公用事业行业跟踪周报：山东136号文正式出台，浙江电力现货市场转正

东吴证券2025-08-12

（以下内容从东吴证券《公用事业行业跟踪周报：山东136号文正式出台，浙江电力现货市场转正》研报附件原文摘录）投资要点本周核心观点：1）山东136号文正式出台。山东省136号文实施方案、竞价细则正式印发，明确存量/增量新能源项目电价机制，健全全面新能源入市背景下的市场交易机制。A存量项目机制电量上限与现行相关电量规模政策相衔接；机制电价按国家政策上限执行，统一明确为每千瓦时0.3949元（含税）。B...

网页链接

免责声明：本文观点仅代表作者个人观点，不构成本平台的投资建议，本平台不对文章信息准确性、完整性和及时性做出任何保证，亦不对因使用或信赖文章信息引发的任何损失承担责任。

精彩评论

我们需要你的真知灼见来填补这片空白

发表看法

{"i18n":{"language":"zh_CN"},"isChannel":false,"data":{"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2558624036?lang=zh_CN&edition=full","thumbnail":"","is_english":false,"pubTime":"2025-08-12 02:05","share_image_url":"https://static.laohu8.com/9a95c1376e76363c1401fee7d3717173","id":"2558624036","market":"sh","top_or_hot":-1,"title":"公用事业行业跟踪周报：山东136号文正式出台，浙江电力现货市场转正","media":"东吴证券","content":"<div>\n<p>（以下内容从东吴证券《公用事业行业跟踪周报：山东136号文正式出台，浙江电力现货市场转正》研报附件原文摘录）投资要点本周核心观点：1）山东136号文正式出台。山东省136号文实施方案、竞价细则正式印发，明确存量/增量新能源项目电价机制，健全全面新能源入市背景下的市场交易机制。A存量项目机制电量上限与现行相关电量规模政策相衔接；机制电价按国家政策上限执行，统一明确为每千瓦时0.3949元（含税）。B...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN2025081202060094dd2270&s=b\">网页链接</a>\n\n</div>\n","source":"tencent","html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>公用事业行业跟踪周报：山东136号文正式出台，浙江电力现货市场转正</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n公用事业行业跟踪周报：山东136号文正式出台，浙江电力现货市场转正\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2025-08-12 02:05 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN2025081202060094dd2270&s=b><strong>东吴证券</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>（以下内容从东吴证券《公用事业行业跟踪周报：山东136号文正式出台，浙江电力现货市场转正》研报附件原文摘录）投资要点本周核心观点：1）山东136号文正式出台。山东省136号文实施方案、竞价细则正式印发，明确存量/增量新能源项目电价机制，健全全面新能源入市背景下的市场交易机制。A存量项目机制电量上限与现行相关电量规模政策相衔接；机制电价按国家政策上限执行，统一明确为每千瓦时0.3949元（含税）。B...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN2025081202060094dd2270&s=b\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","isBrief":false,"type":0,"news_type":1,"symbol":"561560","symbol_name":"电力ETF","start_time":0,"source_url":"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN2025081202060094dd2270&s=b","article_id":"2558624036","we_media_id":null,"thumbnails":[],"rights":{"source":"tencent","url":"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN2025081202060094dd2270&s=b","rn_cache_url":null,"customStyle":"body{padding-top:10px;}#news_title{font-weight:bold;#titleStyle#;}#news_description span{font-size:12px;#descriptionStyle#;}.footer-note{#statement#}","selectors":".mod-LoadTzbdNews, body","filters":".relate-stock, .hot-list, .recom-box, .wx-sou","directOrigin":true},"url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2558624036","pubTimestamp":1754935556,"columns":[],"sourceInfo":{"source_id":"tencent","name":"腾讯"},"weMediaInfo":null,"summary":"投资要点本周核心观点：1）山东136号文正式出台。山东省136号文实施方案、竞价细则正式印发，明确存量/增量新能源项目电价机制，健全全面新能源入市背景下的市场交易机制。2025年8月8日，浙江电力现货市场转入正式运行。