中小银行的债市江湖：17万亿交易背后的资产扩张“困局”

华尔街见闻2025-08-05

在经济逐步企稳，银行间市场利率不断下行之际，中小银行正通过债券交易来重塑业务结构与收益来源。根据最新统计，刚过去的七月份，内地城农商行合计的现券交易金额突破17.24万亿元，创下2025年初以来的单月新高，这一规模甚至超越大行与股份行的总和，也预示着中小银行在债市中的“主流”地位的来临。同时，此前发布的一季报显示，债券交易斩获的投资收益越来越成为银行利润的“重要一极”。而这个现象的台前幕后，或许...

网页链接

免责声明：本文观点仅代表作者个人观点，不构成本平台的投资建议，本平台不对文章信息准确性、完整性和及时性做出任何保证，亦不对因使用或信赖文章信息引发的任何损失承担责任。

精彩评论

我们需要你的真知灼见来填补这片空白

发表看法

{"i18n":{"language":"zh_CN"},"isChannel":false,"data":{"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2557393621?lang=zh_CN&edition=full","thumbnail":"","is_english":false,"pubTime":"2025-08-05 18:43","share_image_url":"https://static.laohu8.com/9a95c1376e76363c1401fee7d3717173","id":"2557393621","market":"sh","top_or_hot":-1,"title":"中小银行的债市江湖：17万亿交易背后的资产扩张“困局”","media":"华尔街见闻","content":"<div>\n<p>在经济逐步企稳，银行间市场利率不断下行之际，中小银行正通过债券交易来重塑业务结构与收益来源。根据最新统计，刚过去的七月份，内地城农商行合计的现券交易金额突破17.24万亿元，创下2025年初以来的单月新高，这一规模甚至超越大行与股份行的总和，也预示着中小银行在债市中的“主流”地位的来临。同时，此前发布的一季报显示，债券交易斩获的投资收益越来越成为银行利润的“重要一极”。而这个现象的台前幕后，或许...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN2025080518492797351845&s=b\">网页链接</a>\n\n</div>\n","source":"tencent","html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>中小银行的债市江湖：17万亿交易背后的资产扩张“困局”</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n中小银行的债市江湖：17万亿交易背后的资产扩张“困局”\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2025-08-05 18:43 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN2025080518492797351845&s=b><strong>华尔街见闻</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>在经济逐步企稳，银行间市场利率不断下行之际，中小银行正通过债券交易来重塑业务结构与收益来源。根据最新统计，刚过去的七月份，内地城农商行合计的现券交易金额突破17.24万亿元，创下2025年初以来的单月新高，这一规模甚至超越大行与股份行的总和，也预示着中小银行在债市中的“主流”地位的来临。同时，此前发布的一季报显示，债券交易斩获的投资收益越来越成为银行利润的“重要一极”。而这个现象的台前幕后，或许...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN2025080518492797351845&s=b\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","isBrief":false,"type":0,"news_type":1,"symbol":"BK0188","symbol_name":"融资融券","start_time":0,"source_url":"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN2025080518492797351845&s=b","article_id":"2557393621","we_media_id":null,"thumbnails":[],"rights":{"source":"tencent","url":"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN2025080518492797351845&s=b","rn_cache_url":null,"customStyle":"body{padding-top:10px;}#news_title{font-weight:bold;#titleStyle#;}#news_description span{font-size:12px;#descriptionStyle#;}.footer-note{#statement#}","selectors":".mod-LoadTzbdNews, body","filters":".relate-stock, .hot-list, .recom-box, .wx-sou","directOrigin":true},"url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2557393621","pubTimestamp":1754390589,"columns":[],"sourceInfo":{"source_id":"tencent","name":"腾讯"},"weMediaInfo":null,"summary":"同时，此前发布的一季报显示，债券交易斩获的投资收益越来越成为银行利润的“重要一极”。现券交易热度升温根据第三方数据显示，今年城商行和农商行的现券交易规模整体呈上升趋势。这一水平创下年初以来新高，表明中小银行在债券市场上的活跃度不断提升。从月数据来看，城农商行在一季度的交易金额逐月增加，二季度有所波动，从5月起再度回升，买卖行为较为一致。