15日），较上一交易日上涨1.24%，近一年上涨47.71%。该基金现任基金经理为孙蒙。

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