截至2025年8月，转入正式运行地区包括山西、广东、山东、甘肃、蒙西、湖北和浙江。","collect":0,"end_time":0,"defaultTopTitle":"qq.com","property":[],"viewcount":null,"language":"zh","relate_stocks":{"159301":"公用事业","560580":"电力ETF南方","561170":"绿色电力ETF","561260":"能源ETF工银","561560":"电力ETF","561700":"电力ETF博时","561790":"央企能源ETF博时","562350":"电力ETF银华","562550":"绿电ETF","562850":"央企能源ETF嘉实","562960":"绿色电力ETF易方达","600011":"华能国际","600027":"华电国际","600163":"中闽能源","600388":"龙净环保","600795":"国电电力","600900":"长江电力","688100":"威胜信息"},"translate_title":"Public Utilities Industry Tracking Weekly Report: Shandong Document No. 136 was officially issued, and Zhejiang's electricity spot market turned positive","themeId":null,"isJumpTheme":false,"ttsUrl":null,"symbols_score_info":{"159301":1,"560580":0.9,"561170":0.9,"561260":0.9,"561560":0.9,"561700":0.9,"561790":0.9,"562350":0.9,"562550":0.9,"562850":0.9,"562960":0.9,"600011":0.9,"600027":0.9,"600163":0.9,"600388":0.9,"600795":0.9,"600900":0.9,"688100":0.9},"content_text":"（以下内容从东吴证券《公用事业行业跟踪周报：山东136号文正式出台，浙江电力现货市场转正》研报附件原文摘录）投资要点本周核心观点：1）山东136号文正式出台。山东省136号文实施方案、竞价细则正式印发，明确存量/增量新能源项目电价机制，健全全面新能源入市背景下的市场交易机制。A存量项目机制电量上限与现行相关电量规模政策相衔接；机制电价按国家政策上限执行，统一明确为每千瓦时0.3949元（含税）。B增量项目竞价将于2025年8月开启，机制电量总规模为94.67亿千瓦时，风电（含深远海风）、光伏分别组织竞价出清，风电（含海上风电）机制电量81.73亿千瓦时，光伏机制电量12.94亿千瓦时。单个项目机制电量比例风电为70%，光伏为80%。竞价上限风电、光伏均为每千瓦时0.35元，竞价下限风电为0.094元，光伏为0.123元。执行期限深远海风电为15年，其他风电、光伏项目为10年。新能源项目收益率明确，增量竞价开启，市场化引导新能源投资回归真实需求，绿电资产迎反转，新能源全面入市，进一步推动电力交易机制完善，辅助服务市场、容量补偿机制、成本补偿机制等加速落地，挖掘火电多元价值。2）浙江电力现货市场转正。2024年5月，浙江电力现货市场启动长周期连续结算试运行，截至目前已连续运行一年以上，历经梅汛期、迎峰度夏（冬）、重要节假日、重大活动等不同场景检验，总体运行平稳有序。2025年8月8日，浙江电力现货市场转入正式运行。截至2025年8月，转入正式运行地区包括山西、广东、山东、甘肃、蒙西、湖北和浙江。行业核心数据跟踪：电价：2025年6月全国平均电网代购电价同比下降1%环比-1.3%。煤价：截至2025/8/8，动力煤秦皇岛5500卡平仓价682元/吨，周环比上涨19元/吨。水情：截至2025/8/9，三峡水库站水位158米，2021、2022、2023、2024年同期水位分别为146米、148米、159米、157米，蓄水水位正常。三峡水库站14000立方米/秒，同比降低26%，三峡水库站出库流量13800立方米/秒，同比降低27%。用电量：2025H1全社会用电量4.84万亿千瓦时（同比+3.7%），其中，第一产业、第二产业、第三产业、居民城乡用电分别同比+8.7%、+2.4%、+7.1%、+4.1%。发电量：2025H1年累计发电量4.54万亿千瓦时（同比+0.8%），其中火电、水电、核电、风电、光伏分别-2.4%、-2.9%、+11.3%、+10.6%、+20.0%。装机容量：2025H1新增装机容量，火电新增2578万千瓦（同比+41.3%），水电新增393万千瓦（同比-21.2%），核电新增0万千瓦，风电新增5139万千瓦（同比+99%），光伏新增21221万千瓦（同比+107%）。投资建议：迎峰度夏关注水电、火电投资机会。1）火电：迎峰度夏建议关注区域火电投资机会。建议关注【建投能源】【华电国际】【华能国际】【国电电力】【申能股份】【皖能电力】。2）水电：量价齐升、低成本受益市场化。度电成本所有电源中最低，省内水电市场电价持续提升，外输可享当地电价。现金流优异分红能力强，折旧期满盈利持续释放。重点推荐【长江电力】。3）核电：成长确定、远期盈利&分红提升。22/23年连续两年核准10台，24年再获11台核准，成长再提速。在建机组投运+资本开支逐步见顶。公司ROE看齐成熟项目有望翻倍，分红同步提升。重点推荐【中国核电】【中国广核】，建议关注【中广核电力H】。4）绿电：化债推进财政发力，绿电国补欠款历史问题有望得到解决。资产质量见底回升，绿电成长性再次彰显。重点推荐【龙净环保】，建议关注【龙源电力H】【中闽能源】【三峡能源】。5）消纳：关注特高压和电网智能化产业链。趋势一配电网智能化：关注【威胜信息】【东软载波】【安科瑞】；趋势二电网数字化：推荐虚拟电厂；趋势三国际化：推荐特高压和电网设备。风险提示：需求不及预期、电价煤价波动风险、流域来水不及预期等","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 AppleWebKit/537.36 (KHTML, like Gecko; compatible; ClaudeBot/1.0; +claudebot@anthropic.com)","isDev":false,"isTTM":false,"tenantId":"TBCN","deviceId":"web-server-community-laohu8-v3","version":"4.36.2","shortVersion":"4.36.2","platform":"web","vendor":"web","appName":"laohu8","isIOS":false,"isAndroid":false,"isTiger":false,"isTHS":false,"isWeiXin":false,"isWeiXinMini":false,"isWeiBo":false,"isQQ":false,"isBaiduSwan":false,"isBaiduBox":false,"isDingTalk":false,"isToutiao":false,"isOnePlus":false,"isHuaWei":false,"isXiaomi":false,"isXiaomiWebView":false,"isOppo":false,"isVivo":false,"isSamsung":false,"isMobile":false},"href":"/m/news/2558624036","isCrawlerRequest":true}