东吴证券：AI定制芯片赛道高景气国内厂商加速布局

智通财经2025-08-07

智通财经APP获悉，东吴证券发布研报称，随着AI算力需求爆发，ASIC定制芯片市场迎来高速增长期。预计到2028年全球ASIC市场规模将达554亿美元(23-28年CAGR 53%)，其中定制XPU规模408亿美元(CAGR 47%)，附件146亿美元(CAGR 90%)。博通(FY25Q2 AI业务收入同比+46%)与Marvell(FY26Q1数据中心营收同比+76%)合计占据超60%市场份额...

网页链接

免责声明：本文观点仅代表作者个人观点，不构成本平台的投资建议，本平台不对文章信息准确性、完整性和及时性做出任何保证，亦不对因使用或信赖文章信息引发的任何损失承担责任。

精彩评论

我们需要你的真知灼见来填补这片空白

发表看法

{"i18n":{"language":"zh_CN"},"isChannel":false,"data":{"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2557301005?lang=zh_CN&edition=full","thumbnail":"","is_english":false,"pubTime":"2025-08-07 16:43","share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","id":"2557301005","market":"sh","top_or_hot":-1,"title":"东吴证券：AI定制芯片赛道高景气 国内厂商加速布局","media":"智通财经","content":"<div>\n<p>智通财经APP获悉，东吴证券发布研报称，随着AI算力需求爆发，ASIC定制芯片市场迎来高速增长期。预计到2028年全球ASIC市场规模将达554亿美元(23-28年CAGR 53%)，其中定制XPU规模408亿美元(CAGR 47%)，附件146亿美元(CAGR 90%)。博通(FY25Q2 AI业务收入同比+46%)与Marvell(FY26Q1数据中心营收同比+76%)合计占据超60%市场份额...</p>\n\n<a href=\"http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1326828.html\">网页链接</a>\n\n</div>\n","source":"stock_zhitongcaijing","html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>东吴证券：AI定制芯片赛道高景气 国内厂商加速布局</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n东吴证券：AI定制芯片赛道高景气 国内厂商加速布局\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2025-08-07 16:43 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1326828.html><strong>智通财经</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>智通财经APP获悉，东吴证券发布研报称，随着AI算力需求爆发，ASIC定制芯片市场迎来高速增长期。预计到2028年全球ASIC市场规模将达554亿美元(23-28年CAGR 53%)，其中定制XPU规模408亿美元(CAGR 47%)，附件146亿美元(CAGR 90%)。博通(FY25Q2 AI业务收入同比+46%)与Marvell(FY26Q1数据中心营收同比+76%)合计占据超60%市场份额...</p>\n\n<a href=\"http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1326828.html\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","isBrief":false,"type":0,"news_type":1,"symbol":"BK0028","symbol_name":"国家队","start_time":0,"source_url":"http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1326828.html","article_id":"2557301005","we_media_id":null,"thumbnails":[],"rights":null,"url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2557301005","pubTimestamp":1754556183,"columns":[],"sourceInfo":{"source_id":"stock_zhitongcaijing","name":"智通财经网"},"weMediaInfo":null,"summary":"智通财经APP获悉，东吴证券发布研报称，随着AI算力需求爆发，ASIC定制芯片市场迎来高速增长期。博通与Marvell合计占据超60%市场份额，国内厂商如芯原股份等正加速布局。AIASIC景气度高涨，博通、Marvell业绩持续兑现拆分博通、Marvell营收及毛利率与翱捷科技、芯原股份、AIChip、GUC毛利率发现，1)定制业务景气度持续高增但毛利率或承压。