AI ASIC：海外大厂视角下定制芯片的业务模式与景气度展望

东吴证券2025-08-07

ASIC 业务模式下需要服务商具备什么能力？1）IP 设计能力：定制芯片主要包含四部分IP，计算、存储、网络I/O 及封装，服务提供商不涉及计算部分架构设计，只提供相应设计流程及性能优化。博通、Marvell针对这四部分均有较全面的布局，均能提供存储、网络I/O、封装的完整IP 解决方案，国内芯原针对处理器IP 有较深技术积累，其他部分如先进封装Chiplet 等正在积极布局。其中SerDes ...

网页链接

免责声明：本文观点仅代表作者个人观点，不构成本平台的投资建议，本平台不对文章信息准确性、完整性和及时性做出任何保证，亦不对因使用或信赖文章信息引发的任何损失承担责任。

精彩评论

我们需要你的真知灼见来填补这片空白

发表看法

{"i18n":{"language":"zh_CN"},"isChannel":false,"data":{"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2557472532?lang=zh_CN&edition=full","thumbnail":"","is_english":false,"pubTime":"2025-08-07 00:00","share_image_url":"https://static.laohu8.com/9a95c1376e76363c1401fee7d3717173","id":"2557472532","market":"hk","top_or_hot":-1,"title":"AI ASIC：海外大厂视角下 定制芯片的业务模式与景气度展望","media":"东吴证券","content":"<div>\n<p>ASIC 业务模式下需要服务商具备什么能力？1）IP 设计能力：定制芯片主要包含四部分IP，计算、存储、网络I/O 及封装，服务提供商不涉及计算部分架构设计，只提供相应设计流程及性能优化。博通、Marvell针对这四部分均有较全面的布局，均能提供存储、网络I/O、封装的完整IP 解决方案，国内芯原针对处理器IP 有较深技术积累，其他部分如先进封装Chiplet 等正在积极布局。其中SerDes ...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20250807155208a6d83c02&s=b\">网页链接</a>\n\n</div>\n","source":"tencent","html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>AI ASIC：海外大厂视角下 定制芯片的业务模式与景气度展望</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\nAI ASIC：海外大厂视角下 定制芯片的业务模式与景气度展望\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2025-08-07 00:00 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20250807155208a6d83c02&s=b><strong>东吴证券</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>ASIC 业务模式下需要服务商具备什么能力？1）IP 设计能力：定制芯片主要包含四部分IP，计算、存储、网络I/O 及封装，服务提供商不涉及计算部分架构设计，只提供相应设计流程及性能优化。博通、Marvell针对这四部分均有较全面的布局，均能提供存储、网络I/O、封装的完整IP 解决方案，国内芯原针对处理器IP 有较深技术积累，其他部分如先进封装Chiplet 等正在积极布局。其中SerDes ...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20250807155208a6d83c02&s=b\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","isBrief":false,"type":0,"news_type":1,"symbol":"688256","symbol_name":"寒武纪","start_time":0,"source_url":"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20250807155208a6d83c02&s=b","article_id":"2557472532","we_media_id":null,"thumbnails":[],"rights":{"source":"tencent","url":"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20250807155208a6d83c02&s=b","rn_cache_url":null,"customStyle":"body{padding-top:10px;}#news_title{font-weight:bold;#titleStyle#;}#news_description span{font-size:12px;#descriptionStyle#;}.footer-note{#statement#}","selectors":".mod-LoadTzbdNews, body","filters":".relate-stock, .hot-list, .recom-box, .wx-sou","directOrigin":true},"url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2557472532","pubTimestamp":1754496000,"columns":[],"sourceInfo":{"source_id":"tencent","name":"腾讯"},"weMediaInfo":null,"summary":"ASIC 业务模式下需要服务商具备什么能力？28 年定制芯片市场规模将达554 亿美元，博通、Marvell 指引均高增。