创新药行情扩散，医药子行业轮动开启！

华夏ETF2025-08-11

事件及点评8月6日，包括乐普生物、百济神州等头部医药企业发布2025年第二季度财务数据公告，半年度盈利转正。在进一步更新的全年业绩预测中百济神州特别提及GAAP（美国通用会计准则）净利润全年为正，且全年自由现金流为正，市场对板块盈利有望上调。目前已进入中报披露高峰期，伴随国产创新药大额BD交易持续，利好政策逐步落实，医药底部子行业均呈现反转特征。7月医药生物（申万一级）的各二级行业中，所有子行业均...

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医药各子方向估值仍处低位A股化学制药、医疗器械、生物制品、医疗服务PE-TTM（动态市盈率）分别为49.08、37.65、46.22、38.42，分别处于近十年来91.19%、47.16%、51.66%、28.77%分位，恒生医疗保健市销率（PS）估值为1.71倍，处于近5年来67.43%分位。尽管创新药经历较大程度上涨，但目前距离估值泡沫仍有较长距离，同时有望带动其余子方向渐进迎来业绩与估值的双重修复。相关ETF港股通医疗ETF(520510)港股通医疗ETF(520510)跟踪指数为中证港股通医疗主题指数，指数从港股通证券范围内选取50只业务涉及医疗器械、医疗商业与服务、制药与生物科技服务等领域的上市公司证券作为指数样本，以反映港股通内医疗领域上市公司证券的整体表现，较为全面的覆盖了医疗行业各细分领域，从中证三级行业分布来看，制药与生物科技服务（33.4%）、医疗商业与服务（32.9%）、医疗器械（13%）、化学药（12.3%）、生物制品（8.4%）覆盖全面，同时对制药、化学药等权重占比较高。恒生医药ETF（159892）及联接基金（016970/016971）恒生医药ETF（159892）跟踪指数为恒生生物科技指数，旨在反映香港上市最大的50家生物科技公司之整体表现, 包括在香港交易所透过上市规则第18A章上市的公司，从恒生三级行业分布来看，生物技术（50.1%）、药品（40.2%）等行业集中于生物科技研发。科创医药ETF基金（588130）科创医药ETF基金（588130）跟踪指数为上证科创板生物医药指数，指数从科创板市场中选取50只市值较大的生物医药、生物医学工程、生物农业、生物质能、其他生物业等领域上市公司证券作为指数样本，反映科创板市场代表性生物医药产业上市公司证券的整体表现，从申万三级行业分布来看，化学制剂（34%）、医疗设备（15.9%）、其他生物制品（15.8%）均为创新类资产。医疗器械ETF（562600)医疗器械ETF跟踪指数为中证全指医疗器械指数，指数从中证全指医疗器械三级行业样本空间中选取100只上市公司证券作为指数样本，从申万三级行业分布来看，医疗设备（40.3%）、医疗耗材（27.9%）、体外诊断（21.2%）集中于优质器械类上市公司。《产业识金》栏目持续更新，欢迎关注关注我，到主页点亮星标，确保及时收到最新推送哦！研报掘金|ETF风向标|热点追踪…下滑查看↓","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"1","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 AppleWebKit/537.36 (KHTML, like Gecko; compatible; ClaudeBot/1.0; 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