兴业证券7月美国非农点评：美国就业崩了吗？

智通财经2025-08-03

智通财经APP获悉，兴业证券发布研报称，展望看，7月非农数据进一步验证了就业市场韧性下降的趋势，若接下来两个月通胀未超预期，这样一份数据为联储9月降息提供了一步台阶。但是，考虑到仍有韧性的消费、相对较低的失业率，经济衰退并非当下的基准情形。当前年内降息预期已经几乎充分，9月会议前降息预期可能随着新进经济数据的变化而波动。兴业证券主要观点如下：为什么5月、6月就业数大幅下修？季节性调整和新增回复。5...

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Hole会议。对于美元，日央行当前较为犹豫的姿态约束了外部冲击，后续财政的接续在内部提供支撑，因此出现类似于去年的大幅走弱情形概率或低，但短期基本面延续下行、美债供需风险仍存压制美元信用等因素意味着美元也难走强。近期特朗普频繁发难鲍威尔、要求解雇劳工统计局长埃丽卡、联储理事库格勒辞职，关注上述事件对市场风险偏好的扰动。风险提示：美国通胀持续性超预期，联储货币政策收紧超预期。","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":0,"need_auth":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 AppleWebKit/537.36 (KHTML, like Gecko; compatible; ClaudeBot/1.0; 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