算力产业链半年报亮眼：AI驱动高增长，国产替代加速破局

21世纪经济报道2025-08-08

21世纪经济报道记者雷晨北京报道当全球数字化浪潮与AI革命交织，算力正成为驱动未来的新“电力”。2025年半年报帷幕初启，算力产业链上多家公司交出亮眼答卷。截至8月8日，在万得算力主题指数成份股中，11家已预告业绩企业净利润增幅均超39%，其中永鼎股份（600105.SH）以922%的预增幅度领跑，新易盛(300502.SZ)、澜起科技(688008.SH)等企业增速逾300%。21世纪经济报道...

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北京报道当全球数字化浪潮与AI革命交织，算力正成为驱动未来的新“电力”。2025年半年报帷幕初启，算力产业链上多家公司交出亮眼答卷。截至8月8日，在万得算力主题指数成份股中，11家已预告业绩企业净利润增幅均超39%，其中永鼎股份（600105.SH）以922%的预增幅度领跑，新易盛(300502.SZ)、澜起科技(688008.SH)等企业增速逾300%。21世纪经济报道记者发现，在AI算力需求井喷与国产替代深化的双重催化下，半导体、高速光模块等细分领域逐渐呈现“技术突破-产品放量-业绩兑现”的良性循环，部分企业单季度盈利已创历史新高。这场始于算力基建的产业共振，动能依旧澎湃。半导体国产替代趋势凸显受益AI驱动需求和国产替代加速，多家芯片公司上半年业绩表现不俗。作为算力产业链的基石，芯片的重要性不言而喻。在人工智能大模型训练与应用爆发式增长的背景下，对高性能计算芯片的需求呈井喷之势。以英伟达为例，其数据中心GPU芯片持续引领市场，推动了全球AI算力基础设施的建设热潮。据世界半导体贸易组织（WSTS），2025年上半年全球半导体市场规模达3460亿美元，同比增长18.9%，充分彰显行业景气度。国内芯片企业也在积极布局，借助国产替代机遇实现业绩突破。从已经发布业绩预告的公司来看，上半年，澜起科技预计实现营收约26.33亿元，同比增长约58.17%，其中互连类芯片销售收入约为24.61亿元，同比增长约61%；归母净利润11亿元-12亿元，同比增长约85.5%-102.36%。对于上半年业绩大幅增长，澜起科技指出，主要包括以下三方面原因：其一，受益于AI产业趋势，行业需求旺盛，公司的DDR5内存接口及模组配套芯片出货量显著增长，且第二子代和第三子代RCD芯片出货占比增加，推动公司内存接口及模组配套芯片销售收入大幅增长。其二，澜起科技三款高性能运力芯片（PCIeRetimer、MRCD/MDB及CKD）合计销售收入2.94亿元，较上年同期大幅增长。其三，随着DDR5内存接口芯片及高性能运力芯片销售收入占比增加，公司毛利率较上年同期有所增长。从单季度来看，2025年第二季度，澜起科技预计实现营收约14.11亿元，同比增长约52.12%，环比增长约15.47%；归母净利润5.75亿元-6.75亿元，同比增长55.51%-82.56%，环比增长9.46%-28.49%。互连类芯片产品线销售收入约13.21亿元，同比增长约58.56%，环比增长约16%。值得注意的是，2025年第二季度，澜起科技业绩预计创单季度历史新高，其中归母净利润实现连续九个季度环比增长。上半年，海光信息（688041.SH）预计实现营收约54.64亿元，同比增加45.21%；归属于上市公司股东的净利润约12.01亿元，同比增加40.78%中芯国际(688981.SH)于8月7日披露了上半年业绩，上半年销售收入为44.6亿美元，同比增长22%；毛利率21.4%，同比提升7.6个百分点。在8月8日召开的业绩说明会上，中芯国际联合CEO赵海军预计，从目前最新的订单状况来看，预计至少到今年10月份左右，公司产能依然维持供不应求。高速率光模块需求高增光模块作为实现光信号与电信号相互转换的关键器件，是算力网络中数据传输的核心部件。随着数据中心向超大规模发展以及5G网络的广泛部署，对高速率、长距离传输的光模块需求激增。群益证券研报显示，受益于AI引领的相关算力投资热情，上半年全球数据中心相关支出达到高峰、全球算力需求持续高涨。在这一趋势下，光模块领域上市公司2025年上半年业绩集体爆发。作为光模块的主要厂商之一，中际旭创(300308.SZ)预计2025年上半年实现归母净利润36-44亿元，同比增长52.64%-86.57%；第二季度归母净利润预计为20.17-28.17亿元，同比增长50%-109%。