AI ASIC 景气度高涨，博通、Marvell 业绩持续兑现。随着AIChip、GUC 等厂商加入AI 定制芯片竞争，定制业务毛利率或将承压。2）博通、Marvell 代表AI ASIC 放量稳态毛利率水平，国产逐步入局AI ASIC，未来毛利率提升空间广阔。随着国内厂商逐渐布局AIASIC，定制业务毛利率水平将有望大幅增长。","collect":0,"end_time":0,"defaultTopTitle":"qq.com","property":[],"viewcount":null,"language":"zh","relate_stocks":{"688220":"翱捷科技","688256":"寒武纪","688521":"芯原股份","BK1529":"电讯设备","BK1526":"科网股","BK1506":"5G概念","BK1149":"通信设备","00763":"中兴通讯","BK1607":"新IT概念"},"translate_title":"AI ASIC: Business model and prosperity outlook of customized chips from the perspective of major overseas manufacturers","themeId":null,"isJumpTheme":false,"ttsUrl":null,"symbols_score_info":{"688220":0.9,"688256":0.9,"688521":0.9,"00763":0.9},"content_text":"ASIC 业务模式下需要服务商具备什么能力？1）IP 设计能力：定制芯片主要包含四部分IP，计算、存储、网络I/O 及封装，服务提供商不涉及计算部分架构设计，只提供相应设计流程及性能优化。博通、Marvell针对这四部分均有较全面的布局，均能提供存储、网络I/O、封装的完整IP 解决方案，国内芯原针对处理器IP 有较深技术积累，其他部分如先进封装Chiplet 等正在积极布局。其中SerDes IP 对大规模芯片互连极其重要，国外厂商达到224G 速率及以上，国内多数厂商已具备112G 技术实力。2）SoC 设计能力：服务商还应具备整芯片集成能力，博通、Marvell、AIChip 等具完整SoC 设计能力，博通与谷歌、Meta 合作，Marvell 联手亚马逊，二者占ASIC 市场份额超60%，其中博通市占率55-60%、Marvell 为13-15%。目前Marvell 锁定亚马逊Trainium2 产能，凭3nm 设计技术及先进封装将继续开发Trainium3。28 年定制芯片市场规模将达554 亿美元，博通、Marvell 指引均高增。博通预计，到2027 年其三家大客户的数据中心相关XPU 与网络市场总规模达600-900 亿美元，且客户将部署百万卡集群。Marvell 预测，2028年全球数据中心资本开支超1 万亿美元，其中AI 加速算力相关规模3490 亿美元，XPU 及附件投资2210 亿美元，ASIC 市场规模由此上调至554 亿美元（定制XPU 408 亿，23-28 年CAGR 47%；附件146 亿，CAGR 90%），23-28 年CAGR 53%。AI ASIC 景气度高涨，博通、Marvell 业绩持续兑现。拆分博通、Marvell营收及毛利率与翱捷科技、芯原股份、AIChip、GUC 毛利率发现，1）定制业务景气度持续高增但毛利率或承压。博通FY25Q2 AI 业务收入超44 亿美元，同比+46%，定制加速器两位数增长；Marvell FY26Q1 数据中心营收14.41 亿美元，占比76%，同比+76%，主要系AI 定制芯片放量。随着AIChip、GUC 等厂商加入AI 定制芯片竞争，定制业务毛利率或将承压。2）博通、Marvell 代表AI ASIC 放量稳态毛利率水平，国产逐步入局AI ASIC，未来毛利率提升空间广阔。翱捷科技定制业务毛利率约40%，芯原股份定制业务毛利率约15%，AIChip 毛利率20%左右，GUC 毛利率约32%，而博通、Marvell 因自研IP 全、技术强且高毛利产品支撑，含XPU 业务毛利率约60%。随着国内厂商逐渐布局AIASIC，定制业务毛利率水平将有望大幅增长。投资建议：推荐芯原股份、寒武纪、海光信息（与计算机组共同覆盖），建议关注翱捷科技、中兴通讯等。风险提示：大厂CapEx 投入不及预期，技术发展不及预期，客户需求不及预期。","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 AppleWebKit/537.36 (KHTML, like Gecko; compatible; ClaudeBot/1.0; +claudebot@anthropic.com)","isDev":false,"isTTM":false,"tenantId":"TBCN","deviceId":"web-server-community-laohu8-v3","version":"4.36.2","shortVersion":"4.36.2","platform":"web","vendor":"web","appName":"laohu8","isIOS":false,"isAndroid":false,"isTiger":false,"isTHS":false,"isWeiXin":false,"isWeiXinMini":false,"isWeiBo":false,"isQQ":false,"isBaiduSwan":false,"isBaiduBox":false,"isDingTalk":false,"isToutiao":false,"isOnePlus":false,"isHuaWei":false,"isXiaomi":false,"isXiaomiWebView":false,"isOppo":false,"isVivo":false,"isSamsung":false,"isMobile":false},"href":"/m/news/2557472532","isCrawlerRequest":true}

AI ASIC：海外大厂视角下 定制芯片的业务模式与景气度展望

精彩评论

AI ASIC：海外大厂视角下定制芯片的业务模式与景气度展望