【浙商银行FICC·利率债日报】反内卷东风又起

市场资讯2025-08-12

（来源：浙商银行FICC）周末公布的7月经济数据显示，CPI同比持平于0%，环比微增0.4%，整体表现平稳；PPI同比降幅达3.6%，环比虽收窄至-0.2%但仍未达市场预期。当前反内卷政策已初步提振生产资料价格，然而期货市场的反弹尚未有效传导至现货端，上游原材料价格修复向下游产业链的传导效应仍需进一步观察。尽管基本面环境对债市形成支撑，但市场对反内卷政策的定价更倾向于中长期维度。值得关注的是，...

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