国泰海通｜宏观：核心CPI续升：动力是什么

国泰海通证券研究2025-08-10

报告导读：今年以来，各类消费补贴政策持续支撑耐用消费品价格，带动核心CPI同比持续走高，但也要看到租金、家庭服务等部分服务价格仍呈现修复乏力的态势。接下来，需重点关注"反内卷"政策效果的逐步释放，以及内需政策的接续支持。7月CPI环比上行0.4%，符合季节性表现，同比持平。其中，食品CPI仍是拖累项，核心CPI同比回升至0.8%，为2024年3月以来最高。从核心CPI分项来看，1）消费政策补贴类...

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