长虹华意（000404）2025年中报简析：净利润增13.42%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期长虹华意（000404）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入66.28亿元，同比下降1.52%，归母净利润2.57亿元，同比上升13.42%。按单季度数据看，第二季度营业总收入31.42亿元，同比下降7.3%，第二季度归母净利润1.57亿元，同比上升6.8%。本报告期长虹华意盈利能力上升，毛利率同比增幅11.1%，净利率同比增幅12.27%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率12.69%，同比增17.39%，净利率5.34%，同比增12.27%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.63亿元，三费占营收比3.97%，同比增46.66%，每股净资产5.99元，同比增8.42%，每股经营性现金流0.39元，同比减27.12%，每股收益0.37元，同比增13.41%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为49.62%,原因:新增信用借款。
2. 在建工程变动幅度为86.1%,原因:“技改项目”“智能压缩机产业园区项目”“变频线专项项目”等投入。
3. 短期借款变动幅度为222.15%,原因:新增信用借款、质押借款。
4. 衍生金融资产变动幅度为-69.39%,原因:远期外汇合约期末公允价值变动。
5. 应收票据变动幅度为-99.84%,原因:持有未到期商业承兑汇票减少。
6. 应收款项融资变动幅度为49.43%,原因:持有未到期银行承兑汇票增加。
7. 预付款项变动幅度为-38.66%,原因:预付大宗材料采购款减少。
8. 其他流动资产变动幅度为66.7%,原因:新增一年期定期存单。
9. 其他非流动资产变动幅度为-49.98%,原因:购建固定资产预付进度款减少。
10. 预收款项变动幅度为-100.0%,原因:预收租金减少。
11. 其他应付款变动幅度为173.51%,原因:母公司待分红应付股利增加。
12. 一年内到期的非流动负债变动幅度为274.9%,原因:重分类一年以内清偿的保证类质量保证金额。
13. 其他流动负债变动幅度为57.61%,原因:待结转销项税增加。
14. 其他综合收益变动幅度为610.54%,原因:外币折算差异增加。
15. 专项储备变动幅度为33.47%,原因:计提安全生产费用。
16. 销售费用变动幅度为55.18%,原因:佣金等增加。
17. 财务费用变动幅度为95.78%,原因:利息收支净额同比减少。
18. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-97.28%,原因:本期购买理财产品、定期存单的金额相对到期收回的理财产品、定期存单的金额同比增加。
19. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为278.62%,原因:本期新增借款金额相对借款到期归还金额同比更多，及去年同期存在分红。
20. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为51.34%,原因:筹资活动现流净额同比增加,是筹资活动现流净额和经营活动现金流净额、投资活动产生的现金流量品叠之后的结果。
21. 其他收益变动幅度为40.23%,原因:本期政策性补助增加。
22. 公允价值变动收益变动幅度为193.53%,原因:持有远期外汇合约及不可撤销订单公允价值同比增加。
23. 信用减值损失变动幅度为-139.6%,原因:应收款项账龄结构变化。
24. 资产减值损失变动幅度为33.88%,原因:本期计提存货减值损失同比减少。
25. 资产处置收益变动幅度为101.89%,原因:本期处置固定资产产生的收益增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为8.52%，资本回报率一般。去年的净利率为5.31%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为5.15%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2019年的ROIC为0.86%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报28份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司预估股息率4.68%。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为94.21%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为12.54%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达701.64%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在5.07亿元，每股收益均值在0.73元。

持有长虹华意最多的基金为招商瑞庆混合A，目前规模为5.65亿元，最新净值1.0595（8月5日），较上一交易日上涨0.32%，近一年上涨9.41%。该基金现任基金经理为余芽芳 王垠。

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