打响“逐日之战”，“人造太阳”商业化提速

21世纪经济报道2025-08-08

21世纪经济报道记者曹恩惠、费心懿素有“人造太阳”之称的聚变能源，正在从短期概念炒作步入长期产业投资的新阶段。2025年7月22日，沪上某会场，“中国聚变能源有限公司挂牌成立大会”（下称中国聚变公司）顺利召开。由中国核工业集团有限公司（下称中核集团）牵头，多家国内能源巨头和产业资本机构战略入股的中国聚变公司，以作为推进我国聚变工程化、商业化的创新主体之姿正式亮相。增资超百亿的中国聚变公司的成立，是...

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Energy在官网公布，其首座可控核聚变发电厂“猎户座”（Orion）已启动场地施工工作，可控核聚变电力接入电网的进程迈出重要一步。21世纪经济报道记者注意到，随着资本的持续涌入、技术工程的不断进步，业内对于核聚变商业化的时间点逐渐清晰。“我相信，最迟到2030年，一定能让第一盏‘核聚变灯’在中国点亮。”中国工程院院士、中国物理学会副理事长李建刚在今年的一场核聚变活动中表示。2030年已成为业内公认的核聚变商业化关键期。根据前述《报告》调研，35家聚变公司预计在2030年至2035年开始运营具有净能量增益的商业示范电站，28家公司则预计将在2030年至 2035年实现并网。这表明，全球范围内的聚变产业正在迈入关键十年。产业资本积极点亮“人造太阳”中国核聚变产业化的背后，正在形成一个“国家战略资本+地方产业资本+民营创新资本”共驱的结构。近期备受关注的事件莫过于中国聚变公司的成立。该公司已经被业内赋予推动核聚变发展的“国家队”标签，其股东阵容可谓十分亮眼。公开资料显示，中核集团、中国核电（601985.SH）、昆仑资本、上海聚变、国绿基金、浙能电力（600023.SH）及四川聚变以1.0019元/注册资本的价格共同向聚变公司投资，认购中国聚变公司新增注册资本114.69亿元。不过，该公司尚处于前期投资阶段——截至2025年6月30日，聚变公司资产总额为53.69亿元，所有者权益为53.67亿元，2025年上半年无营业收入，净利润为-4325.89万元（未经审计）。根据中国核电发布的公告，牵头成立中国聚变公司，体现该集团响应国家未来产业战略发展要求，落实核能“三步走”战略，进一步巩固中央企业在我国聚变产业的核心主导地位，前瞻性布局核聚变能源领域，为未来聚变堆商业化应用打下基础。浙能电力也通过公告表示，投资中国聚变公司是其为前瞻性布局核聚变能源领域，在能源转型过程中保持竞争力的所为。另一方面，地方产业资本也相当活跃。在安徽合肥，主导建设BEST项目的聚变新能（安徽）有限公司获得了地方资本和产业投资的介入。该公司主要任务是开展紧凑型聚变能实验装置（BEST装置）建设，目标是率先实现点火，然后实现自身长时间的燃烧能力。21世纪经济报道记者注意到，作为战略投资方的皖能电力（000543.SZ）今年7月在投资者互动平台披露，聚变新能（安徽）已经于2024年6月完成增资扩股。此次增资扩股前，聚变新能（安徽）资本规模为50亿元，由皖能资本、皖能电力、合肥产投、蔚来汽车等参与，而2024年6月增资扩股后，其引入了新股东，资本规模达到145亿元。正当产业资本积极贡献力量之时，核聚变供应链的逐渐成熟，也成为点亮“人造太阳”重要动力。对此，华西证券认为，国内外聚变能源迎来发展窗口期。后续随着国内外主要聚变装置落地加速，技术领先、有供应核心部件及材料积累企业将会率先进入行业视野。当前我国的可控核聚变产业链正在加速形成，据中国科学院等离子体物理研究所官网的招中标已披露信息统计，今年3月以来项目招标明显加速。与此同时，多家A股上市公司通过公告等方式宣布进入供应链圈层。根据21世纪经济报道记者梳理，安泰科技（000969.SZ）、西部超导（688122.SH）、许继电气（000400.SZ）、广大特材（688186.SZ）已经贴上“核聚变概念股”的标签。这其中，安泰科技表示，作为中游设备供应商，其已成功交付多个大型项目，如EAST、CFETR、ITER等，并在2024年成功中标CRAFT（夸父）偏滤器项目，2025年中标EAST上偏滤器改造合同；广大特材近期则称，在可控核聚变方面，公司主要供应核聚变超导线圈铠甲用材料并已实现批量化供应；同时公司中标BEST线盒机加工项目，目前正在实施过程中。从产业链角度上看，核聚变从技术验证期到工程化落地期，必将引发资本市场对上游材料、设备环节的关注。西部证券便指出：“尽管商业化（实现净能量产出）还需要一定时间，但核聚变已经成为一个国家优先事项，未来反应堆建设、试验需求也会催生产业链各环节的大量需求。”值得一提的是，可控核聚变、AI、高温超导产业发展共振，正在形成本轮可控核聚变的产业化加速发展的又一特征。“一方面，AI既是可控核聚变的需求引擎，也是技术突破的加速器；另一方面，高温超导的规模化降本和可控核聚变装置工程可行性和经济性突破相互成就。”华泰证券刘俊团队预计，未来几年全球每年有约2到3个核聚变装置建设投产，行业加速从0到1，产业链招标和订单有望持续催化。","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 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