牛市产业主线系列1：PCB：AI算力的基石

华创证券有限责...2025-07-30

策略：AI 浪潮开辟PCB 新蓝海AI 产业浪潮驱动PCB 需求回暖与技术进步。作为电子设备核心元件，PCB 在AI 算力、新能源车、5G 等领域广泛应用，技术持续升级。从主要增长领域来看，当下AI 算力、端侧AI、新能源车等高端应用正成为PCB 行业增长的核心引擎。AI 驱动下，18 层以上多层板和HDI 需求强劲，2024 年同比分别增长40.3%和18.8%，未来五年CAGR 预计达...

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等领域广泛应用，技术持续升级。从主要增长领域来看，当下AI 算力、端侧AI、新能源车等高端应用正成为PCB 行业增长的核心引擎。AI 驱动下，18 层以上多层板和HDI 需求强劲，2024 年同比分别增长40.3%和18.8%，未来五年CAGR 预计达...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20250730131146972700d6&s=b\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","isBrief":false,"type":0,"news_type":1,"symbol":"688519","symbol_name":"南亚新材","start_time":0,"source_url":"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20250730131146972700d6&s=b","article_id":"2555094713","we_media_id":null,"thumbnails":[],"rights":{"source":"tencent","url":"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20250730131146972700d6&s=b","rn_cache_url":null,"customStyle":"body{padding-top:10px;}#news_title{font-weight:bold;#titleStyle#;}#news_description span{font-size:12px;#descriptionStyle#;}.footer-note{#statement#}","selectors":".mod-LoadTzbdNews, body","filters":".relate-stock, .hot-list, .recom-box, 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板块，推荐标的：生益科技；建议关注：南亚新材等。铜箔板块，建议关注：铜冠铜箔、德福科技等。玻纤布板块，建议关注：菲利华、中材科技和宏和科技等。机械：关注AI 设备及耗材伴随AI 大模型与智能硬件应用的快速迭代，算力基础设施需求激增，驱动高性能服务器、GPU 及高阶PCB 需求大幅增长。高频高速信号传输、元器件精密化、多阶层PCB 等发展方向，加速了对高端AI 专用设备及耗材需求。重点关注：1）PCB 专用设备：相关设备有机械及激光钻孔设备、曝光设备、检测设备、电镀设备、成型设备、贴附及压合设备等；由于AI PCB 技术要求更高，带来的加工难度更大、精度要求更高，因此，部分环节的设备需求变多且单价更贵，重点关注大族数控（全球PCB 专用设备龙头）、芯碁微装（全球PCB曝光设备领先企业）、东威科技（全球领先的电镀设备制造商）。2）PCB 耗材：钻针作为PCB 板加工的重要耗材，随着AI PCB 层数增加、材料难加工、孔径愈细等多重因素，对高长径比、极小直径及涂层钻针需求加大，重点关注鼎泰高科、中钨高新。3）SMT 设备：AI 产品对印刷的精度、良率要求更高，促使客户购买高端锡膏印刷设备，重点关注凯格精机。化工：价值量提升+国产替代双轮驱动业绩高增长，预期差标的仍有挖掘空间AI 服务器成长趋势进一步确认，AI 服务器对PCB 提出更高损耗的需求，进一步驱动上游核心材料覆铜板CCL→树脂&电子布&铜箔&硅微粉填料的升级迭代，此次迭代不仅是物理特性上的迭代，同时也是价值量以及供应链的“迭代”。建议关注联瑞新材、东材科技、圣泉集团等标的。风险提示：宏观经济复苏不及预期；海外经济疲弱，可能对相关产业链及国内出口造成影响；历史经验不代表未来。","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":false,"editions":null,"column":"","sentiment":"1","news_tag":"","news_rank":0,"isVideo":false,"video":null,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"need_login_tip":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 AppleWebKit/537.36 (KHTML, like Gecko; compatible; ClaudeBot/1.0; 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