而市场交易则称为现实的选择。","collect":0,"end_time":0,"defaultTopTitle":"qq.com","property":[],"viewcount":null,"language":"zh","relate_stocks":{"159982":"中证500","399300":"沪深300","601229":"上海银行","601963":"重庆银行","601997":"贵阳银行","BK0188":"融资融券","BK0020":"浦东新区","LU1934453819.USD":"AB CHINA A SHARES EQUITY PORTFOLIO \"A\" (USD) ACC","LU1979443071.USD":"AB CHINA A SHARES EQUITY PORTFOLIO \"AD\" (USDHDG) INC","BK0187":"一线龙头","SGXZ81163826.USD":"UNITED CHINA A-SHARES INNOVATION \"A\" (USD) ACC","BK0278":"货币金融","SGXZ49509284.SGD":"United China A Shares Innovation A Acc SGD","BK0183":"MSCI概念","01963":"重庆银行"},"translate_title":"The bond market of small and medium-sized banks: the \"dilemma\" of asset expansion behind the 17 trillion transaction","themeId":null,"isJumpTheme":false,"ttsUrl":null,"symbols_score_info":{"159982":0.66,"399300":0.66,"601229":0.9,"601963":0.9,"601997":0.9,"01963":0.9},"content_text":"在经济逐步企稳，银行间市场利率不断下行之际，中小银行正通过债券交易来重塑业务结构与收益来源。根据最新统计，刚过去的七月份，内地城农商行合计的现券交易金额突破17.24万亿元，创下2025年初以来的单月新高，这一规模甚至超越大行与股份行的总和，也预示着中小银行在债市中的“主流”地位的来临。同时，此前发布的一季报显示，债券交易斩获的投资收益越来越成为银行利润的“重要一极”。而这个现象的台前幕后，或许预示着不少潜在的”故事”。现券交易热度升温根据第三方数据显示，今年城商行和农商行的现券交易规模整体呈上升趋势。五月以来，两类银行的交易金额持续攀升，刚过去的7月中，城商行的现券交易金额约10.92万亿元，农商行约6.32万亿元。两者合并计算，合计金额高达17.24万亿元。这一水平创下年初以来新高，表明中小银行在债券市场上的活跃度不断提升。从月数据来看，城农商行在一季度的交易金额逐月增加，二季度有所波动，从5月起再度回升，买卖行为较为一致。这种走势反映出中小银行在市场调整中逐步加大债券配置，利用市场波动积极寻找机会的想法。金融资产占比日渐突出除了上述提到的情况，还有许多背景值得“咀嚼”。一方面受经济探底企稳的影响，银行的传统业务需求相对疲软。同时，大银行业务下沉，令得中小银行的受限更加明显，亟需拓展空新的业务空间。而市场交易则称为现实的选择。根据此前发布的银行一季报，截至今年3月末，有30家A股上市银行的金融投资占总资产的比例超过30%，相较去年进一步提升。这些银行不仅包括城商行和农商行，也有一些国有大行和股份行。例如，重庆银行的金融投资规模在一年内增加了1227亿元，一季度同期从2632亿元增至3859亿元。浙江一家城商行更是出现了买债多过放贷的现象，其金融投资占比为45.51%。此外，还有包括贵阳银行、上海银行等在内的8家银行的金融投资占总资产的比例超过40%，显示了中小银行面临的“江湖”，已经开始发生变迁，各家银行对于金融投资日益重视和仰仗已成为一种趋势银行债券投资宜稳健“适度”而根据各大银行一季度报，对于金融投资重视的银行，确实往往有着较好的业绩增速。一季报显示，42家A股上市银行中，有一半的投资收益同比增长在20%~90%。投资收益拉动中间收入，中间收入又贡献于整体业绩的特征，在银行业绩报表中普遍存在。不过，投资收益的兑现存在一定的不确定性，依靠卖出压舱老债，不太可能对营收产生持续贡献。根据一家中字头券商的研报，整体上看，农商行OCI账户剩余老券的累计浮盈兑换估计并不能支持很多年，部分机构的能力或许就是几个季度。这当然会引起有关方面的关注。在日前举行的新闻发布会上，监管机关金融市场司负责人表示，债券投资是银行资产的重要组成部分，能够在当前环境下补充收益、服务实体经济，但也强调要保持投资合理的“度”，防范信用和利率风险。这句提醒颇为中肯。","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"isVideo":false,"video":null,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"need_login_tip":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 AppleWebKit/537.36 (KHTML, like Gecko; compatible; ClaudeBot/1.0; +claudebot@anthropic.com)","isDev":false,"isTTM":false,"tenantId":"TBCN","deviceId":"web-server-community-laohu8-v3","version":"4.42.4","shortVersion":"4.42.4","platform":"web","vendor":"web","appName":"laohu8","isIOS":false,"isAndroid":false,"isTiger":false,"isTHS":false,"isWeiXin":false,"isWeiXinMini":false,"isWeiBo":false,"isQQ":false,"isBaiduSwan":false,"isBaiduBox":false,"isDingTalk":false,"isToutiao":false,"isOnePlus":false,"isHuaWei":false,"isXiaomi":false,"isXiaomiWebView":false,"isOppo":false,"isVivo":false,"isSamsung":false,"isMobile":false},"href":"/m/news/2557393621","isCrawlerRequest":true}