保利发展：中报业绩略低于预期中长期看好资产优化带来的估值修复

东方证券2025-08-08

中报业绩略低于预期，周期下行对后端结转的影响仍在体现。2025 年上半年，公司实现营收1168 亿元，同比-16%，主要由于结转规模收缩，2025 全年计划竣工面积较2024 年实际下降22%；公司部分低毛利率项目结转导致毛利率承压，利润总额同比-30%至99 亿元；归母净利润同比-63%至27 亿元，表现略低于预期。2025 全年，结转规模预计仍处于下行通道，结转毛利率可能继续承压。但公司近年来...

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