汽车行业深度报告：智能汽车产业链与具身智能产业链协同发展

国元证券2025-08-01

整机环节：整车厂商凭技术迁移与生态协同领跑整车制造企业在具身智能赛道具备天然优势，其在智能驾驶领域积累的感知算法、决策系统及供应链管理能力可直接迁移至机器人领域，大幅降低研发门槛。例如，智能驾驶的多传感器融合技术可赋能机器人环境感知，车辆动力学控制算法可优化机器人运动精度，而规模化生产经验则能加速机器人量产落地。同时，车企资金储备雄厚，可支撑长周期研发投入，且自有工厂可作为封闭测试场景，实现 “...

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40%。但国产企业正加速追赶，通过设备自研、材料优化及工艺迭代缩小差距：丝杠领域，企业突破精密磨削技术，部分产品精度已接近国际水平；减速器领域，国产谐波减速器在传动效率、寿命等指标上逐步对标外资，且成本优势显著。政策支持与下游需求爆发将进一步推动国产替代。建议关注技术突破较快的国产企业，如贝斯特、双林股份、双环传动、福达股份、精锻科技等。灵巧手环节：技术壁垒高筑，头部自研与供应商分化明显灵巧手是具身智能实现精细操作的核心，技术壁垒极高，涉及高自由度控制、高精度力觉传感及轻量化设计等，其性能直接决定机器人任务覆盖范围。头部整机厂倾向于自研以构建差异化壁垒，通过整合机械结构、传感系统与控制算法，实现与机器人本体的深度协同。而第二梯队厂商及初创企业受限于研发能力，多依赖专业供应商，推动灵巧手细分赛道形成专业化分工。随着应用场景拓展，灵巧手将向更高自由度、更强环境适应性演进。建议关注头部自研厂商及技术领先的供应商，如优必选、兆威机电、浙江荣泰、祥鑫科技等。风险提示国内外政策波动预期风险。我们假定国内对电动智能汽车产业政策保持稳定，对自动驾驶、V2X、具身智能等新兴产业鼓励趋势不变，海外对汽车及具身智能产业链出海短期相关壁垒温和。若相关政策超预期，则存在行业发展不达预期风险。宏观经济复苏不及预期风险。汽车属于耐用消费品，短期需求弹性大，若经济增速不及预期，或导致汽车市场整体增速不及预期；我们认为人形机器人更偏向于可选的消费电子，或受经济周期波动影响更大。新技术迭代风险。当前无论是智能化软件技术还是汽车、人形机器人硬件技术都处于迭代升级过程中，部分技术路径尚未收敛，当前领先的企业仍面临在未来未能及时跟进技术进化节奏，面临技术领先优势被颠覆的风险。产业资本拥挤风险。具身智能产业链处于技术突破关键期，若科技发展进度不及预期，可能引发一级市场投融资过热与二级市场估值泡沫化，导致资本在技术路径未验证阶段过度集中，加剧行业资源错配，最终拖累产业链整体商业化进程。上游原材料价格超预期风险。报告基于上游原材料价格保持相对稳定得出结论，但不排除价格存在大幅提升的可能性，这些将冲击相关企业的盈利。","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":0,"need_auth":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 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