谈及业绩增长，中际旭创表示，得益于终端客户对算力基础设施的持续建设、资本开支强劲增长带来800G等高端光模块销售的大幅增加，产品结构持续优化，公司营收和净利润同比得到大幅提升。此外，政府补助等非经常性损益事项增加归属于上市公司股东的净利润约2000万元。同为光模块厂商，新易盛业绩增速更胜一筹，上半年预计实现归母净利润37亿-42亿元，同比增长327.68%-385.47%；预计实现扣非后归母净利润36.91亿-41.91亿元，同比增长326.84%-384.66%。单季度来看，第二季度新易盛预计实现净利润21.3亿-26.3亿元，同比增长294%-386%，环比增长35%-67%；扣非净利润21.2亿-26.2亿元，同比增长145%-203%，环比增长35%-67%。新易盛表示，上半年公司受益于人工智能相关算力投资持续增长，产品结构优化，高速率产品需求持续增加，预计销售收入和净利润均较上年同期大幅增加。此外，预计上半年非经常性损益对公司净利润的影响约为900万元。此外，锐捷网络(301165.SZ)、光迅科技(002281.SZ)、星网锐捷(002396.SZ)、剑桥科技(603083.SH)、华工科技(000988.SZ)等光模块企业均披露了上半年业绩预告，归母净利润较去年同期增长均超过50%。LightCounting预计2024-2029年全球数通光模块市场CAGR将达到27%。根据专业机构讯石光通信预计，2025年全球800G光模块的需求量有望达1800-2200万只，主要采购方包括英伟达、谷歌、Meta、AWS等。中原证券分析师指出，海内外各大厂商在大模型、云计算、搜索及广告、生产力工具等赛道积极拥抱AI商业化浪潮，发力布局AI大模型应用及产品服务，带动算力基础设施产业链的高景气度，AI产业链中光模块等产业持续受益。液冷赛道冰火两重天随着算力密度的不断提升，数据中心及算力设备的散热问题日益突出。液冷技术作为解决高密散热的核心方案，市场需求呈现爆发式增长。根据科智咨询，预计2022-2027年中国液冷数据中心市场将以59%的复合增长率持续蓬勃发展。预计到2027年，随着AI系列应用的规模化落地以及液冷生态的日趋成熟，市场规模将突破千亿大关。截至2024年底，我国算力总规模达280EFLOPS，其中智能算力规模达90EFLOPS。科智咨询预计2025年互联网行业液冷数据中心占比将达到24.0%，金融行业将达到25.0%，电信运营商行业将达到23%。21世纪经济报道记者注意到，在万得液冷服务器指数成份股中，有10家公司发布了上半年业绩预告，业绩表现却是“冰火两重天”。从预告上限来看，6家公司业绩预盈，分别为华正新材（603186.SH）、飞荣达(300602.SZ)、中石科技(300684.SZ)、松芝股份(002454.SZ)、领益智造(002600.SZ)、众捷汽车(301560.SZ)，预告净利润变动幅度分别是371.3%、123.69%、105.75%、86.49%、66.66%、9.08%。华正新材表示，业绩增长得益于公司开拓市场，销售持续增长，同时通过开展降本增效、持续调整产品结构等。中石科技则透露，上半年，主要大客户终端产品散热材料需求用量增加、公司产品份额提升。在上半年业绩预计下滑的公司中，佳力图(603912.SH)、安洁科技(002635.SZ)、鸿富瀚(301086.SZ)、捷荣技术(002855.SZ)预告净利润变动幅度分别是-292.48%、-67.4%、-59.91%、-26.23%。其中，佳力图指出，业绩下滑原因有三，一是产品销售单价下降，导致毛利率下降；二是销售费用及研发费用增加；三是折旧费用和管理费用增加。安洁科技透露，上半年受市场需求影响，公司产品订单量及单价下降，公司营收较去年同期有所下降，同时受固定成本费用等多种因素制约，从而影响了公司净利润。整体来看，2025年上半年算力产业成绩单，不仅印证了AI时代的技术爆发力，更揭示了国产替代的加速突破。从芯片到光模块，从散热技术到数据中心，产业链的每一环都在为全球数字化进程提供“硬支撑”。然而，高增长之下，技术迭代与市场分化的挑战依然存在。可以预见，随着算力需求持续攀升，创新与效率将成为下半场的核心命题。","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"1","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 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