随着国内厂商逐渐布局AIASIC，定制业务毛利率水平将有望大幅增长。","collect":0,"end_time":0,"defaultTopTitle":"zhitongcaijing.com","property":[],"viewcount":null,"language":"zh","relate_stocks":{"159813":"芯片","601555":"东吴证券","BK0028":"国家队","BK0183":"MSCI概念","BK0276":"资本市场","BK0188":"融资融券","BK0012":"证金概念","BK0009":"债转股"},"translate_title":"Soochow Securities: The AI customized chip track is booming and domestic manufacturers are accelerating their layout","themeId":null,"isJumpTheme":false,"ttsUrl":null,"symbols_score_info":{"159813":1,"601555":1},"content_text":"智通财经APP获悉，东吴证券发布研报称，随着AI算力需求爆发，ASIC定制芯片市场迎来高速增长期。预计到2028年全球ASIC市场规模将达554亿美元(23-28年CAGR 53%)，其中定制XPU规模408亿美元(CAGR 47%)，附件146亿美元(CAGR 90%)。博通(FY25Q2 AI业务收入同比+46%)与Marvell(FY26Q1数据中心营收同比+76%)合计占据超60%市场份额，国内厂商如芯原股份等正加速布局。东吴证券主要观点如下：ASIC业务模式下需要服务商具备什么能力?1)IP设计能力：定制芯片主要包含四部分IP，计算、存储、网络I/O及封装，服务提供商不涉及计算部分架构设计，只提供相应设计流程及性能优化。博通、Marvell针对这四部分均有较全面的布局，均能提供存储、网络I/O、封装的完整IP解决方案，国内芯原针对处理器IP有较深技术积累，其他部分如先进封装Chiplet等正在积极布局。其中SerDes IP对大规模芯片互连极其重要，国外厂商达到224G速率及以上，国内多数厂商已具备112G技术实力。2)SoC设计能力：服务商还应具备整芯片集成能力，博通、Marvell、AIChip等具完整SoC设计能力，博通与谷歌、Meta合作，Marvell联手亚马逊，二者占ASIC市场份额超60%，其中博通市占率55-60%、Marvell为13-15%。目前Marvell锁定亚马逊Trainium2产能，凭3nm设计技术及先进封装将继续开发Trainium3。28年定制芯片市场规模将达554亿美元，博通、Marvell指引均高增博通预计，到2027年其三家大客户的数据中心相关XPU与网络市场总规模达600-900亿美元，且客户将部署百万卡集群。Marvell预测，2028年全球数据中心资本开支超1万亿美元，其中AI加速算力相关规模3490亿美元，XPU及附件投资2210亿美元，ASIC市场规模由此上调至554亿美元(定制XPU 408亿，23-28年CAGR 47%;附件146亿，CAGR 90%)，23-28年CAGR 53%。AIASIC景气度高涨，博通、Marvell业绩持续兑现拆分博通、Marvell营收及毛利率与翱捷科技、芯原股份、AIChip、GUC毛利率发现，1)定制业务景气度持续高增但毛利率或承压。博通FY25Q2 AI业务收入超44亿美元，同比+46%，定制加速器两位数增长;Marvell FY26Q1数据中心营收14.41亿美元，占比76%，同比+76%，主要系AI定制芯片放量。随着AIChip、GUC等厂商加入AI定制芯片竞争，定制业务毛利率或将承压。2)博通、Marvell代表AIASIC放量稳态毛利率水平，国产逐步入局AIASIC，未来毛利率提升空间广阔。翱捷科技定制业务毛利率约40%，芯原股份定制业务毛利率约15%，AIChip毛利率20%左右，GUC毛利率约32%，而博通、Marvell因自研IP全、技术强且高毛利产品支撑，含XPU业务毛利率约60%。随着国内厂商逐渐布局AIASIC，定制业务毛利率水平将有望大幅增长。投资建议：推荐芯原股份、寒武纪、海光信息，建议关注翱捷科技、中兴通讯等。风险提示：大厂CapEx投入不及预期，技术发展不及预期，客户需求不及预期。","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"1","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 AppleWebKit/537.36 (KHTML, like Gecko; compatible; ClaudeBot/1.0; +claudebot@anthropic.com)","isDev":false,"isTTM":false,"tenantId":"TBCN","deviceId":"web-server-community-laohu8-v3","version":"4.36.2","shortVersion":"4.36.2","platform":"web","vendor":"web","appName":"laohu8","isIOS":false,"isAndroid":false,"isTiger":false,"isTHS":false,"isWeiXin":false,"isWeiXinMini":false,"isWeiBo":false,"isQQ":false,"isBaiduSwan":false,"isBaiduBox":false,"isDingTalk":false,"isToutiao":false,"isOnePlus":false,"isHuaWei":false,"isXiaomi":false,"isXiaomiWebView":false,"isOppo":false,"isVivo":false,"isSamsung":false,"isMobile":false},"href":"/m/news/2557301005","isCrawlerRequest":true}

东吴证券：AI定制芯片赛道高景气 国内厂商加速布局

精彩评论

东吴证券：AI定制芯片赛道高景气国内厂商加速布局